施耐德供应商，各大 500 强都爱的 PCB 制造商今日敲钟上市

江西威尔高（301251.SZ）今日登陆深交所 创业 板，发行价格为 28.88 元 / 股，截至收盘大涨 136.57%，成交 16.95 亿元，市值 91.97 亿元。

威尔高主营印制电路板（PCB）的研发、生产和销售，是国家级专精特新 " 小巨人 " 企业，产品包括双面板、多层板，产品类型覆盖厚铜板、Mini LED 光电板、平面变压器板等，应用于工业控制、显示、消费电子、通讯设备等领域。

在营收方面，2020-2022 年，威尔高营收分别为 5.24 亿元、8.61 亿元和 8.37 亿元，近三年复合增长率为 26.35%；在利润方面，扣非净利润分别为 0.18 亿元、0.56 亿元和 0.84 亿元，近三年复合增长率为 118.01%。

业绩表

在工业控制领域，威尔高产品主要应用于工业电源、电控类产品，包括电源、变频器、伺服器、控制器等。代表客户包括施耐德（Schneider）、鸿海精密（2317.TW）、捷普（JABIL）、伟创力（Flex）等世界 500 强企业。

在显示领域，威尔高产品主要应用于液晶、背光模块等显示终端，包括 Mini LED、LED 显示屏等。代表客户包括三星电子（SAMSUNG）、LG 集团等世界 500 强企业，以及冠捷 科技 （000727.SZ）、木林森（002745.SZ）等中国 500 强企业。

在消费电子领域，威尔高 PCB 产品应用终端包括 手机 快充电源、智能家居、智慧教育、电脑周边、无人机等。代表客户包括立讯精密（002475.SZ）、盈趣科技（002925.SZ）、拓邦股份（002139.SZ）等上市企业，其中立讯精密为中国 500 强企业。

在通讯设备领域，威尔高产品主要应用于路由器、交换机、通信电源、光模块等。代表客户包括普联技术、天邑股份（300504.SZ）等企业，其中普联技术为中国制造业企业 500 强。

上下游

2020-2022 年，威尔高前五大客户销售占比分别为 71.86%、55.91% 和 59.84%。其中，台达电子是威尔高近两年的最大客户，销售金额分别为 1.09 亿元、1.50 亿元和 1.55 亿元，占营收比分别为 25.3%、18.85% 和 19.83%。台达电子是中国台湾市值排名前十的上市公司。

另一个大客户是世界 500 强施耐德，2020-2022 年，销售金额分别为 1.25 亿元、1.31 亿元和 1.21 亿元，占营收比分别为 25.3%、16.4% 和 15.38%。

国内 PCB 制造龙头企业是鹏鼎控股（002938.SZ），2021 年，鹏鼎控股营收 333.15 亿元，市场占有率为 11.7%，相较之下，威尔高 8.61 亿元的营收、0.3% 的市场占有率显得格外相形见绌。

威尔高的创始人是邓艳群和陈星夫妻，二人均是大专学历。1992 年，二人在惠州从事电子工业相关工作，陈星干了 3 年的 PCB 工程设计，现在是威尔高的核心技术人员。1999 年，夫妻二人创办威尔高。

值得注意的是，威尔高的员工中仅有 54 人拥有本科及以上学历，占比 4.29%，如果这些人都是技术研发人员，那么有 105 位技术人员学历在专科及以下，占比 66.04%，威尔高的研发团队未免有些差强人意。

人员分布

手握高逼格客户强势敲钟上市，威尔高并非高枕无忧，面对与巨头相距甚远、人才吸引力尚浅等问题，威尔高如何借上市之力进一步征服市场，硬氪将持续关注。

来源：36氪