孙正义和马云的 20 年情仇：1 亿美元投资变千亿美元价值

在疫情的冲击下，连孙正义都开始为后手而准备了。

3 月 23 日，为了应对庞大的债务以及疫情对业务造成的收入冲击，软银集团发布公告称，董事会已经批准出售最多 4.5 万亿日元（约合 410 亿美元）的资产，用于回购和削减债务。而这一庞大的出售计划将在四季度内执行。

在这 410 亿美元的出售计划中，价值 120-150 亿美元的阿里巴巴股份，是重中之重。

20 年前，孙正义以五百万美元 投资 马云 。如今经过 20 年的增长，软银如今持有总共价值 1200 亿美元的阿里巴巴股票。 孙正义意图出售的，只是占目前软银所持有的十分之一。

受到出售计划的影响，软银当天的股价就上涨了足足 19%。

但是股票出售的消息对阿里巴巴形成了一定冲击。由于软银持有阿里巴巴 25% 的股票，为第一大股东，在最大股东传出出售股票消息后，阿里巴巴的美股开盘应声下跌 5%。

马云和孙正义，这对相互敬重的生意伙伴，在第一次见面之后，就衍生出无数的故事。在这 20 年间，碰撞出了什么样的火花？

初见

论起马云和孙正义的第一次见面，要从 20 年前开始说起。

1995 年，正是 互联网 开始蓬勃发展的时机。孙正义也敏锐地发现了这一点，带领软银进入了互联网行业。接下里的两年里，孙正义先是给雅虎投资了 200 万美元，随后又 1 亿美元入股雅虎，拿下了雅虎 33% 的股份。

雅虎后来就成为了阿里巴巴和软银之间的过渡桥梁。

而此时，马云正在为阿里巴巴的投资焦头烂额。

1999 年才在杭州公寓里成立的阿里巴巴集团，迫切地需要找到一位投资者。马云也是为此跑遍了能找到的所有地方。

以 50% 股份的巨大代价，马云借着蔡崇信之手从高盛资本那里拿到了首轮 500 万美元的投资。但是 500 万花不了多久，马云就开始为投资发愁。

这时一个朋友找了过来，对马云说 ‘孙正义现在就在北京，你要不要见一面？’。

蔡崇信不在，马云就自己独自一人去找了孙正义。本来他以为是一个单独见面，没想到等他进入会议室之后，却看见了一大片黑压压的人。而孙正义坐在首席，问到马云， " 你要多少钱？"

而马云的回答却出乎了孙正义的预料。

" 我不需要钱。但是如果你有兴趣的话，我可以给你介绍一下阿里巴巴。"

事后孙正义多次回想起当时的见面场景，都十分赞叹：他当时见了无数想找他投资的人，但是没有一个像马云那样，见面了却丝毫不谈投资钱的问题。

正是因为这一句话，孙正义就对马云产生了浓厚的兴趣。而当五分钟过后，孙正义当场就拍板，说 " 马云，我一定会投资阿里巴巴。"

孙正义没有食言，随后就派了几个人去阿里巴巴公司里看了半天，在后来甚至主动过问起属下为什么投资还没有谈妥。于是邀请马云亲自去东京谈细则。

两人见面后，马云虽然急需投资，但是却并未放弃底线。他跟孙正义谈到 ，阿里巴巴是 " 客户第一，员工第二，股东第三 "， 如果孙正义想投资，也要同意这样的条件。

孙正义欣然答应。于是 2000 年 1 月，双方敲定了 2000 万美元的投资方案。这笔投资成了孙正义生涯堪称最为成功的一笔。

图注：马云和孙正义

" 孙正义是个大智若愚的人，第一次见面 5 分钟我们俩就互相知道对方是个怎样的人。我们俩互相投机喜欢，所以他才会给我投钱，而且后来我们经常聊天， " 马云后来回忆道。

" 我要把阿里巴巴打造成第二个雅虎。" 孙正义的投资，成就了阿里巴巴。

鼎力相助  

" 我和马云都是同一类人，都有些疯狂，" 孙正义想起当初投资阿里巴巴的起因时说道。

孙正义多次表示当初投资阿里巴巴，仅仅是出于直觉。觉得马云和自己很像，钱也不多，就投了。

而彼时阿里巴巴的未来发展何去何从，马云并没有太过确切的答案。但是拿到了孙正义的投资，马云开始了大刀阔斧的动作。

孙正义看到阿里巴巴的发展，当然不止这 2000 万美元。随后，孙正义追加了两次投资，分别是 4000 万和 6000 万美元。

总计超过 1 亿美元的投资，让阿里巴巴彼时在电子商务和中间业务领域打出了名堂。2003 年，阿里巴巴成立了淘宝网，马云没有想到，当时堪称无心的一举，日后成了全球最大的购物网站。

而在阿里巴巴进入 21 世纪后最关键的十年，是软银给予了很大的帮助。而马云的优异表现，也是让孙正义荣膺了 " 投神 " 的称号。

孙正义不仅自己领投阿里巴巴前后三次过亿的资金，并且对马云事业上的帮助尽心尽力。因为他此前对雅虎的投资，其拥有雅虎 30% 的股份，也正是他促成了马云想收购雅虎中国的意愿。

因为孙正义当初的 1 亿美元投资，雅虎才得以做大，所以一直杨致远对孙正义抱有感激之情，也认可他的投资眼光。

由于马云得到了孙正义的赏识，所以马云借以搭桥和当时雅虎的执掌者杨致远认识。阿里巴巴发展到 2005 年，业务的推进使得对搜索引擎系统极为需要。马云因此想到了雅虎中国。

雅虎中国由于谷歌和百度的存在，一直以来业务不温不火。而马云表达了收购意向后，和当时杨致远由于孙正义的原因想入资阿里巴巴不谋而合。于是就达成了 2005 年的惊天交易。

2005 年，马云推进收购了雅虎在中国的搜索业务。而杨致远也以 10 亿美元入资阿里巴巴，拿走了足足 40% 的股份。

孙正义和杨致远的投资，让阿里巴巴得以撑过那一段烧钱的时机。也正是孙正义介绍的雅虎入局，帮助阿里巴巴在那个关键的时期赢得了与 eaby 的战争。

分道，平等  

当阿里巴巴做大到了一定程度，马云和孙正义的矛盾慢慢地显露了出来。

" 孙正义眼里只有三个词：软银，软银，软银。他所有的行动和想法都围绕着软银来的。但是我的想法恰恰是股东只是第三位， " 马云曾经在采访时说道。

正是这一点，成为了马云和孙正义之间最大的隔阂。

起因，就是支付宝 VIE 事件。

2011 年，支付宝迫切地面临拿到 金融 许可执照的问题。但是由于支付宝一直绑定在阿里巴巴集团内，加之阿里巴巴软银和杨致远外商投资的背景，央行迟迟不给支付宝批复执照。

马云急了。因此他去找孙正义和杨致远，要求把支付宝独立出去成立马云个人控股的全中资子公司。

" 孙正义当时就问我，我是不是在骗人。他们不相信上有政策下有对策的情况下，支付宝会要到这种地步，" 马云后来回忆道。

孙正义顾及到软银的利益，一直不同意切分出支付宝。此刻爆发出马云和孙正义投资人的最大间隙：马云认为自己是管理团队，拥有最大话语权，而孙正义则截然相反的态度。

" 我们投资，占股大，我们才是真正的老板，" 孙正义彼时说道。

马云没有通过董事会同意，直接强行切割了支付宝。而在支付宝转移股权后，央行立马批准了执照。而此时孙正义才相信，马云没有骗他。但是这件事成了马云和孙正义心头的一道梗。

马云多年后谈及此次事件，认为这是他和孙正义分道的开始。" 孙正义太自私了，完全不考虑客户和员工，和阿里的精神相悖。"

直到多年后，马云在回忆当初和孙正义激烈争辩时，甚至都提到：" 我马云是个不守信誉的人，但是你投了那么点钱如今回报是上百倍，难道还不够吗？"

因此马云开始推动减弱孙正义和杨致远在股份上的权重。2012 年，马云以 63 亿美元的现金从杨致远手里回购了 20% 的阿里股权。

直到 2014 年 9 月 19 日，阿里巴巴在纽交所正式挂牌上市，市值一举突破 2300 亿美元。而孙正义手里的 34% 阿里股权，价值接近千亿美元。

孙正义当初 1 亿美元美元的多笔投资，在 14 年后成了上千亿美元。相较于 1 亿美元投资雅虎最后 50 亿美元卖出，回报率更是翻倍。而孙正义依靠投资阿里，赢得了亚洲巴菲特的称号。

在产生摩擦多年之后，如今阿里巴巴的规模早已超过软银数倍，而马云也不是当年懵懂去找孙正义要投资的愣头青。两人的关系，也趋于平等。

2019 年东京某大学座谈会上，当主持人问及孙正义是不是一定意义上马云的导师时，孙正义连连摇头，说道：" 我不是马云的导师，我很钦佩他。"

" 我相信马云会成为世界级的企业家，阿里巴巴也会取得大成功。"

从孙正义的话语，不难看出如今孙正义和马云的角色，已经发生了天翻地覆的变化。

两人从最开始马云有求于孙正义，到孙正义倾情相助，再到摩擦不断，如今趋于平等。孙正义和马云 20 年间的交情，换来的，是孙正义的成全，也是马云的成功。

来源：贝克街探案官 贾沛霖