中国“去杠杆”背后：上市公司债务增速创4年新高

在政府致力于去实体 经济 杠杆的背后，有一个令人意外的事实：企业正以四年来最快的速度借债。

在分析了2146家中国公司之后，路透社得出结论称，截至9月底， 中国公司的债务总额同比增加了23%，是2013年以来的最快增速。

接受分析调查涵盖了四分之三的上市公司，不包括 金融 类企业。

其中，房地产企业加杠杆加得最多，增速7%，创出五年以来最大。其次是工业企业，增长了3%。

按类型来分，中证100指数中剔除金融企业之后的其中75家成分股国有企业债务规模同比增加了27%以上，也是多年来的最快增速。

中国债务之忧

快速的债务增长再度引发了外界对中国债务问题的担忧。

彭博智库上周发报告称，中国未来五年债务将激增，到2022年债务总量在GDP中的占比将高达327%，比08年高出一倍，预计将是全球负债最沉重的国家之一。该机构认为，中国已步入爆发金融危机的危险区域。

央行行长周小川近期在IMF年会、G30国际银行业研讨会以及十九大中央金融系统代表团接受 媒体 采访时也在谈及中国债务风险话题时罕见地并未讳莫如深，反而提醒要防止“明斯基时刻”。

不过，法国兴业银行在提到“明斯基时刻”时认为，由于国企的债务增长放缓，加上利润飙升，从而大大降低了债务风险。债务过高导致现金流断裂，是“明斯基时刻”出现的最主要导火索。

法兴表示，虽然周小川曾预警负债过高可能导致“明斯基时刻”，但金融上的“阵痛”是可控的。中国央行正在为可能出现的经济放缓做出准备，如2018年定向降准。

澳大利亚国民银行首席经济学家Alan Oster认为，不必担心中国的信贷水平，因为国企债务在企业债务总量中的占比过半，政府会在合适时出手相救，这与欧美国家的做法不同。

清华大学国家金融研究院院长朱民11月24日在北京举行的“第十七届中国年度管理大会”上发言称，不认为中国债务会引发系统性危机，因为我们有很高的储蓄，46%的储蓄率是世界平均值的一倍以上，央行和财政都有很大的政策空间。

不过朱民同时还表示，尽管如此，但外部的冲击和影响还是不可低估的。

【来源： 华尔街见闻 】