2019 年度最风光的公司：吹过的牛都实现了

2019 年对于企业家与公司是个充满不确定性的年份，国内 经济 环境面临去杠杆及 GDP 增速趋缓的压力，全球范围贸易摩擦与保护主义抬头，在美国主导下推行了 30 年的全球化开始出现逆转迹象，资本、技术、人才的跨国流动受到不同程度的影响，按照国际货币基金组织（IMF）的预测，全球经济增长已跌至 2008 年 金融 危机以来的最低点。

无论是在全球开展业务多年的成熟跨国公司，还是处于全球化初级阶段的中国公司，上述变化带来两个确定的影响是，创新与研发的重要性持续增加，劳动力成本的重要性持续下降。

我们所列举的风光企业中，从本土电商巨头阿里巴巴到以智能算法为驱动的内容巨头字节跳动，从中国最大的生活服务平台美团到拥有超过 500 个品牌的法国化妆品集团欧莱雅，对数据的挖掘、人工智能的应用以及融合线上线下的创新都对他们的核心业务增长带来帮助。

在一些成熟行业，并购依然是推动公司业绩增长的利器，但这也意味着复杂的决策和长期的整合改进，其中我们既看到了务实的成功案例，也看到了资本狂热导致的失败。

安踏十年前收购的 FILA 是集团旗下增速最快的品牌，也在一定程度上帮助安踏打开了高端市场，这让他们有信心去收购更多高端体育或户外品牌。融创经过连续的高调收购，挤掉万科成为今年中国排名第三的房地产公司。但上市公司暴风影音对英国体育版权公司的收购却让公司陷入退市绝境。

即便是一贯优先追求规模和增速的 互联网 公司也将目光转向现金流和盈利，美团点评在今年实现了首次盈利，而蔚来虽然产品受到高度关注，却因两年亏损百亿而找不到新的 投资 人。一二级市场上的机构投资者已经意识到，只有好的故事和概念越来越难以产生回报，受经济周期影响小、重置成本高的硬资产反而越来越有吸引力。

美团点评 盈利的滋味真香

这一年，王兴迎来了美团点评（下称美团）的收割年。

今年 10 月 8 日，美团迎来历史性时刻，在第二季度财报首次宣布实现盈利后，港股开盘时美团股价飙升，市值成功突破 5000 亿港元，成为仅次于阿里、腾讯的第三大互联网公司。

这不是偶然，11 月 21 日，美团发布第三季度报，财报显示公司实现净利润 13.3 亿元，这意味着多年未盈利的美团连续两个季度实现盈利。其股价再次走高，到 12 月 21 日晚间，美团市值为 5909.29 亿港元，远超百度、京东、小米等。

如果美团能持续盈利，原来的 BAT（百度、阿里、腾讯）格局大有可能变成 ATM（阿里、腾讯、美团）。2018 年 9 月，美团破发上市，仅仅过去 15 个月后，其市值增长了接近 2000 亿港元。

过去 15 个月，美团到底发生了什么？

首先其将战略聚焦 Food+Platform，以 " 吃 " 为核心，组建用户平台，以及到店、到家两大事业群，在新业务侧，快驴事业部和小象事业部将继续开展业务探索，同时成立 LBS 平台。其次，转变了高频带低频的战略，从 2018 年到现在多次提高商家外卖佣金抽成，从而提高了其主营业务外卖的收入。同时，降低了对其新业务美团打车、摩拜单车等的投入，收窄亏损。

这个没有边界、已经形成了一横一纵大格局的独角兽正大步迈向互联网第三极，但美团可能即将遭遇更大的挑战，是超越携程、饿了么等对手的客观存在。

根据中国互联网络信息中心发布的第 44 次《中国互联网络发展状况统计报告》显示，截至 2019 年 6 月，我国网民规模达 8.54 亿人，较 2018 年年底仅提升了 1.6%。而美团三季报显示，交易用户数目已达到了 4.358 亿，而美团的酒旅、到家业务大多聚集在城市，这意味着，美团用户规模或已触达天花板。

2015 年，王兴提出 " 互联网下半场 " 的概念，他认为，互联网下半场的竞争将是 ARPU 值（每用户平均价值）的体现，是大数据和人工智能的突破，行业竞争模式从外部竞争升级到打造企业核心竞争力。

在人口红利期过去，用户规模触达天花板后，如何深挖用户价值，对于美团而言极为关键，这是它成为真正的第三极的必经之路。

特斯拉 吹过的牛逐一实现

虽然电动车已经成为 汽车 行业不可逆的趋势，但今年，似乎除了特斯拉以外，其它的电动车制造商都在煎熬。

特斯拉在今年迎来了历史上最风光的时刻——全球首个海外超级工厂在上海落地，并仅用 10 个月时间就完成建设。

从周产 1000 台到周产 7000 台，特斯拉 Model 3 曾经历的 " 量产地狱 " 让马斯克有多痛苦，这座上海工厂的落成就让他有多兴奋。

眼下，上海工厂已经开始量产，大批量交付也将在春节前实现。" 出场顺序成败论 " 似乎在特斯拉并不成立——无论在何时国产，对于试图 " 换道超车 " 的国内造车新势力而言都是 " 没有准备好 "。

当下是属于特斯拉的高光时刻，同时，也很有可能是国内造车新势力们的至暗时刻。

另一方面，稳步提升的产销数据让特斯拉的股价持续向好。2019 年 10 月，特斯拉公布了其第三季度的财报，披露了其破纪录的交付量。作为一个非常关键的盈利指标，特斯拉的毛利润远超过投资者的预期，而这主要来源于特斯拉 Model 3 的成本削减和产能提升。

上个月，特斯拉发布了它的电动皮卡。虽然外界对产品的评价不一，但这也令特斯拉股价持续加温。其股价周四再创历史新高，报收于 404.04 美元，市值达到 730 亿美元。这也意味着特斯拉的市值已远远超过美国汽车制造商通用汽车和福特汽车，在全球汽车产业排名第三，仅次于大众汽车和丰田汽车。而华尔街认为它的市值还能翻番。

阿里巴巴 大象还能跳舞

2019 年是阿里巴巴最风光的年份之一。在公司成立 20 周年之际，阿里巴巴再次登陆港交所，成为首个中美两地上市的互联网公司。港交所特意为阿里准备了一个比现有开市大锣直径长 80% 的 " 加大版铜锣 "，港交所行政总裁李小加亲自为其站台。

资本市场反应热烈。阿里此次全球发售募集资金净额约为 880 亿港元，是 2019 年全球最大规模的新股发行。阿里 " 回家 " 被认为能有效提振港股信心，此前认购申请火爆，香港公开发售认购超额逾 40 倍。阿里不得不按此前安排启动回拨机制，将公开发售占比由 2.5% 增至 10%。11 月 26 日早上，阿里开盘价报 187 港元，较 176 港元的发售价涨幅近 7%。

2019 年，按照纳斯达克股价计算，阿里巴巴股价一直呈现上涨趋势：从年初的 136.7 美元，一路上涨到 214 美元，涨幅超过 50%，跑赢美股大盘。对比一下，谷歌（GOOGL.O）今年涨幅 30%，亚马逊（AMZN.O）涨幅为 19%。

阿里巴巴已经成长为一家整体市值超过 4 万亿港元，涵盖消费者、商家、品牌、零售商、第三方服务提供商、战略合作伙伴和其他企业的庞大数字经济体，触角波及人们生活的方方面面。

阿里的 " 新老交替 " 也在今年同时完成。 马云 正式卸任董事局主席，交棒张勇率领的新一代领导团队。而在阿里目前的高管团队中，淘宝天猫总裁蒋凡是 85 后。

这家公司的未来看起来充满希望。在招股书的致股东信中，张勇重申了在阿里巴巴 20 周年年会上定下的战略目标：到 2036 年服务全球 20 亿消费者，创造 1 亿就业机会和帮助 1000 万中小企业盈利。为达到这个目标，阿里巴巴将坚定地推进全球化、内需、大数据和云计算三大战略。

安踏集团 市值超越阿迪达斯

安踏集团是 2019 年中国体育用品行业最风光的本土品牌。

继 2018 年之后，安踏集团业绩再创历史纪录。2019 年 12 月初，安踏提前发布盈利预测，预计全年净利润同比增幅不低于 45%。

随着安踏业绩高涨，公司股价与年初相比已经翻一番，超过 70 港元。今年 10 月中旬，公司总市值首次突破 2000 亿港元。目前，安踏总市值是同在港股上市的另外三家国产运动品牌李宁、特步和 361 度市值总和的 2.5 倍，成为毫无争议的本土老大。在全球体育用品行业，安踏市值也超越阿迪达斯。

自 2009 年收购 FILA 并取得成功，安踏收购海外运动品牌的步伐从未停止。Fila 也成为安踏集团进入高端市场，并持续增长的核心驱动力。

今年安踏与中国私募基金方源资本、投资公司 Anamered Investments 组成财团，收购始祖鸟母公司亚玛芬体育股权，完成中国服装行业史上最大一笔海外收购案。交易完成后，丁世忠就任亚玛芬体育董事会主席。

2019 年底，安踏宣布在上海市青浦区西虹桥商务区设立上海安踏中心作为全球零售总部，标志着安踏集团全球化战略迈出重要一步。与此同时，安踏提出要将亚玛芬体育旗下国际品牌始祖鸟、萨洛蒙和威尔逊发展成 " 十亿欧元品牌 "，使亚玛芬未来五年营收复合增速达 10% 至 15%。

作为共同创办人，丁世忠与哥哥丁世家分别担任安踏集团董事会主席及副主席职务，他们已成为中国服饰行业最富有的家族之一。 商业 媒体 Business Insider 根据福布斯实时富豪榜和彭博亿万富翁指数榜，公布 2019 年全球时尚行业最富有的 15 名企业家，丁世忠以 58 亿美元的身家，跻身第 15 位，成为榜单中唯一的中国人。

贵州茅台 酒瓶里的千亿公司

" 茅台集团今年的销售额为 1003 亿。" 随着董事长李保芳 12 月 16 日官宣，茅台千亿目标率先完成。这也意味着，它成为了国内酒业史上首家千亿级的公司。

2019 年，茅台酒的市场价格居高不下，创下每瓶 2800 元的历史新高。随之攀升的还有股价和市值，每股突破 1200 元，市值 1.5 万亿元，超过贵州省 2018 年生产总值。尽管李保芳多次建议不要将市值同 GDP 对比，但来自资本市场的信心，正是契合了眼下白酒回暖和茅台酒不断升温的历程。

延续了去年的战略，瘦身和聚焦仍是茅台的两大关键词。它在年底前清理完 51 家分、子公司，砍掉臃肿的子品牌，以便提升茅台酒稀缺性，也利于主攻大单品 53 度飞天茅台。

虽然李保芳说茅台是用来喝的，不是用来炒的，但如何稳定价格显然他也还在摸索。2019 年，茅台减少经销商数目，加大直营力度，是李保芳上台之后的新政之一，也被认为是控价的有利举措。无论是取道 Costco 等大型商超、天猫苏宁等电商平台，还是加大对机场和高铁站的直接投放等，多少也都能看出茅台打击黄牛炒货的决心。

不过，如果没有足够产能提升做支撑，控价显然很难实现。李保芳也承认，未来茅台酒供不应求的矛盾会越来越大。换句话说，无论在资本市场还是零售市场，茅台热度还会持续。

字节跳动 互联网第四极

2019 年无疑是字节跳动的风光年份。

年初，界面新闻曾独家报道，字节跳动将 2019 年的收入目标定为 " 至少 1000 亿 "，较上年增长超过 100%。不仅如此，从 2017 年开始，字节跳动就一直在推行全球化战略，截至 2019 年 7 月，其在全球推出的十几款移动产品已经拥有逾 15 亿月活用户。

纵观字节跳动的发展历程，2012 年，其先后以算法推荐为基础推出了搞笑内容社区 " 内涵段子 " 和信息推荐引擎 " 今日头条 "。在充分吃到移动互联网第一波红利后，2016 年 All in 短视频，分别推出抖音、火山小视频、西瓜视频等三款产品围攻快手。

也从 2016 年开始，字节跳动就将技术出海作为了公司核心的发展策略，基于国内成熟产品的技术内核及运营经验，以 " 自有产品出海 + 收购 " 的方式在短短 3 年内将旗下产品快速覆盖到了北美、日本、印度、东南亚等区域。其旗下 Topbuzz、TikTok、VigoVideo 等多款产品已经遍布全球 150 多个国家，在 40 多个国家和地区位居应用商店榜单前列。

如今，字节跳动已经拥有近 5 万员工，成为了集移动资讯、短视频、教育、 游戏 、 社交 、内容社区等多赛道于一体的流量帝国，旗下产品的全球总月活超过 15 亿。

2018 年 10 月，有媒体报道，字节跳动已完成 40 亿美元 Pre-IPO 轮融资，投前估值达 750 亿美元，这也使它成为全球除蚂蚁金服以外估值最高的互联网初创公司。

不仅如此，根据 CNBC 的报道，2019 上半年，字节跳动甚至击败了腾讯和百度，成为仅次于阿里巴巴的中国第二大数字广告商。

不出意外的话，明年一季度，字节跳动就要正式登陆资本市场。

而让这家公司有如此信心的，其实并不是抖音、头条等某一个 App，而是字节跳动这个 " 产品 " 本身， 创业 7 年，张一鸣就像运营产品一样运营着这家公司，目前，无论是内部高效的信息流通方式还是大中台小前台的组织架构，字节跳动都与其他任何一家互联网公司不同。接下来，就看张一鸣的这个 " 产品 " 到底能否在最严苛的竞争环境下坚持下去，并最终成为移动互联网的第四极。

拼多多 便宜是本分

2019 年是拼多多 " 成年 " 的一年：2018 年纳斯达克上市后，拼多多在今年内达成了年活跃用户数过 5 亿、股价上涨超 60% 的成就，成为中概股新星，并在后续发行股票的融资中获得超过 10 亿美元的净募资额。

仅用 4 年的时间，这家以拼团起家的公司成功跻身国内综合电商前三的位置，依靠补贴、社交分享的手段获得大量用户。而在 2019 年，这样的模式趋于成熟，拼多多完善了补贴金、多多果园、多多牧场等玩法，并落地了一众 C2M 工厂扶持的项目，成为下沉市场最强劲的电商之一。

从数字来看，2019 是拼多多的高速增长期：截至 9 月 30 日的年 GMV 达 8402 亿元，较去年同期的 3488 亿元同比增长 144%；第三季度营收 75 亿元，增长率为 123%，前两季度的增长率则分别为 228% 和 169%。其股价从上市时的 19 美元定价涨至 12 月 21 日的 36 美元，高位时超过 40 美元 / 股，远超纳斯达克的平均水平。

凭借拼多多的体量，创始人黄峥在福布斯富豪榜上身家 1499 亿元，成为了首位进入前十的 80 后富豪。黄峥赋予拼多多的价值观定位为 " 本分 "，拼多多的目标是成为一家以 " 分布式 AI" 为核心 科技 的新电商平台，以用户偏好向商家提供反向定制方案。

以低价著称的拼多多，在三季度的买家年度消费额数据为 1566 元，一线城市的数字则超过 5000 元，在黄峥看来，这是一个非常健康的数字。

不过，拼多多现阶段的隐患也颇为明显：补贴、广告带来的 营销 支出居高不下，拼多多用户数与销售额高速增长的代价是盈利上的压力，烧钱引流量虽然可以在短期内达到爆发式增长，却终究有触及天花板的一天。接下来的几年时间，或许才是对这匹电商黑马的真正考验。

融创中国 挤掉万科

从成立到进入地产行业前三，融创用了 16 年时间。

2019 年的前 11 个月，融创中国实现销售金额 5005.7 亿元，暂时超越万科成为 TOP3 房企，这会是今年地产行业最有话题性的一次换位。

这家以并购著称，充满狼性气质的公司在 2019 年终于短暂实现了它的控制人孙宏斌当年夸下的海口。

2019 年，融创中国在并购市场依旧扮演着大买家的角色，超过百亿的并购项目就有泛海上海、北京项目以及云南城投持有环球世纪及时代环球的 51% 股权。他们百亿量级以下的并购，已经不足以掀起市场的议论，这在其他行业不可想象。

通过一如既往的大笔并购，融创还在今年完成了其投资美好生活和消费升级的产业闭环，形成了以地产为核心主业，涵盖服务、文旅、文化、会议会展、医疗康养业务的六大战略板块结构。而这些板块未来也存在着分拆上市的可能。

融创当初仅仅是孙宏斌经营顺驰时留下的暗门，现在，孙宏斌通过这扇门打开了另一片天地。最近两年，这位掌舵者频繁与各地政府官员、商界大佬、高校领导接触，让他赢得了市场认可。融创也与青岛、武汉等城市政府进行合作，重仓这些核心二线城市。

就在 12 月，融创的昆明文旅城、广州体育世界、无锡太湖秀相继开业，并与深圳宝安区政府签订总投资达 367 亿元的合作协议，融创中国大湾区总部以及包含世界最大室内雪世界在内的冰雪文旅综合体拟落户深圳宝安。

孙宏斌长子孙喆一掌舵的融创文旅正在全线发力，经营也渐入佳境。未来融创中国扮演的角色，将不再只是地产行业的超越者。

欧莱雅 我怎么这么网红

得益于中国市场的强劲驱动以及在营销上的创新，2019 财年前三季度欧莱雅集团销售额达到 219.9 亿欧元（约合 1726 亿元），同比增长 7.5%，销售额增速创下近十年来新高。德国金融机构 Berenberg 数据显示，欧莱雅集团约 85% 的增长来自中国市场。而欧莱雅集团 CEO Jean-Paul Agon 接受英国《金融时报》采访时透露，过去 4 年，欧莱雅集团的中国市场销售规模翻了一番。

欧莱雅针对中国市场进行了诸多本地化探索，其中最显著的是在电商渠道上大幅增加投入。Jean-Paul Agon 曾对比中国与其他发达市场的在线销售额占比，中国至少是其他市场的两倍以上。欧莱雅中国的在线渠道销售额占比已达 35%，这一数字在英国和美国分别为 15% 和 11%，而法国本土市场仅有 4%。

为了应对中国市场渠道下沉的变化，欧莱雅积极与本土公司合作，这些公司大到阿里巴巴这样的互联网巨头，小到发掘培养网红的 MCN 机构。

欧莱雅在 2019 年与苏宁旗下苏宁易购以及苏宁小店达成深度合作意向，布局面向大众市场的线上渠道，以及可覆盖更低线城市的线下第三方门店。此举有助于欧莱雅集团将产品拓展到更小、更偏远的地区。

更引人注目的，是它与 MCN 机构 " 美 ONE" 以及淘宝直播合作的 "BA（Beauty Advisor）网红化 " 项目。在他们的策划包装下，前美宝莲柜台销售员李佳琦一跃成为了红遍全网的 " 口红一哥 "，并几次登上微博热搜和热门综艺节目。

李佳琦的出现几乎颠覆了整个美妆行业电商营销的玩法。2019 年 10 月 21 日，天猫双十一预售刚刚开启，李佳琦在当晚直播中推荐了欧莱雅旗下的赫莲娜、修丽可、乔治 · 阿玛尼等 7 个品牌的近 10 款产品。以原价 306 元的一款欧莱雅眼霜为例，李佳琦在当晚进行了几分钟推介后迅速售出近 6 万支，销售额超过 1800 万元。

Jean-Paul Agon 表示，这些在中国市场开展电商的经验或许可以在未来应用于其他市场。

空中客车 多亏了猪对手

2019 年一开年，空客公司是笼罩在阴霾之下的。2 月 14 日情人节当天，空客宣布由于销售状况不佳，将于 2021 年暂停巨无霸飞机 A380 飞机的生产。A380 的研发费用高达 250 亿欧元，但由于没有足够订单维持现有的生产基础，该项目使空客在 2018 年损失 4.63 亿欧元，空客不得不选择关停生产线。

A380 的失败对空客而言是开年不利，但其在 3 月份就因老对手波音深陷危机而迎来转机。

今年前 11 月，空客订单总数为 940 架，飞机交付量为 725 架，远高于波音的 345 架交付量和 243 架飞机订单。时隔 7 年，空客将再次问鼎全球最大飞机制造商称号毫无悬念。

由于波音 737MAX 危机，空客收获了新用户和订单。美国航空和美联航抛弃波音，先后共订购了 100 架空客 A321XLR 飞机，用以逐渐淘汰现有机队中的波音 757-200 飞机。

除了新订单外，今年空客 A220 开始在航空市场大放异彩。该机型原为加拿大庞巴迪 C 系列飞机，空客收购后将其并入自身产品体系并更名，于 2018 年 7 月正式推出。

空客 A220 飞机是唯一一款专为 100 至 150 座级市场设计制造的机型，老对手波音选择与巴航工业联盟进入这一单通道客机市场，但截至目前双方交易仍未达成。空客方面遥遥领先，截至今年 12 月已经交付了 100 架 A220 飞机。

A220 拥有广阔的市场前景，空客今年甚至将该机型生产线放到了波音大本营美国。空客预计美国工厂生产的首架 A220-300 将于明年三季度交付达美航空，到 2025 年前后，该工厂每年将可以生产 40-50 架 A220 客机。

来源：界面新闻