居然之家借壳曲线上市 阿里助其新零售转型

  居然之家借壳武汉中商登陆 A 股的细节终于曝光。

2019 年 1 月 23 日晚，武汉中商发布公告，公司拟向北京居然之家家居新零售连锁集团有限公司股东发行股份以购买其持有的北京居然之家家居新零售连锁集团有限公司 100% 股权，交易价格初步确定为 363 亿元至 383 亿元之间。本次交易完成后，居然新零售将成为武汉中商的全资子公司，居然控股等交易对方将成为上市公司的股东。

本次交易前，上市公司武汉中商的控股股东为武汉商联（集团）股份有限公司，实际控制人为武汉国有资产经营有限公司（持股比例：41.25%）；本次交易完成后，上市公司的控股股东变更为居然控股，持有上市公司 42.15% 的股份，实际控制人变更为汪林朋，汪林朋及其一致行动人将合计控制武汉中商 61.44% 股份。

1 月 24 日武汉中商复牌即涨停，截至发稿时报收 7.39 元，涨幅 9.97%。

时代周报记者致电居然之家、武汉中商欲了解更多细节，对方均以 " 详见公告信息，后续会召开 媒体 说明会 " 为由，婉拒了采访。

值得注意的是，阿里巴巴（中国）网络技术有限公司及其一致行动人杭州瀚云新领股权 投资 基金合伙企业将在本次交易后合计持有武汉中商 14.4% 的股份。

此前的 2018 年 2 月，居然控股获得了 130 亿的融资，估值 360 亿，阿里正是领投方。阿里巴巴以及关联投资方投资 54.53 亿元人民币，持有 15% 的股份，已为居然控股第二大股东。

湖畔的合作

对于此次借壳上市，市场并不意外。居然控股董事长汪林朋也曾公开表示，" 借壳先谈着，哪个（上市）快选哪个 "。

居然之家的企业背景颇为曲折。它成立于上世纪九十年代，前身叫做居然装饰城。早期由于创始人意外身故，股份经过其家人继承、转让，几经周折，最后被商务部收归旗下，成为一家国有企业。

在随后国企改制中，居然之家又于 2001 年，成为一家混合所有制公司。汪林朋作为前商务部成员之一，既是股东，又担任总裁。

十几年内，经过多次股权变更，2015 年，汪林朋成为居然之家的实际控股人。目前，在最新公布的 2018 年福布斯中国富豪榜当中，汪林朋排名 166 位，身价达 117.3 亿元。

如居然之家新零售此次成功借壳上市，汪林朋的身价将会进一步上涨。

在公开照片中，今年正满 50 岁的汪林朋喜欢给自己的服装加一点色彩，比如浅蓝色的、橘色的、粉色的领带。2018 年 2 月份，在一场重大的签约仪式上，汪林朋特意穿了一身粉红色西服，搭配粉红色领带，以表重视。

那一天，居然之家以 360 亿估值出让了 36% 股份，获得了总额 130 亿的战略投资。其中，阿里巴巴投资 54.53 亿，云锋基金投资约 18 亿，两者共获得居然之家 20% 股份。泰康人寿投资 28.8 亿，加华伟业 14.5 亿，约瑟投资投入 4 亿。130 亿投资中这 5 家占了 120 亿。在阿里巴巴的投资版图上，居然之家作为家居行业排头兵，成为阿里巴巴的重点支持企业。

汪林朋此前曾对外公开表示，这和他的湖畔大学经历有一些渊源。2017 年，汪林朋成为 马云 所创办的湖畔大学的第三期学员。

" 上湖畔大学让我对阿里巴巴有了更深入的了解，一次在课堂上和老师聊起来，我们有没有可能和阿里巴巴合作，老师和阿里巴巴方面一说，阿里巴巴就派个团队找上门来了，谈合作的过程也很快，只用了两三个月时间，没什么复杂的，因为我非常坚定地认为未来的 商业 必定靠大数据驱动，阿里巴巴能帮我们实现大数据转型。" 谈起和阿里巴巴的合作契机，汪林朋全然不介意对外公布湖畔大学在其中起到的牵线搭桥的作用。

而此次居然之家将自己旗下的主打新零售的子公司推向资本市场，也足以见汪林朋对大数据、新零售的重视程度。

事实上，居然之家新零售在 2018 年经历了频繁改名的历程。从 2018 年 1 月底开始，首先去掉了公司名称中的 " 设计 " 二字，到 5 月份，加入了 " 云地汇新零售 " 的字眼，接着到 12 月，公司名称中 " 云地汇 " 三字被删掉，正式更名为，居然之家家居新零售连锁集团有限公司。

另外一个细节是，汪林朋为湖北黄冈人，2017 年从泰康保险集团董事长陈尔升的手中接过北京湖北商会第三届会长的职务。如果再仔细梳理，泰康人寿又是 2018 年居然之家那场重大融资的牵头者之一，此次居然之家和武汉中商资产重组，称得上是楚商之间的亲密合作，水到渠成。

家居新零售

居然之家的主营业务是综合性家居卖场，以向商户收取租金的模式为主要收入内容。但居然之家用统一收银的方式经营，不但收租，也收佣金，这是它有别于物业管理型企业的特点。

2018 年，家居卖场的整体数据都在下滑，区域传统的建材市场陆续关停。由商务部流通业发展司、中国建筑材料流通协会共同发布的建材家居终端卖场景气度指数（BHI）显示。11 月份 BHI 指数为 90.81，环比下降 10.73%，同比下降 1.25%，全国规模以上建材家居卖场 11 月销售额为 842.6 亿元，环比下降 13.16%。而通过统计近三年 BHI 指数走势图可以看出，从去年开始全国建材家居景气指数整体明显了下降了一个档位。

一边是传统家居市场的下滑，但另一边，居然之家却在 2018 年大幅开店，而且业绩也提升明显。2018 年，居然之家共计营收 750 亿元，比 2017 年上涨 23%，门店新开 80 家，累计门店数达 303 家。

而居然之家在部分城市重点打造的体验 MALL，覆盖了餐饮、影院、儿童娱乐、数码智能、体育健身、居家养老等业态。和阿里合作之后，居然之家还引进了新晋新零售强势代表的盒马鲜生。

电子商务研究中心主任曹磊表示，家居卖场的新零售尝试，是迎合当前商业风口的表现，能够为传统家居布局提供新思路和新途径，有利于打造线上线下一体的家居智能服务，进一步满足消费者对家居行业多样化的需求。

1 月 6 日，在居然之家的新春招待会上，一张巨大的 ppt 图片显示在屏幕上，图片上是汪林朋本人的照片，旁边八个大字写着，" 要人给人，要钱给钱 "。这是汪林朋对新零售部门的许诺。

居然之家和阿里巴巴的合作不只体现在新零售方面。双十一期间，第一次试水电商大促的居然之家还放出 " 一天销售 100 亿 " 的狠话。在之后公布的数据中，居然之家自称双 11 取得了 120 亿的成绩，同比增长了 275%，成绩位列全网第一。

行业竞争

但 " 第一 " 不只一家。居然之家的竞品——红星美凯龙，通过将双 11 战线拉长，官方数据显示，在 2018 的双 11 促销期（10 月 20 日 -11 月 11 日），一举取得 160 亿的累积销售额。

这两家企业的发展步调前后紧跟。2 月份居然之家和阿里巴巴签订融资合同，并联手打造新零售样本。10 月，红星美凯龙宣布与腾讯达成战略合作，公布了双方推进 " 智慧零售 " 的首个成果—— IMP 平台，即全球家居智慧 营销 平台。

截至 2018 年 11 月底，全国范围内红星美凯龙商场数量超过 300 家，而居然之家最新数据为 303 家。

而在去年的那场 130 亿的融资里，居然之家的市值对标的正是红星美凯龙。公开的财报信息显示，红星美凯龙 2016 年净利 36 亿，2017 年前三季度净利 30 亿，2018 年初，市值为 358 亿元。而居然之家 2016 年净利 18 亿，2017 年上半年净利 10 亿，差不多是红星美凯龙的一半，但 2018 年初估值已经达到 360 亿。

红星美凯龙 2018 年 1 月在 A 股挂牌，目前总市值 255.6 亿，2018 年初高点时市值达到 900 亿以上。而此次居然之家意欲借壳上市，绕过招股书、审核、发行路演等 IPO 排队流程，明显加快竞争步调。

10 月底，红星美凯龙发布的三季度报告显示，今年前九个月公司实现营业收入 99.91 亿元，同比增长 29.40%。

另一边，居然之家在 2018 年初提出年度销售额目标为 750 亿，到了年底，公开数据不多不少，刚好就是 750 亿。

汪林朋在 2019 年新春招待会上进一步透露：" 居然之家 2019 年将实现市场销售额 850 亿元，开店数量突破 400 家；并将在 3-5 年内实现 600 店连锁目标，力争成为中国家居行业第一品牌；同时，还将在 8-10 年内实现扩张 1200 家店，年销售额超过 2000 亿元的目标。

来源：时代周报