祖龙娱乐2020年财报：营收逾12亿，海外营收增速高达129.1%

3月29日，精品 游戏 公司祖龙娱乐（9990.HK）发布2020年财报。2020年，祖龙娱乐营收继续稳健增长，同比增长13.3%达人民币12.1亿元；毛利率达76.6%，高于行业平均水平；经调整后净利润为人民币2.2亿元。其中，自发行业务、海外业务两大板块提速明显。

从营收结构来看，祖龙娱乐收入主要来源于开发与授权（即“授权业务”）、综合游戏发行及运营（即“自发行业务”）两大板块。其中，自发行业务的营收达到人民币6.1亿元，同比增速高达148.9%，占总营收比例由2019年的23.0%提升至50.6%。

从营收分布区域来看，海外游戏收入占比大幅提升。根据财报，2020年祖龙娱乐海外营收达到人民币7.9亿元，同比增速高达129.1%，占比由2019年的32.2%提升至65.2%。截至2020年底，祖龙娱乐共推出了15款精品 手游 ，在超过170个国家和地区发行了可支持14种语言的70多个海外地区版本。其中，有6款首月流水超过人民币1亿元，5款累计流水超过人民币10亿元，更有3款累计流水超过人民币30亿元。

海外收入增长迅猛，得益于祖龙娱乐抓住了中国游戏市场进入“大航海”时代的红利。根据游戏工委发布的《2020年中国游戏产业报告》，2020年，中国自主研发游戏海外市场实际销售收入154.50亿美元，同比增长33.25%。作为中国游戏出海的标杆之一，祖龙娱乐持续加强全球化策略，在海外地区，特别是欧美和日本市场的影响力，已得到进一步的验证和释放，并在2021年2月荣获App Annie年度中国厂商出海收入飞跃奖。

此次年报还释放了一个重要信号，祖龙娱乐在深耕MMORPG赛道的同时，积极探索布局SLG、女性向游戏等品类。截至2020年底，基于虚幻引擎4开发的真3D次世代MMORPG手游《龙族幻想》上线不到18个月，其全球累计流水已超过人民币30亿元，全球累计注册玩家超过3200万人。2020年10月，祖龙娱乐发布了首款由虚幻引擎4打造的旗舰级大世界沙盘战略SLG手游《鸿图之下》，上线后在中国大陆地区iOS App Store首日即荣登免费榜榜首，并在2020年UOD大会上斩获权威大奖“虚幻引擎中国年度最佳游戏作品”奖，为手游领域唯一获奖产品。

在SLG赛道成功布局后，祖龙娱乐持续迭代SLG品类，目前还有2款SLG游戏在研发中，分别是《项目C》和《三国群英传》。而为拓展女性玩家市场，在2020年虚幻引擎技术开放日上，祖龙娱乐公布了首款女性向手游《项目A》。

海内外市场齐头并进、多品类精品游戏不断突破与迭代的背后，是祖龙娱乐在研发上的持续投入。2020年，公司的研发投入由2019年的人民币3.9亿元增加至人民币5.4亿元，同比增长超38%。在研发人才区域布局上，除了北京、成都和长春，2020年年底，祖龙娱乐还在上海建立了辐射华东的研发中心，吸纳以上海为核心覆盖江浙皖等周边区域的游戏业高端人才。

研发的大投入相应也摊薄了当期净利润。财报显示，2020年祖龙娱乐经调整后净利润同比下降的原因为“由于集团为长期业务扩张的利益透过对人才资源、研发、游戏技术及网络基础设施进行大量 投资 以提升集团的发展能力努力持续开发高质量的游戏，导致研发开支增加所致。”

业内人士指出，游戏公司在研发及相关领域的持续投入，有助于新一轮业务发力，伴随祖龙娱乐2021年、2022年新游戏和已上线游戏的海外版本的陆续推出，这些研发投入转化的收益将会持续释放。

值得一提的是，扎实的IP创造及运营能力也为祖龙娱乐带来了更多与世界知名IP持有人合作的机会。目前，祖龙娱乐多款在研游戏中，有一款MMORPG手游的IP就来自于一全球顶级IP公司制作的票房收入超15亿美元的电影巨作，颇受市场关注。