蚂蚁金服的赚钱之道：年轻人尽情“花呗”，钱不够再“借呗”

曾经，阿里巴巴凭借“什么都卖”的淘宝网获得蓬勃发展，赚了数十亿美元。现在，阿里巴巴旗下的蚂蚁金服正带着这个 科技 巨头为消费者提供贷款产品，从而获得另一种收益。

目前，在囊中羞涩的年轻人对于资金的需求急剧增加的情况下，除了阿里巴巴旗下的蚂蚁 金融 ，众多公司正在抓住机遇，扩大消费贷款规模。根据彭博社数据，这些公司会在复杂的金融产品中打包债务，然后再将其出售给消费者，根据彭博社和中国资产证券化分析网数据，蚂蚁金服今年已经卖出了至少1490亿元人民币(约合230亿美元)所谓的资产抵押债券。

但是，一些分析师对这种新兴做法提出警告，他们认为，需要为ABS等债券提供更高的透明度。

穆迪 投资 者服务部高级副总裁郑志强说：“对于此类ABS，有一些问题需要解决。比如贷款人决定向潜在借款人发放贷款的标准是什么?贷款人如何收集有关借款人的信息?当 经济 面临困难时，应收账款会在何种程度上开始恶化?”

通常，由京东等电商品台运营的一些金融公司通过发行与贷款本身挂钩的ABS来筹集这些贷款的资金。

正在上海读研究生的小王，通过蚂蚁金服提供的“借呗”这款产品，短短几秒钟之内就能为她的伦敦之行借到1万元贷款，其年利率为14.6%。

9月份，小王偿清了债务，并计划在线上借更多款。

在她看来，“随着时间的流逝，钱会贬值，为什么不提前把钱花掉呢?”

根据当地咨询公司IResearch的估计，中国的优质消费信贷将从2015年的19万亿元跃升至2019年的41万亿元。

证券化产品捆绑是为了分散投资者之间的风险。高科技公司不能像银行这样进行存款，所以通常是以机构投资者的私募方式出售ABS等产品，使其能够筹集资金。

在2008年金融危机之后，ABS才引起全球监管部门的关注，当时其为美国一些次贷买家提供贷款。自2012年以来，中国也在谨慎审批此类产品。

“在短期内，消费者抵押贷款的违约风险非常低，因为相关资产都是由少量小额贷款组成的，”招商证券有限公司的执行董事兼投资银行部ABS负责人称。“这些ABS产品将是安全的，除非经济体系出现系统性风险，并引发消费贷款普遍违约。”

风险模型

蚂蚁金服的全称是蚂蚁金融服务集团。针对产品潜在风险等疑问，该公司已经建立了100多个风险预测模型和3000多个贷款风险控制策略。穆迪8月份的一份报告显示，截至3月31日止，蚂蚁金融持有的消费贷款余额约为2000亿元。

该公司在一封电子邮件的声明中说：“我们会全面分析客户的信用并有效管理风险以控制不良率。蚂蚁金服严格遵循向投资者披露信息的相关监管规定。”

中国证券监督管理委员会，目前没有对风险和披露要求的问题作出回应。根据中国证监会的规定，发行人应在招股说明书中披露资产池的总体统计数据，筛选标准和现金流量预测。对于私有产品，招股说明书一般不向公众披露。

据清华大学国家金融研究所副所长朱宁介绍，这些提供ABS证券产品的 互联网 平台并没有真正具备所有必要的风险管理协议。

《刚性泡沫：中国经济为何进退两难》的作者朱宁称，ABS信息披露不足是一个现实的问题，因为投资者实际上投资的是政府的信用，而不是任何特定的安全基础。

根据彭博社和中国证券化分析局的数据，中国第二大互联网商城京东今年售出消费抵押贷款95亿元，百度售出13亿元。位于北京的金融科技公司品钛集团，6月份在在线旅游平台去哪网销售了一款ABS支付分期付款产品，并且近期计划第二次上线此类产品。

品钛的联合创始人Barry Freeman说：“当越来越多的公司有能力建立资产质量的记录时，必将会有越来越多的参与者。

上海高级财务研究所教授阎红表示，消费抵押贷款的相关资产信息披露仍然不够，甚至对投资者来说也是如此。

阎红还表示，“监管机构需要加强信息披露的要求，虽然要求披露每笔贷款的所有细节可能不切实际，但发行人或承销商至少应披露资产池的基本统计资料。”

【来源： 金融之家  作者：木子 】