聚美优品股价狂跌，单一垂直电商风险骤升？

对于 互联网 企业，尤其是已经上市的互联网企业来说，最担心不是用户的流失、创新的停滞不前、 投资 者持观望态度等，而是一项项来自政府的禁令或政策调整。可能只是小小的整个调整，就能让互联网企业此前的心血付之东流，股价应声大跌——广电总局此前禁止电视盒子搭载视频应用，就让多家在线视频网站遭重创。而现在，聚美优品成了新的被动者。

此前国务院决定，自6月1日起，下调部分日用消费品进口关税。据粗略估算，此次关税平均降幅超过50%。而聚美优品的优势恰恰是在跨境电 商业 务上，以国际品牌化妆品为特色。由此业界认为此次降税将削减聚美优品的价格优势，聚美优品股价大跌15%。聚美优品股价的狂跌，同时也预示着与其类似的单一垂直购物电商的风险将骤升。

    聚美优品“躺枪” 欲哭无泪

看看着血红的数字——聚美优品股价下跌15%，至21.61美元，创下其去年5月上市以来的最大单日跌幅！可以说，这是目前聚美优品遭遇到的最黑暗的一天，远比当初被爆出假货的消息还严重。按照业界的解读，关税调整是最大原因。罗森布拉特证券的中国研究部门负责人Jun Zhang表示：“与其他电商平台相比，聚美优品提供的商品更加集中在那些将被降低进口关税的产品上，这让其的价格优势吸引力有所下降，其销售可能受到关税下调的影响。”

对依靠提供打折国际化妆品品牌来吸引网购用户的聚美优品来说，其原本得以保持领先的优势可能将遭到削弱。但事实上，关税调整针对的是一般贸易货物，国家对跨境电商征收的是行邮税，其税率远低于一般贸易货物的各项税率之和。也就是说，短时间来看，聚美优品的价格优势依然会得以保持。但毕竟不是所有投资者都是专业人士，关税调整带来的恐慌也就由此蔓延开来。

怪不得聚美优品极力还击，表示关税下调对其带来冲击属于误读。这一误读给美国证券分析市场错误的引导，直接影响部分在美上市电商的股价波动。也就是说，聚美优品认为自己纯属“躺枪”。不过，聚美优品也不用那么急着辩解，政府有可能取消跨境电商行邮税，将跨境电商税率征收放置在一般贸易征收范畴。到时候，聚美优品的股价直接暴跌到底，也不是不可能，还是好好珍惜现在“只”跌了15%的好日子吧。

    风险骤升 垂直购物网站人人自危

仅仅因为一项政策的正常调整，单一垂直购物电商就受到如此沉重的打击，这也给其他同行带来警示。越是打着特色旗号的，其业务就越是单一，风险也就越高。专做特卖的唯品会、专做进口母婴商品的麦乐购、专做进口母婴现实特卖的蜜芽宝贝、专做时尚服饰的优购、专做全球购的蜜淘以及众多奢侈品网站，都处于“高危期”。

政策调整带来的影响是最大的风险，极有可能将这些单一垂直购物电商一夜之间从天堂打入地狱。而且这一风险，还不是目前这些电商能够规避的。当然，也有小概率的可能，会因为政策的调整一飞冲天——和买彩票的几率差不多。

此外，那些不可控的因素，如消费者品味的变化、时尚风向标的转变、商品源头变数的增多等，都不同程度影响着单一垂直购物电商的发展。现在，这些电商走的每一步都如履薄冰，人人自危。

    多元化发展亦不能解困 面临发展危机

实事求是地讲，因为这些单一垂直购物电商业务足够单一，模式较为简单，也非常专注，因此在细分领域非常活跃。不仅聚集一大批拥趸，发展势头也是高歌猛进。但居安必须思危，这些电商要想解除一夜之间被颠覆的风险，就必须现在就开始着手做准备。

就目前来看，多元化似乎是一剂良药。有淘宝、天猫、京东、苏宁易购等综合性电商在前面顶着，能够将风险降到最低。但多元化发展也意味着要和这些老大哥们短兵相接，原本凭借特色业务才能勉强在夹缝中生存下来，如果直接碰撞，下场会更加凄惨。

由此，单一垂直购物电商陷入两难境地。一方面想多元化发展，以规避风险，另一方面却又不得不在巨头面前退缩。发展的危机就一直在头顶上盘旋，短时间内不会散去。（ 科技 新发现 康斯坦丁/文）

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