第三大比特币矿机公司赴港招股，利润率超50%，净利三年增16倍

市场里能够长期赚钱的不是淘金者，而是卖淘金铲的公司。这一宗旨被许多 投资 者奉为圭臬。

在币圈，卖铲子的公司经过数年极其激烈的淘洗之后，比特大陆、嘉楠耘智和亿邦国际三家公司脱颖而出。

6月24日，亿邦国际在港交所公布了招股书，继嘉楠耘智之后，成为第二家启动IPO进程的币圈企业。

据24日港交所披露的亿邦国际招股书中显示，最近三个年度，亿邦国际年度净利润分别为2420万元、1110万元及3.85亿元，三年内净利润增长近16倍。

不过，亿邦国际也坦言，任何对数字币市场构成负面的信息及传言，均会对前景及业务产生重大影响。除却外部信息的影响，数字币挖矿的难度上升也会对矿机市场产生负面影响。此外，监管层已将比特币挖矿业务纳为禁区，矿机企业的生存还有多少空间，也是一大疑问。

从通信设备到矿机

亿邦国际控股公司前身为浙江亿邦通信 科技 有限公司，注册于2010年，主营业务为通信设备。在成立之后的4年里，亿邦一直活跃于电信业务市场。靠着旗下产品高科技高品控的属性，亿邦在后入场的情况下，在通信设备市场杀出一条血路，一跃成为中国电信、中国移动及中国联通的主要供应商之一。

2014年，比特币等数字币开始逐渐走入人们的视野。随着挖矿需求的膨胀，基于CPU及GPU的数字币矿机由于高成本已无法满足矿工的挖矿需求。亿邦抓住这个机会，开始进入这个于他们而言完全陌生的市场。凭借通信集成电路方面的专业技能及经营经验，亿邦成功进军 区块链 业务领域，成为全球最早的比特币矿机制造商之一。

从2015年起，亿邦国际就开始调整业务结构，将业务中心逐渐倾斜到区块链业务。2015-2017年中该公司区块链业务占总收入的比重分别为31.7%、42.8%、94.6%，毛利润分别为54.9%、47.8%及53.9%。

2015到2017这三年是数字币发展的黄金时代。在内蒙古的草原、三峡的下游以及丘陵的深处，许多摆满机箱的“矿场”悄然出现。在这场采矿的战争中，数字币矿机变身成为矿工手里的军火。仗打得越激烈，军火商的钱包就越鼓。

据港交所披露的亿邦国际招股书中显示，2015至2017的三个年里，亿邦国际区块链业务的年度收益分别为0.29亿元、0.51亿元及9.25亿元，三年内收益增长近30倍。

随着数字币市场的逐渐繁荣，市场对低成本高算力矿机的需求愈发强烈，以ASIC芯片为核心的BPU矿机应运而生。

据艾瑞咨询报告，大多数从业者并不具备自主研发ASIC芯片的能力，只能通过外包来完成产品的生产。

这个门槛帮助亿邦过滤掉行业内绝大部分竞争对手。最终，凭借着芯片设计及生产能力的优势，亿邦资本开始占领更多的市场份额。据第三方咨询公司艾瑞数据报告显示，截至2017年底，亿邦国际市场份额为11.0%，按已售算力则为10.9%，位列全球第三。

除却区块链及通信设备业务外，亿邦也加大对人工智能及5G技术的研发投资。亿邦方面消息显示，其首款人工 智能硬件 模型将于2019年下半年面世。

“我们的使命是成为以科技创新为主导的卓越公司，成就共享共创共识的美好未来。”在亿邦国际的招股书上写着这样一段话。

三年收益增长超30倍毛利率超50%

矿机制造商有别于普通的电子设备企业，由于国内对ICO的禁令，与数字币相互依存的矿机制造商在国内资本市场处于尴尬的位置。从A股到 新三板 ，一直不受大陆资本市场待见的矿机企业，选择向港股发起冲击。

此次亿邦国际在港交所的上市其实早有迹象。今年3月份，亿邦国际便完成在新三板的除牌，同时集团内部股权进行重组，并于6月收购附属公司香港比特额外的48.95%股权，以冲击港股。

炒币的挖矿的还没上市，卖矿机的倒抢了先。这个现象印证了币圈里一直流传的一句话--市场里能够长期赚钱的不是淘金者，而是卖铲子的。

业绩上也反映了这一点，亿邦国际区块链业务2015年全年收益仅有0.29亿元，到了2017年收益已经达到9.25亿元，三年增长超过30倍。

矿机是个暴利行业——正如亿邦国际招股书中罗列的毛利率所显示的那样：在2015年、2016年和2017年的毛利润分别达到54.9%、47.8%及53.9%。

此外，矿机市场本身也仍具有巨大的发展潜力。随着数字币网络的发展及币种的不断增多，矿机市场的前景得到很好的保障。

据艾瑞咨询报告显示，随着区块链技术广受接纳及日趋普及，加上市场对数字币矿机的强烈需求，在这些因素的推动下，预计全球BPU行业将持续增长，销量将由2017年的130万件增至2020年的300万件。

与第二名轮番冲击港股

亿邦国际并不是第一家准备上市的矿机制造商。此前的5月15日，全球第二大数字币矿机制造商嘉楠耘智便已向港交所提交招股书。若此次嘉楠耘智在港交所成功IPO，也将是香港股市第一家区块链业务为主业的上市公司。币圈里关于比特大陆将赴港IPO的传言也不胫而走。

根据第三方咨询公司艾瑞数据报告，目前全球排名前三的BPU生产商分别为比特大陆、嘉楠耘智和亿邦科技，囊括了全球90%以上的份额。截至2017年底，比特大陆市场占有率超过60%，嘉楠耘智占有率达15.4%，亿邦国际占有率为11.0%。

作为市场里的第二名和第三名，嘉楠耘智与亿邦国际有着许多共同点。嘉楠耘智同样有着计算机专业的背景，其创始人张楠赓（币圈人称“南瓜张”）系北京航空航天大学计算机专业博士，被认为是世界上第一台ASIC矿机的发明者。

此前，两家公司的上市之路颇为坎坷。2016年6月，证监会以怀疑嘉楠耘智借壳上市为由，否决了鲁亿通拟收购嘉楠耘智100%股权的要求。2017年8月嘉楠耘智挂牌新三板的申请也因为政策环境等因素，没有成功。而亿邦国际则于今年3月份在新三板除牌，公司早前公告称，出于发展需要，公司拟赴海外上市。

在2015年至2017年的三年时间里，嘉楠耘智实现了对亿邦国际的弯道超车。据了解，嘉楠耘智在2015年全年净利润仅有224万元，到了2017年净利润剧增至3.6亿元，三年增长160倍。

虽然嘉楠耘智在市场份额上占据优势，但是亿邦国际凭借低成本的优势达到和前者不相上下的利润水平。

与嘉楠耘智相比，亿邦国际更像是半路杀出的搅局者。今年3月，嘉楠耘智完成股权变更，从一家大陆境内企业变成台港澳法人独资公司，变更后唯一股东为嘉楠科技(香港)有限公司。而亿邦国际则紧随其后，于今年3月完成在新三板的除牌并于6月完成企业内部股权调整。前者在5月15日向港交所提交招股书，后者于一个月后也向港交所上交招股书。

随着两家公司接连冲击港股，数字币矿机市场或将迎来新一轮洗牌。

触及监管禁区

亿邦国际在其招股书中表明，其主要利润来源为自系统产品销售、零件销售及芯片销售。这意味着卖出的矿机和芯片越多，价格越高，公司利润就越高，其股票就越值得持有。

然而，由于涉猎业务的特殊性，亿邦国际的发展前景并不被所有人看好。亿邦国际在招股书称，由于BPU产品均为数字币挖矿而设计，故区块链业务发展取决于数字币市场的发展情况。比特币或其他数字币市场的波动均会影响BPU的市场需求。此外，任何对数字币市场构成负面的信息及传言，均会对公司的前景及业务产生重大影响。除却外部信息的影响，数字币挖矿的难度上升也会对矿机市场产生负面影响。

今年1月2日，监管指令触及挖矿产业， 互联网金融 风险专项整治工作领导小组办公室向各地下发文件，要求积极引导辖内企业有序退出比特币挖矿业务，整顿部分比特币矿场。矿机企业的生存进一步被压缩。

同时，对于这些矿机企业来说，比特币等数字币在今年以来的大跌也将会是一个巨大的挑战。

来源：AI财经社