医患关系紧张的2015年，新三板医疗企业过得怎么样

最近的“莆田系”争议再次将医疗行业推上风口浪尖。2015年，是医患关系格外紧张的一年， 新三板 的医疗企业是否也受到波及？

一、行业概况

目前新三板各公司2015年年度报告已基本披露完毕。新三板府根据证监会行业标准，为大家筛选出新三板医疗行业挂牌企业总计384家（其中已做市企业93家）。

依据394家医疗企业已披露的2015年年度报告，总计实现营收484.75亿元，平均营业收入1.26亿元，其中44家企业营收规模超3亿；归母净利润总额达51.10亿元，平均归母净利润为1330.65万元，共308家企业盈利，占比80.21%。

其中，挂牌新三板的医疗企业中制药公司占比达一半以上，医疗设备制造公司在数量上紧随其后，占比23%，其他细分行业依次是批发和零售、医学研究和医院。

二、明星榜

新三板府按照总市值、营收规模及同比增长率、归母净利润及同比增长率、净资产收益率（ROE）指标对93家做市企业进行排名，同时按照营收规模及同比增长率、归母净利润及同比增长率对301家协议企业进行排名，选出了新三板上医疗行业的前20强明星企业：

1.做市企业总市值15强：

由于做市企业股票价格和估值指标相对于协议企业更为公允，因此，新三板府采取做市企业总市值进行排名。在384家新三板医疗企业中，93家做市企业中总市值超过10亿的企业有25家，其中仁会生物总市值47.96亿元，排名第一；

2.做市企业营收规模及同比增长率排名前20强：

共有44家企业营收规模超过3亿，同健股份以15.37亿的营收规模成为冠军。

在营收同比增长率方面，8家企业保持着超过100%的营收增长率，天晴股份以960.97%的高营收增速冠绝群雄。

3.做市企业归母净利润及同比增长率

在归母净利润方面，21家企业归母净利润超过3000万，车头制药勇夺第一，成为医药行业做市企业年度最赚钱公司。

在归母净利润同比增长率方面，总计34家企业同比增长率超100%，其中圣兆药物以1936.39%的归母净利润同比增长率排名第一。

4.做市企业净资产收益率

瀚翔生物、东星医疗、施美药业等12家企业净资产收益率超过30%，其中瀚翔生物以58.01%的净资产收益率位居榜首。

5.协议企业营收规模及同比增长率

在营收规模方面，291家协议企业中共有26家企业营收规模超过3亿，合全药业以12.69亿的营收规模成为冠军。

在营收同比增长率方面，有25家企业保持着超过100%的营收增长率，灵豹药业以1870.12%的高营收增速冠绝群雄。

6.协议企业归母净利润及同比增长率：30家企业归母净利润超过3000万，成大生物以4.57亿元勇夺第一。

在归母净利润同比增长率方面，总计84家企业同比增长率超100%，其中宁波中药以8324.32%的归母净利润同比增长率排名第一。

三、超级明星榜

综合总市值、营收规模及同比增长率、归母净利润及同比增长率、净资产收益率（ROE）指标等6大指标，新三板府根据企业的上榜次数，选出新三板医疗行业的超级明星10家。

其中，共有做市企业9家和协议企业1家，分别是：康泽药业、施美药业、新眼光、三力制药、翔宇药业、华韩整形、同禹药包、富电绿能、生物谷、津同仁堂（协议）。

1、康泽药业

上榜次数：6次

康泽药业成立于2003年，是一家集市场调拨、临床配送、零售连锁、电商批发及电商零售等多种业务模式为一体的综合性医药流通企业,扎根于粤东市场,已形成较强的区域性竞争力。

新三板府认为该公司主要有以下几个亮点：

1）具有比较丰富的渠道资源，2015年通过并购多家重庆、广东公司实现外延式发展，布局重庆和粤东，连锁门店规模进一步扩大，目前有门店数量124家。

2）旗下良济堂制药公司取得新版 GMP 认证证书，已投入量化生产，作为公司重点发展的自有品牌，是未来新的业绩增长点。

3）是医药电商领域的领先者，2015年电商收入占到全部收入的 56.33%。2015年12月，公司认缴3亿元拟出资建设一家以上的基于 互联网 的综合三级甲等医院。

4）采取批零一体化的业务模式，能很好地整合供应链资源，保证整体毛利率。

5）公司2015年5月将转让方式变更为做市，有12家做市商，并在2015年内进行了2次股票发行，共募得金额1.8亿，为公司发展注入了强劲动力。

2、施美药业

上榜次数：4次

施美药业成立于2002年，是一家专注于手性药物尤其是心脑血管药物研发和产销的研发驱动型企业。公司被认定为国家高新技术企业，是江西省政府重点扶持的拟上市公司。

新三板府认为该公司主要有以下几个亮点：

1）采用“药品销售+技术成果转让”的“双核驱动”模式，其中，技术成果转化业务的快速增长对利润的增加做出了主要贡献。

2）下设手性药物工程研究中心（已通过新版GMP认证）和研发子公司进行自主研发，与南方医科大学等多所高校、医药科研院所及医药研发企业开展合作研发，科研能力强大。

3）在手性和降“三高”药物领域已申报临床或生产的项目 44个、临床前研究项目21个，前已获得手性药物发明专利 5 项，形成了系列化的药物品种群，产品竞争力强。

3、新眼光

上榜次数：4次

新眼光成立于2005年，是一家眼科和神经外科显示领域的数字化医疗设备提供商，主要产品包括眼底照相机数字化系统、裂隙灯数字化系统等。

新三板府认为该公司主要有以下几个亮点：

1）注重产品研发，已取得软件著作权34 项。近期，其自主研发的手持式眼底照相机已进入医疗器械注册、生产许可证申请阶段，是未来新的业绩增长点。

2）公司在眼科医疗数字化领域进入行业时间较早、产品线较为齐全、服务客户较多，市场地位始终保持为行业领先。

3）公司采取“经销+直销”的模式，市场推广灵活。

4、三力制药

上榜次数：4次

三力制药始创于1995年，是一家集中成药研制、开发、生产、销售于一体的国家级高新技术企业，专注于咽喉类、心脑血管等疾病，主要产品为开喉剑喷雾剂（包括儿童型），部分生产线已通过新版GMP认证。

新三板府认为该公司主要有以下几个亮点：

1）核心产品开喉剑喷雾剂（含儿童型）是独家品种，市场占有率在同类产品中属于前列，拥有很强的市场竞争力。

2）中药材采自贵州本地，药材资源丰富，供应稳定。

3）采用“专业化学术代理”+“经销”的销售模式，渠道覆盖国内3000家二甲以上医院。

4）布局儿童大健康领域，计划在未来加强对儿童药品的并购和研发力度，并在五年内建立50家中高端儿童诊疗中心，符合对儿童医疗的需求趋势。

5、翔宇药业

上榜次数：4次

翔宇药业成立于2000年，是一家从事现代中药和西药的研发、生产和销售的省级高新技术企业，重点开发妇幼中药系列产品，目前拥有3个专业化GMP生产车间。

新三板府认为该公司主要有以下几个亮点：

1）产品丰富，现有国药准字号品种 137 个，独家产品11 个。旗下“翔宇健康”“仁和堂”等品牌均获得消费者的广泛认可。

2）以博士后工作站、院士工作站为依托，先后与30多家高校建立“产、学、研”关系，研发能力强大。

3）积极拓展“民营医院”、“连锁”、“诊所”三级终端网络，已开发全国连锁1500家，建成特色专业化诊所1500家，销售渠道广泛。

4）专注于孕妇、婴童健康市场，积极打造妇幼药品品牌，国家放开二胎政策后市场前景广阔。

6、华韩整形

华韩整形成立于2010年，是一家集整形美容医院 投资 及其它投资、资产管理为一体的投资管理集团化企业,属于“莆田系”，拥有南京友谊医院、青岛华韩医院、北京华韩医院、四川悦好医院和长沙华美医院四家医院。

新三板府认为该公司主要有以下几个亮点：

1）与科研机构联系紧密，下述南京友谊医院是南京医科大学附属医院，还是全国唯一一家既评定为三级医院又获得国际 JCI 认证的整形外科医院，目前公司正在其他下属医院复制该医院的管理体系和标准规范。

2）积极参与社会公益事业，如捐助希望小学、开展《美丽愿望》大型活动无偿为特殊求美者提供整形服务等，同时在百度投放大量广告，扩大品牌影响力。

3）公司下属医院均具有正规医院资质和较大规模，能对周边地区产生较强辐射力，在处于上升期的美容行业中具有较强竞争力。

7、同禹药包

同禹药包成立于2002年，主要为东北三省的制药企业和建筑企业提供药包材、铝型材系列产品。

新三板府认为该公司主要有以下几个亮点：

1）公司采取直销模式，能够更加准确地把握客户需求，紧紧围绕客户特定的产品使用环境和技术要求开展研发、生产工作，促进双方建立长期稳定的合作关系。

2）注重研发，获得黑龙江省 科技 厅、财政厅、国税局、地税局联合颁发的《高新技术企业证书》，目前已获得11项专利权，具有技术优势。

3）融入自主专利技术，加上铝箔基材将由公司自己生产提供，降低了原材料采购成本，相比于其竞争者具有成本优势。

4）拥有各类处于行业先进水平的完整配套设备，并极大提高了公司的生产效率，有效降低了产品损耗和生产成本，具有产业链优势。

8、富电绿能

2015年12月主营业务从医疗器械业务变更为新能源 汽车 充电业务，设立全资子公司威力恒技术有限公司，将医疗器械业务按照独立运作的模式进行管理。在医疗器械方面，富电绿能专注于妇科和物理康复市场，底子较好，因此在2015年仍取得了不错业绩。

9、生物谷

生物谷成立于1999年，专业从事心脑血管疾病防、治领域的中成药生产，主打灯盏花系列产品是目前国内从事，是目前国内灯盏花系列药品生产的企业中产销规模最大、品种最多、专业化程度最高、自主知识产权最多、产业链最全的制药企业。

新三板府认为该公司主要有以下几个亮点：

1） 营销 上，以专业化学术推广模式为主体，拥有覆盖全国的完整销售网络和以华北、华东、华南学术中心为主要依托的市场医学支撑体系。

2）渠道上，主要客户以国内知名医药公司为主，具备雄厚的资金实力和完整的配送网络，完全能支持公司产品下一步扩大销售规模。主要终端客户以三级医院尤其是国家规培医院为主，为公司产品的基层终端全面覆盖奠定了基础。

3）公司有国家级企业技术中心，而且其独特优势在于能对中成药中复杂的成分进行分离、鉴定、对产品的物质成分进行全面辨析，为产品质量标准的提升及产品后续的开发奠定了物质基础。

10、天津同仁堂

天津同仁堂是一家集中成药研发、生产和销售为一体的集团公司，自身以中成药的生产销售为主营业务。在心脑血管、泌尿系统、妇科用药处于行业较前地位并占有一定的市场份额。

新三板府认为，该公司主要有以下几个亮点：

1）天津同仁堂是中国最悠久的中药企业之一，是国家首批认定的“中华老字号”企业，具有良好的、广为人知的品牌形象，九条剂型生产线均已通过新版 GMP 认证。集团下不同子公司各有所专，彼此间扶持发展，分工明确。

2）销售上，临床独家产品和特色产品以自营为主、招商代理为辅，采用学术推广的营销模式，在全国建立了62支自营销售团队，并建立了完善的终端配送全覆盖 商业 物流渠道网络。

3）研发上，拥有专利44项，先后主持或参与制定国家标准数 79 项，制药工艺技术已达到国内领先水平，产品疗效确切，市场认知度高。

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