贾跃亭找了一位假“金主”？九城 6 亿美元资金背后疑云重重

在与孙宏斌、许家印闹掰后不得不卖地、卖总部的贾跃亭，终于等到了新的 " 金主爸爸 " 来 " 救火 "。3 月 25 日，时代财经从贾跃亭旗下的电动 汽车 公司法拉第未来 ( Faraday Future，以下简称 "FF" ) 方面得知，"FF" 已和第九城市计算机技术咨询 ( 上海 ) 有限公司 ( 以下简称 " 九城 " ) 签定协议，双方将共同建立合资公司，在中国制造、 营销 及运营电动汽车。根据合资公司协议条款，九城将以三个等额分期向合资公司注资最高达 6 亿美元。

事实上，九城的资金状况并不乐观，以自身能力支撑起此 6 亿美元颇有难度。时代财经独家获悉，双方合作背后的 " 金主 " 不仅仅是九城一家。真正的 " 大金主 " 是香港尚乘集团和美国马克西姆集团。

九城成贾跃亭新金主

据 FF 透露的协议内容，FF 与九城各占合资公司 50% 股份。合资公司将获得 FF 旗下全新品牌车型 V9 的独家生产、营销和销售权，同时向 FF Global ( FF 母公司 ) 支付技术授权费以推动相关产品开发及量产，解决 FF 当前的资金困难。

事实上，与孙宏斌、许家印闹掰后，贾跃亭一直被资金问题困扰。今年 3 月 21 日，据美国 科技 媒体 获得的 FF 最新财产状况文件显示，为了筹措资金维持公司正常运营，FF 已经出售了其位于洛杉矶的总部大楼。

而在一周前，同样是因为资金问题，FF 通过官微发文称，公司决定以 4000 万美元的价格，出售其位于内华达州北拉斯维加斯的约 5463 亩土地。此外，FF 近期还对外宣传，自去年 12 月以来，处于无薪假期状态的数百名员工暂无法返回工作岗位。

在此情况下，九城的 投资 对于 FF 而言相当重要。FF 方面向时代财经表示，"FF 首款产品 FF91 量产仅剩临门一脚，此次跟九城合作，FF 能获得短期资金支持，助 FF 91 实现最终量产。"

九城方面也表示，双方是合作共赢，九城希望依托 FF 领先的产品技术背书，通过顶尖新能源汽车概念和技术产品的注入，实现企业短时间内的战略转型，让美国的上市公司发展突破行业天花板，拥有全新的上升空间。

九城 6 亿美元资金来自另外 2 家公司

但是，从九城近几年的发展情况来看，九城能够给予 FF 的资金支持相当有限。

公开资料显示，第九城市成立于 1998 年，曾凭借《魔兽世界》中国大陆地区的独家代理运营权而名声大振。2004 年登陆美国斯达克，虽说是继盛大网络之后，第二家在美上市的中国网络 游戏 公司，但财报显示，九城已连续多年出现严重亏损，去年还因股票长期处于低位而被降级退出纳斯达克全球市场，保留代码转板纳斯达克资本市场。

据九城财报显示，2013 年、2014 年、2015 年、2016 年、2017 年，九城实现税前营业收入分别为 1.06 亿元 ( 人民币，下同 ) 、6484 万元、4661 万元、5628 万元、7320 万元，净利润分别为 -5.63 亿元、-1.29 亿元、-3.54 亿元、-6.73 亿元、-1.12 亿。连续 5 年累计亏损达 18.25 亿元。

截至 2017 年 12 月 31 日，九城账面上的现金及现金等价物为 1.4 亿元，与其宣称的将向合资公司投 6 亿美元 ( 约合 40 亿元人民币 ) 相比，只是杯水车薪。

对此，一位不愿具名的证劵分析师告诉时代财经，" 几年前九城的股价就开始跌到谷底了，目前市值不到 8500 万美元，拿出 6 亿美金投资 FF 可能性很小，具体的投资金额可能还得靠九城老板朱俊的私人资金。"

全联车商投资管理 ( 北京 ) 有限公司总裁曹鹤认为，九城的 6 亿美元许诺或许只是镜花水月。

另有不愿具名的证劵分析师向时代财经表示，" 从九城近 5 年的资产负债表来看，虽然连续亏损，但流动资产很大，说明有风投公司在支撑。"

时代财经从 FF 方面得到的独家消息显示，此次投资，除九城的自有资金之外，香港投资银行 AMTD ( 尚乘集团 ) 和美国精品投行 Maxim ( 马克西姆集团 ) 也参与投资，而且这两家才是本次交易的幕后最大金主，将为合资公司的成立和运营提供资金支持。

对于双方的合作细节，第一财经曾援引知情人士称，" 贾跃亭是有项目，缺乏融资途径 ; 朱骏是有上市公司可以融资，但是缺项目，两人一拍即合，而且他们的性格很像。" 业界也有观点称，贾跃亭一直融不到资，有九城做担保，很有保障。

关于九城在此投资中的资金占比，时代财经联系九城方面查询，但截至发稿并未获得对方回应。

抱团取暖还是各怀心思 ?

业界对 FF 与九城合作背后的动机有诸多猜测。独立游戏时评人张书乐向时代财经分析称，九城和 FF 是各取所需。" 九城需要给资本市场一个新故事，有故事就会有钱，尤其是在《魔兽世界》所得已经消耗殆尽，转型 区块链 又未果的情况下，与 FF 合作相对有益。FF 的重心则在于是否能够得到量产保障，即是否有资金注入。所以，双方合作没太多悬念。关键在于九城能否用这个故事，从资本市场里找到钱。"

一个急着要钱，一个想利用此次合作转型，看似相得益彰。但分析师告诉时代财经，" 九城投资 FF 有可能是想通过投资贾跃亭进行炒作，抬高公司的股价，方便做市值管理。"

在九城与 FF 合作消息公布时，即 3 月 25 日美股盘前，九城一度涨幅达到 70%。开盘后，九城涨幅从 40% 开始滑落，从美国东部时间 3 月 25 日 10 时 30 分开始转跌，最终收盘报 2.01 美元 / 股，较上一交易日跌 20.24%，市值回落到 8128.14 万美元，较上一交易日的 1.02 亿美元市值蒸发约 2000 万美元。

" 九城的股价上涨或是庄家操控，不排除炒热度、割韭菜的嫌疑。" 前述证券分析师说。但亦有游戏产业分析师就上述观点提出质疑，" 纳斯达克上市身份又不像 A 股那么难得，九城转型的选择有很多，炒热自己的机会也很多，为何要靠 FF?"

来源：时代财经