大河资本张翊钦：摸爬滚打近二十年后，为何我要做投资

尽管 投资 人做的是一件预知未来的事，但谁又能真的预知未来呢？他们中的一些，通过和不断变化的外部环境相处、内在修为找到属于自己的节奏。本期投投为你分享，大河资本张翊钦的投资评分卡机制，「运用之妙存乎一心」。

采访张翊钦时，他讲了许多他今昔对比的事情。过去对变化太敏感，有风吹草动就试图改变，但现在他想「钝」一些，应该让子弹多飞一会，预留出一些时间，才知道到底是不是新的机遇，急不得。

原来他总想着超越别人，「杀死」所有人，证明自己是第一，但现在他更愿意和自己竞争，用他的话说「做自己的第一名也是非常好的，你永远都在不断地超越过去的自己」。

让子弹多飞一会

我之前做运营，会特别警惕变化，因为你所做的改变会体现在业绩上，但做投资，对变化的感知钝一点比较好，太敏感，就容易追风口。

现在环境变了，整体在加速，但我觉得可能会高估了未来一两年的变化，而低估了未来五六年的变化。做投资，要对产业趋势有较长时间的研究、判断，能让你提前三五年布局，既不能太早，也不能太晚。我们经常说一句话，让子弹多飞一会，预留一些时间再看。

早年投资LC风格网的时候，那会也是墨迹天气的顾问，那个年代在线购物还是PC时代。LC风格网的PC导购做的非常好，墨迹天气的流量又很大，从趋势来看，移动购物、移动电商一定是非常有前景的，我就想让墨迹天气给LC风格网导个流量。两家合作，墨迹天气每天给LC风格网导流好几万，虽然每天的DAU（日活跃用户数量）很高，但几乎没有什么交易，为什么呢？

因为用户浏览内容虽然已经快速迁移到移动终端，但支付场景还都是在PC端，所以这个流量纯属是浪费的。今天来看，在移动端上卖东西，美丽说、蘑菇街都做得很好，但LC风格网就是早了两年。

你永远都可能早了或者晚了一点，最好的投资是在该模式、技术即将全面铺开，快速拓展的前夜。

我们投资的小绿人它恰好出现在一个临界点，越来越多的人因为电动自行车发生充电爆炸，对生命安全越来越重视。安全充电理念被广泛接受的时候，就是最好的时间点。小绿人既满足人们的安全需求，又将充电效率提升90%以上，所以业务增长非常快。

很多人会问投资人，你焦虑么？我焦虑的是有没有比以前做得更好，有没有把握住属于我的机会。

不能因为错过一个项目就后悔，我们只做属于自己的好案子，我经常讲，能持续不断的超越自己，就是优秀的。

大河的野心

在近20年 互联网 从业生涯中，我之前作为 创业 者和企业高管，总是关注很多微观的事情，特别是企业内部的运营管理。想着怎么走得快，怎么超越别人。但做投资人，就必须有宏观的视野，既要走得快，也要观望全局。

你要留意一个产业的变化，比如过去20年互联网从最开始门户、搜索、 社交 等各种流量模式，发展到后来产生电商、娱乐、知识付费等交易模式，再到以人工智能、大数据、物联网为代表的智能模式，这个时候你需要看到互联网已经从一个垂直产业变成了基础设施，它有机会去改变很多行业。

2013年我离开海航开始专职做投资，那年的下半年我们就募集了第一支基金，不到1个亿的规模。

中关村大河资本，我们一直把它当做一家创业公司去经营，到2016年，大河已经成立了包括10亿规模的四支创投基金、20亿的Pre-IPO基金和300亿的并购母基金。

作为一家本土成长起来的、深刻了解中国机会的基金，我们希望能够顺应国运，成为扎根本土，又兼具国际视野的中国基金。这是我们的野心。

我们坚定地认为未来十年二十年，中国本土会产生世界级的投资基金，从创业角度看，这是我们看准的一个赛道，至于我们是否能够走出来，是我们要去做的。

投资人背负的使命

在VC界有不少投资人是做法务、财务、分析师等科班出身的，他们对交易结构、风险控制都非常熟悉，但我们几个创始合伙人，是做运营、实业出身，半路出家。我们出来做投资的时候，已经在社会上摸爬滚打了近二十年。

最开始我们就是想要过上更好的生活，想要证明自己牛逼，但在现在这个阶段，我觉得更重要的是使命感。人到了这个年龄，价值体系已经构建完了，例如怎么看这个世界，怎么看与他人的关系。

为什么做投资，是我们想要做对这个时代、对他人有意义的事情。大部分的投资人过得还是不错的，手上有那么点小权利，但还是在寻找一些价值。投资人在某个时刻、某个节点还是蛮能决定一个人的命运的。

我一直认为投资是一个比较好的行业，它没有那么强的马太效应，在这个行业里不是赢家通吃，它百花齐放、百花争鸣，每家机构都能在其中找到细分、专注和擅长的领域。从整个生态来说，它本来就是丰富多彩的。

3分钟决定投资，值得学习么？

在中关村大河资本内部我个人做投资决策算是比较快的，他们喜欢叫我「快刀」。我其实不在意别人怎么评价，我还蛮我行我素的，别人说我投资风格快，但我不会因为你说我而去改变什么。

我见过有不签TS就打款的，不尽调就投资的，或者电梯里3分钟决定投资一个项目，这种风格我不会有，也接受不了。如果这个项目恰好成功了，这个事情值得学习么？我们不追求「戏剧性」，投资是一件理性和专业、严肃的事情，必须认真对待。

我的快是基于我的投资体系，相当于我建立了一个评分卡。什么时候会快呢？当遇到一个项目，它和评分卡里的很多点都match上了，如果一个项目在评分体系里分数超过了9分（满分10分），毫无疑问就应该快，在当时就应该做决策。

回想我最开始做的决策快的投资，也有失误，但我不觉得快就是错的。投资人的评分卡是在不断进化的。最开始觉得某个人技术能力特别强、融资能力特别强，或者获客成本比别人低，就是牛逼的，我就可能考虑投资，但现在不这么看。

今天我会在必要条件之外，加许多充分条件，优秀的项目不仅要在单一维度上优秀，其他的复合能力也要做到优秀。创业者必须有快速学习、进化的能力，只有这样，他才能在险恶的竞争环境里跑出来。

投资这件事是没有教科书、公式做参考的，你谈恋爱要拿着书去谈么？你应该自己去亲身感受。我认为投资，不需要刻意去制造张三式、李十条这种所谓的标准，运用之妙存乎一心，投资需要的是不断地完善、进化。

投资蛮适合年纪大一点的人来做，因为他的价值观稳定，方法论在不断完善。人永远都是投资的重点，而对人性的探究永无止境，你看巴菲特九十多岁还在一线操盘。

在这个时代中，有很多人成功过，我不是首富，也不是TOP1的投资人，如果说我有什么亮点，那只能是一个普通人也可以成功。

不做只给钱、没有共同经历的傻基金

很多人问大河的亮点是什么？跟别人不一样的点在哪里？我更想说的是，我们是一家什么样的基金：第一，在产业升级换挡中，关注技术驱动下的机会。从今天的发展我们看到，国家从粗放的投资驱动、外贸驱动、基建投资驱动到现在换挡变成 科技 驱动、创新驱动，移动互联网和技术创新派上很大用场。

我们希望在整个产业升级换挡过程中，能够把握住技术驱动的机会：互联网、移动互联网和智能技术驱动的 商业 模式创新，以及移动互联网与传统行业的结合。

我们投资的无二之旅，是一家出境定制游公司，它通过技术手段给客户提供出国旅游定制方案，工作效率从传统的20个工作日提高到2个小时。如果技术能够将传统行业效率提升5-10倍，我们觉得它是一个不错的行业，当然，它还得有一个大的市场和增长空间，还必须能快速发展。

第二，我们参与一个项目很少跟投，大部分都会是领投方，更愿意独立做判断。我们不追风口，当然如果碰巧它正好是风口，我们也不会刻意说因为他是风口所以我们不投。

我相信每个投资机构手上都有一份导航，我们也一样。比如区块链，我们早先在硅谷投资了一家叫Factom的区块链公司，它在硅谷排名前列，美国国土安全部也是这家公司的客户。

在国内我们投了网录科技，它应该是现在区块链领域技术和商业化最优秀的一家公司，我们看重的是区块链的分布式技术在 金融 以及其他领域中应用的机会，投资的时候并没有想到区块链会这么火。

第三，找到优秀的创业者，深度参与，与创业者相互成就。我们的理念非常简单，希望在这个伟大的时代找到优秀的创业者，可以做到陪伴他们全生命周期，最终让他们的公司成为优秀的企业，我们成为优秀的基金，彼此成就。

如果我们只给钱，没战略提升、模式优化，没有共同经历，那我们就是一支傻有钱的基金而已，这不是我们的愿景，我们更注重跟创始人之间的情感连接、价值感认同。

很多人会问我失败的案例，我其实不愿意说，我们跟创业者是有感情的，在 媒体 上公开批评谁都不好。

来源：品途商业评论