亚马逊：亚马逊离万亿市值越来越远，机构和媒体们都是怎么看的？

周五美股收盘亚马逊股价下跌0.70%，报1864.720美元，成交额74.65亿美元。截止发稿，亚马逊盘后上涨0.11%。

亚马逊正计划开发一种终端，让顾客在店内终端上挥挥手就可以完成付款。报道称，亚马逊计划将终端机推广到咖啡店、快餐店和其他商户，近期已经开始与Visa进行合作。此外，亚马逊也在与万事达进行商谈，包括摩根大通、富国银行在内的几家发卡行都表达了对这个项目的兴趣。

现在的亚马逊还值不值得继续持有，不妨来看看主流的机构和 媒体 对亚马逊当前的看法。

1、 机构是怎么看的？

摩根士丹利：上调亚马逊目标价，由1850美元调至2500美元

摩根士丹利发布研报表示，将亚马逊股票的目标价由此前的1850美元上调到了2500美元。

摩根士丹利的分析师布莱恩·诺瓦克将亚马逊股票的目标价由此前的1850美元上调到了2500美元，较此前的目标价上调了35%。

布莱恩·诺瓦克上调亚马逊股票的目标价其实并不意外，因为目前亚马逊的股价已远高于他此前给出的1850美元的目标价，亚马逊股价在7月25日就已超过了1850美元，而从8月7日至今，亚马逊股价也一直在1850美元之上，较1850美元则是高出了82.82美元。

值得注意的是，按布莱恩·诺瓦克最新给出的目标价，亚马逊的市值也将超过1万亿美元，目前亚马逊的流通股数量为4.877亿股，按2500美元的价格计算，其市值就将达到12192.5亿美元。

德意志银行：将亚马逊目标价从2315美元上调至2515美元

德意志银行分析师劳埃德-沃姆斯利（Lloyd Walmsley）将亚马逊的12个月目标股价从2,315美元上调至每股2,515美元。 FactSet表示，沃姆斯利的新目标价格意味着亚马逊股价从当前水平上涨28％，是目标价格最高的五位分析师之一。 KeyBanc Capital Markets分析师Edward Yruma将其目标股价从2,100美元上调至每股2,200美元。

沃姆斯利认为这些估计可能过于保守。"在过去的9个季度中，该公司的营业收入约为指引顶端的130％（中位数）。"

摩根大通：给予亚马逊股票"增持"评级，目标股价为2200美元

摩根大通发布研报表示，在亚马逊季度利润连续激增之后， 投资 人应当把注意力集中到该公司的营收当中。

"我们认为，亚马逊股价在过去约12至18个月的主要驱动力是其显著的利润表现（2018年营业利润率增长了300个基点，过去五个季度中有四个季度利润增幅超过10亿美元），超过了营收减速担忧和持续的监管和反垄断审查，"摩根大通分析师在7月的研报中称。

包括道格·安慕斯（Doug Anmuth）在内的摩根大通分析师认为，考虑到"两日送达"服务变为"一日送达"服务，成本的减少将会"极大"提升亚马逊的利润。亚马逊此前表示，通过把金牌会员送货时间从两天缩短到一天，该公司将在第二季度减少约8亿美元支出。

摩根大通给予亚马逊股票"增持"评级，目标股价为2200美元。亚马逊目前是摩根大通的首选股之一，并在其美国分析师关注榜单（U.S. Analyst Focus List）中占有一席之地。

美国银行：上调亚马逊目标价至2330美元

美国银行发布研报表示，将亚马逊的目标价由2160美元上调至2330美元。

亚马逊的AWS云平台近期收到了微软的Azure的冲击，而AWS是亚马逊运营利润中十分重要的一部分。据美股研究社观察显示，截止至北京时间2020年1月15日美股收盘，亚马逊股价为1869.44美元，总市值9268.63亿美元。

花旗：予亚马逊"买入"评级，上调目标价至2200美元

花旗发布最新研报表示，给予亚马逊买入评级，并将目标价定为2200美元。亚马逊的崛起(以及Facebook和Google)导致法律学者提出美国需要重新制定其反托拉斯法(反垄断法案)。但是，美国司法部已提出现行法律(谢尔曼法第2条)完全有能力解决反垄断问题。不过，在现行的法律下，亚马逊的业务模式基本不会引起法律风险。

美股研究社：假日季收益低于预期，亚马逊上行动力不再

在其第三季度的收益报告中，亚马逊发布了低于预期的假日季财测，也没有达到利润预期，每股收益为4.23美元，而普遍预期为4.59美元。尽管亚马逊营收持续强劲增长，但其2018年第三季度的营收也远低于5.75美元。亚马逊管理层将第三季度的利润亏损归咎于对其单日发货计划的投资，这是一项成本高昂的业务，需要加强自身的发货能力。单是去年第四季度，单日发货成本就高达15亿美元。今年第三季度，该公司在全球的航运支出总计96亿美元，同比增长46%。

另一个问题是AWS。亚马逊的云业务目前是最大的，但随着行业的发展，将排名第二的微软Azure排除出去是不明智的。例如，去年，一份价值100亿美元的五角大楼云计算合同被微软(Microsoft)抢去，引起了人们的猜测:一个新的竞争性云计算时代即将来临。鉴于AWS作为一家盈利大户的地位，Azure或其他平台的任何重大发展势头都可能给亚马逊的投资者带来坏消息。

RBC："一日达"成亚马逊催化剂，将上目标价至2600美元

RBC发布的报告中表示，该投行分析师Mark Mahaney认为，伴随着一日达计划在全美和全球的推广，亚马逊将在未来一段时期内迎来营收和销量的加速增长。

RBC将亚马逊的目标价从每股2250美元上调至每股2600美元，较目前水平高约46%。

Mahaney认为亚马逊的一日达计划将会推动亚马逊Prime订阅量的增加，并增加使用Prime的家庭支出。根据RBC的数据，这将使亚马逊的总收入增加7%到15%。他表示，根据RBC的模型显示，一日达将成为亚马逊营业收入加速增长的催化剂，预计2020财年营业收入将达到3370亿美元。亚马逊从6月开始向Prime用户推出次日达服务，亚马逊希望在2季度耗资8亿美元，将Prime的配送时间从2日达缩短到1日。

加拿大皇家银行：当日送达计划促进收入持续增长，上调亚马逊目标价至2700美元

加拿大皇家银行分析师Mark Mahaney在一份报告中表示，"我们认为亚马逊可能会在一段时间内在全国和全球范围内收入增长加速。"

Mahaney认为，亚马逊当日送达计划将推动其Prime订阅量的增加以及Prime会员的支出，这将使亚马逊的总收入增加7%至15%。"以当日送达计划为催化剂，我们现在建立了收入持续增长加速模型，并将2020预期收入提高到3370亿美元，"Mahaney说。

据悉，亚马逊于6月开始向Prime会员推出当日送货服务。该公司曾表示，将在2019年第二季度花费8亿美元将Prime运输计划从两天交付减少至一天。

二、媒体是怎么看的？

腾讯网：揭秘亚马逊25年来的成功之道

亚马逊已经经历了25年的风风雨雨。在其存在的这25年中，它创造了大约一万亿美元的股东价值。

亚马逊在电子商务领域中占据主导地位，拥有最大的云计算基础设施产品，并通过其Alexa技术引领家居助理市场。此外，它还拥有蓬勃发展的在线广告业务，并通过其视频流媒体子公司成为好莱坞的一支新兴力量。去年其总销售额增长了31％，达到2329亿美元。

亚马逊专注于最低的价格，最多的选择和最快的交付，客户的忠诚度将不断提高。而巨大的客户流量又吸引了供应商和其他合作伙伴，这反过来又增加了价格，选择和交付速度等方面的竞争，这又反过来吸引了更多的客户，形成良性循环。

最近的一个例子是，亚马逊为其Prime客户推出了一日达的送货服务。虽然这在短期内增加了亚马逊的成本，但最近RBC的一项调查显示，当Prime客户享受这种额外服务时，他们会在亚马逊上花费更多，而且更忠诚。

百家号："烧钱"为未来铺路，亚马逊能否重回万亿之巅？

亚马逊最大的收入来源是北美市场，收入增长61%。该部门同比增长20%。然而，国际业务增加了26% 的收入，与其他业务相比是最少的。 虽然这两个部门合起来增加了更多的收入，他们对营业收入的贡献较小。 北美运营收入同比下降15% ，至16亿美元，国际业务则出现亏损。

这些部门表现不佳的原因是运输成本较高。这些成本也影响了亚马逊在财报日的股价。该公司正在大力开发其单日发货量。亚马逊第二季度的成本明显超过了目标。此外，该公司预计成本将继续上升，这影响了其下一季度的盈利预期。

然而，随着该公司全面开发快速交付的航运基础设施，它将很快开始优化该系统，以提高成本效益。因此，尽管第三季度利润似乎有所下降，但不断发展的物流体系应该会推动该公司未来的增长。

界动媒体：亚马逊Prime一日送达服务继续烧钱，市值蒸发800亿美元

在过去很长一段时间里，投资者都相信亚马逊的战略性亏损最终能换来更大的收益，不过这一次"一日达"的推出似乎未达到市场预期，CEO贝索斯的这一决定不乏投资者怀疑。 在美国，有60%的人口是Prime会员，为了增加用户粘度，亚马逊在一日达上投入了不少成本。亚马逊为了扩大Prime一日达范，在第二个季度的投入8亿美元，实际投入预计超过8亿美元。在下一个季度，亚马逊预计将为一日达服务花费15亿美元，这也被大家戏称为"烧钱机器"。 但更让市场忧心的，是亚马逊对下一季度业绩的信心不足。12月份即将到来，也就意味着美国即将进入圣诞节销售季，这应当是亚马逊电 商业 务的年底重头戏。但亚马逊给出的第四季度销售额预期在800亿美元至865亿美元之间，营业收入为12亿至29亿美元，远低于市场预期。

值得一提的是，在美国市场，亚马逊是一个让人闻风丧胆的存在。很多公司会把收入转化成利润，但是亚马逊并不在乎利润，会把利润用来投资未来的 科技 。 亚马逊的现金流非常强劲，但是它强忍着自己赚钱的欲望，不惜以亏损为代价来抢占市场，进入一个又一个全新的领域，然后彻底颠覆这个行业。所以，亚马逊的亏损是一种"战略性亏损"。 总而言之，作为物流巨头，亚马逊不会那么容易倒下，会继续在云服务、新零售等新兴领域发光发热。

本文来源：美股研究社（公众号：meigushe）