MPS 破产，52 亿元或血本无归，光大、招商等中资财团被坑惨了

随着英国高等法院的破产清算令，MPS 如流星划过，砸向了光大资本 ……

2 月 1 日，光大证券披露关于全资子公司重要事项的公告，由光大浸辉担任执行事务合伙人的浸鑫基金已临近到期日， 投资 项目出现风险，且因涉及多家境内、境外主体， 此事未来给光大资本带来的预计损失暂无法准确估计。

浸鑫基金投资的，正是英国公司 MPS。2016 年，浸鑫基金耗资 52 亿元收购 MPS65% 的股权。然而收购完成后，MPS 便每况日下，最终沦落至破产的境地。

这一裁决实际上等同于一次破产宣告，对于 MPS 而言，曾经有过的辉煌从此便只是历史，公司的剩余资产与收入都将归于债权人所有。这意味着，持有 MPS65% 股权的浸鑫基金很大可能血本无归。

查询工商资料显示，浸鑫基金合伙人中不乏招商财富资产管理有限公司、暴风 科技 、爱建信托等知名 金融 机构、上市公司。此次 MPS 破产，无疑令这些中资财团损失惨重。

值得注意的是，裁决在 2018 年 10 月，距离这一则公告已过去了 3 月有余，而当时已有参与其中的投资者于股吧发帖互换信息表示 " 做好亏损至 0 的准备 "。

" 致命 " 股东？

MPS 全称 MP&Silva Holding S.A，为一家欧洲体育版权代理公司。在去年末接连不断的 3 个月官司之后，MPS 总部所在地的英国伦敦高等法院根据《破产法》做出裁决，判定 MPS 必须以资抵债偿还法网 660 万美元版权费。

2004 年成立的 MPS 在经历了十余年的发展后，2016 年已坐拥欧洲足球锦标赛、意甲联赛、英超联赛、西甲联赛、法甲联赛、英格兰足总杯、巴甲联赛、法国网球公开赛、国家橄榄球联盟、一级方程式赛车、世界棒球经典赛、NBA 和西班牙篮球联赛等世界顶级赛事版权。

同样是在 2016 年， 光大浸辉联合暴风集团股份有限公司等设立了浸鑫基金 ，并拟通过设立特殊目的载体的方式直接或间接收购境外 MP&Silva Holding S.A.（"MPS"）公司 65% 的股权。其中， 光大资本作为劣后级合伙人之一出资人民币 6000 万元。

据外媒报道，这一次收购，令 MPS 的估值达到了 14 亿美元。据天眼查信息显示，浸鑫基金的股权名单中共包括了 14 位出资方，其中招商财富资产管理有限公司 28 亿的出资占据了大头。

图片来源：天眼查

在光大证券的公告中对这起收购后续的描述是："2016 年 5 月 23 日，浸鑫基金完成了对 MPS 公司 65% 股权的收购。但后来，MPS 公司经营陷入困境，浸鑫基金未能按原计划实现退出，从而使得基金面临较大风险。"

成长用了 10 年，衰败却不过 2 年光景。令人震惊的是，有报道指出 MP&Silva 的衰败也正是由于中资的入驻。据其所言，在浸鑫基金入主后，一方面，MP&Silva 的三位创始人已经不再参与关键决策，而是将重要事务都移交给中资一方，导致决策效率大不如前。另一方面，浸鑫投资基金的两大股东光大资本与暴风科技，似乎也无暇顾及版权业务的争夺。

尽管在当年的报道中，这一次交易的目的被写作 " 暴风科技的投资将助力 MP&Silva 在增长迅猛的中国市场进一步拓展其业务。 "

事实上，暴风集团的减持大幕自 2016 年 3 月起就已拉开。2016 年 3 月 31 日，暴风集团 1.21 亿股限售股票解禁，占公司总股本的 44.17%，公司股价逆市跌停。仅和谐成长一家就先后于 2016 年 4 月、2017 年 6 月、2018 年 1 月、2018 年 4 月减持上市公司股票，合计套现超 12 亿元。 解禁后不到一年时间，暴风集团前十大重要股东就进行了一次 " 大换血 "，自然无暇顾及 MP&Silva 的拓展。

MP&Silva 的衰败相当迅速。从 2017 年 10 月首次丢掉意甲版权开始，MPS 便不断被竞争对手超越，在体育版权市场上节节败退。导致 MPS 最直接的 " 死因 " 则是由于其无法支付版权费，而遭遇各大版权方提前终止合同，亦或是直接将其告上法庭。

2018 年 10 月，随着英国高等法院的破产清算令，MPS 的历史划上了句号。而对于 MPS 的投资人而言，清算才刚刚开始。

如公告所言，MPS 的亏损着实与光大资本隔上了好几层。光大资本为光大证券全资子公司，主要从事私募股权投资基金业务。光大资本下设有光大浸辉，此事正是由光大浸辉担任执行事务合伙人的浸鑫基金，在临近到期日时所投资的项目出现的风险。

值得注意的是，光大证券的公告同时披露，浸鑫基金中，两名优先级合伙人的利益相关方各出示一份光大资本盖章的《差额补足函》， 主要内容为在优先级合伙人不能实现退出时，由光大资本承担相应的差额补足义务。 但目前，该《差额补足函》的有效性存有争议，光大资本的实际法律义务尚待判断。

以此推算，光大系在 MPS 上所将蒙受的损失或不止于 6000 万。

10 月已现投资者维权？

作为证监会批准的首批券商直投子公司，光大资本为光大证券综合投资平台，成立于 2008 年 11 月 7 日，注册资本 40 亿元。截至 2018 年 6 月 30 日，光大资本总资产 57.58 亿元，净资产 47.46 亿元，净利润 1.92 亿元。

在光大证券主要控股参股公司当中，无论从总资产亦或是从利润的角度来看，光大资本无疑是一员重量级选手。

根据公开资料的描述，光大资本在承担母公司战略投资任务基础上，对国内外优质企业进行股权投资、债权投资，提供财务顾问、投资咨询等服务。在光大证券的半年报中披露了光大资本的近况，据其财报显示，2018 年上半年，光大资本共成立 2 只新设基金。 截至 6 月末，光大资本管理或参与的基金 28 支，实缴规模 152.77 亿元。

当年，由光大证券主导的 MP&Silva 跨境并购项目还荣获了英国 TMT Finance 最佳 传媒 并购大奖。

匪夷所思的是，在去年 10 月时，就已有投资者在股吧寻求更多信息。据其描述，钜派旗下光大环球精选基金即暴风收购 MP&SILVA 应于 20182019 年到期退出，此项目所有投资金额或有亏损至零的可能。

一份标注为钜派光大环球精选并购基金文件当中显示，该产品规模 3.15 亿元，作为钜派的客户，可以认购到其中的劣后资金。从交易结构上看，该基金涉及采用嵌套方式分为优先级、夹层级和劣后级，光大资本及其管理的基金为夹层基金，规模约为 10 亿元。

来源：环球老虎财经