从 150 到 1000 美元 ，交易所如何操纵比特币价格？

一张图看懂：比特币在世界各地的法律地位

随着中国、韩国和欧盟等比特币主要市场的监管风暴迭起，以比特币为首的全球数字货币本周以来惨遭血洗，比特币价格周二起跌破 1 万美元心理整数位，并创三年以来最大单日跌幅。

除了投机属性天然引发的价格回调，本轮数字货币惨跌也与一直以来的 " 宿敌 " ——监管风险不无关系。在这个重要的关口，可视化大数据网站 HowMuch.net 制作了一份图谱，展现比特币在全球各国的合法性地位和受监管程度。

如下图所示，绿色代表比特币的合法市场；橘黄色代表中性市场，虽尚未公开合法化比特币地位，但也没有主要的使用限制；淡粉色代表受限制的市场，即当地政府尝试通过红线政策或监管来方法数字货币的使用；深粉色代表比特币被定义为非法的国家；灰色是尚未置评的国家。

文章指出，从图中非绿色的色块分布可以看出， 传统意义上的东方国家对比特币的态度比西方更为保守。俄 罗斯是目前定义比特币为非法的最大国家，中国是比特币最大的受限市场之一，印度是对比特币尚不予置评、还没有出台相关政策的最大国家之一。

北美和西欧是对比特币接受程度最高的地区，即绿色块的分布更为集中。 中东和拉丁美洲各国对比特币的看法呈现明显分化，上述地区的色块分布更为混杂。其中伊拉克、伊朗、土耳其、巴西都是合法的比特币市场，阿富汗、巴基斯坦、沙特、埃及、玻利维亚等对其交易和使用有一定程度的限制，更多的拉美国家对比特币还没有发声。

综合上述数据可知， 在全球受统计的 246 个国家中，共有 99 个国家（或占比 40%）对比特币的交易和使用不施加限制， 即绿色和橘黄色的地区。 有 7 个国家（或占比 3%）是受限市场（淡粉色），有 10 个国家（或占比 4%）定义比特币为非法（深粉色），有 130 个国家（或占比 53%）还没有更多的对待数字货币信息（灰色）。

这说明，占全球主体（53%，超过半数）的国家仍在观望以比特币为首的数字货币在境内的合法性，也代表了比特币的 " 黑天鹅风险 " 依旧很大，因为其中一部分国家最终可能会作出限制数字货币的立法决定。

文章认为，全球监管机构对数字货币这个新兴类别还没有完全理解，可能是大部分国家还没有作出表态的主要原因。尽管比特币的 " 人气 " 自去年以来呈指数级增长，并不代表所有国家都感兴趣，可能有些国家担心当地法币因此受到威胁，或更担心数字货币被犯罪组织利用。

上周以来针对比特币的国际监管新闻频出，包括中国开始打击场外类交易所的集中服务在线平台和移动 App、韩国仍在考虑关闭数字货币交易所、欧盟认为比特币还没有被广泛接受并警告 投资 者 " 赔到血本无归 " 的风险等。

从监管、接受 / 批判、采纳的任一角度来看，2018 年都将成为全球央行的数字货币元年。俄罗斯等大国批评比特币合法性地位的做法，其实也是为了给官方发行数字货币让路。

从 150 到 1000 美元交易所如何操纵比特币价格

在近日回调之前，比特币价格的暴涨让无数人震惊。然而在这背后一个时常被忽视的话题在于，这种去中心化货币也容易成为价格操纵目标，从而导致参与者的利益遭受侵害。

在发表于《货币 经济 学杂志》（JournalofMonetaryEconomics）的论文中，研究人员 NeilGandal、JTHamrick、TylerMoore 以及 TaliOberman 等人，基于 2014 年倒闭的比特币交易所 MtGox 所泄露的交易记录，发现了该交易所当时操纵比特币价格的蛛丝马迹。

这篇论文题为《比特币体系内的价格操纵》（PriceManipulationintheBitcoinEcosystem），其中研究发现，在 2013 年底，" 可疑交易 " 出现时当天比特币价格平均上涨 4%；相比之下，没有 " 可疑交易 " 发生时比特币价格日内在出现小幅下跌。

上述研究人员认为，当时比特币价格在两个月内从 150 美元飙升到 1000 美元，可能就是这些 " 可疑交易 " 操纵价格的结果。

细节揭秘

2014 年初，MtGox 的交易数据泄露，涉及 2011 年 8 月到 2013 年 11 月之间的大约 1800 万条交易信息。上述研究发现，这期间价格操纵主要通过 Markus 和 Willy 这两个机器人实现，它们在进行交易的同时，并未真正拥有真实的比特币。

论文发现，Markus 从 2013 年 2 月 14 日开始买入比特币，它的交易行为一直持续到 2013 年 9 月 27 日。Markus 账户虽显示存在一定数量的比特币，但它却并非真正拥有这些比特币。在 Markus 账户处于活跃状态的 225 天内，它累计获得 335898 个比特币，价值约 7600 万美元。

和 Markus 只使用单一账号不同的是，Willy 则使用了 49 个不同账号，且每个账号迅速按次序购入价值 250 万美元的比特币，之后再也没有卖出。论文写到：

Willy 的第一个账号实在 2013 年 9 月 27 日开始活跃，这距离 Markus 账号永久下线仅仅过去 7 个小时 25 分钟。

每一个账号都会在买入 250 万美元（的比特币）之后下线，紧接着下一个账号上线，并重复同样的动作。

论文发现，Willy 最终获得 268132 个比特币，名义价值约 1.12 亿美元。加在一起，截至 2013 年 11 月，Markus 和 Willy 共获得大约 60 万个比特币。

为什么使用机器人？

论文认为，当时比特币交易的市场深度有限，MtGox 使用机器人进行虚假交易能够让市场看起来更加活跃，这是因为公开的交易量中不会剔除机器人的交易量。

另一方面，论文提到， 可能正如 Reddit 用户在 MtGox 倒闭后发表的文章中所说，黑客在 2011 年从该交易所盗走了巨额的比特币——大约 65 万个，而 MtGox 的 CEOMarkKarpeles 则为掩盖这起事件而采取 " 非常规措施 "。

为何机器人交易能掩盖比特币被盗事件？论文写到：

比特币交易所在很多方面就像银行，用户买卖比特币，这个过程中令大量法币和比特币存留在交易所账户上。

如果 MtGox 要向掩盖比特币丢失事件，只要用户一直对它保持信心就行。Willy 能够增加 MtGox 的交易量，并将用户的 " 比特币 " 余额换成法币。只要用户对其有信心，将大量法币余额存放在 MtGox 那里，这家交易所就不会倒闭。

如何推升价格

论文发现，MtGox 平台上机器人的频繁交易，不仅夸大了交易所的实际成交量，让投资者看到比特币成交活跃的假象，在机器人拉高价格的同时，MtGox 与其他平台间套利机会的出现也推动其他交易所比特币价格的上扬。

论文写到，在没有 " 可疑交易 " 出现时，研究人员统计的日期中有 55% 出现比特币价格上涨，而在出现 " 可疑交易 " 时，这个比例则升到高达 79%。

在 Markus 最活跃的一段时间内，MtGox 每日交易量中值为 4.2 万个比特币，MtGox、Bitstamp、Bitfinex 以及 BTC-e 这四家主要交易所比特币价格日均涨幅介于 1.9%-2.9%；而在它不活跃的时间段，MtGox 每日交易量中值仅为 1.74 万个，交易比特币的平均收益则为略亏。

当 Willy 活跃时，这四家交易所比特币价格每日平均上涨 4.8%-5.0%。而当它不活跃时，四家交易所价格则同样全部为小幅下跌。

研究者认为，虽然这些机器人的运行方式不尽相同，但在它们活跃交易时段，交易量的增加要远远超过它们自身所做的贡献。这背后的原因在于：

它们的活动可能向市场发出了信号，从而鼓励其他人进场买入比特币。这可能也是为何它们的活动对比特币价格有如此大影响的原因之一。

来源：品途 商业 评论