34 亿买的资产，如今 9 亿甩卖！谁能想到，公司创始人曾花 1500 万和巴菲特吃过饭呢？

当初花 34 亿元购买的股权，如今作价 9 亿元转让，" 雷神 " 天神娱乐（002354.SZ）再次引发争议。

6 月 14 日晚间，天神娱乐发布公告称，为优化公司资产结构和业务布局，降低公司运营风险，提高公司未来盈利能力，公司拟按总计约 9.03 亿元的对价转让持有的北京幻想悦游网络 科技 有限公司（以下简称 " 幻想悦游 "）93.5417% 股权。

幻想悦游 93.5417% 股权系天神娱乐 2016 年收购，彼时花费约 34.17 亿元，这也意味着此次转让标的资产，打了 2.643 折。

消息一出，股吧网友炸锅，议论纷纷。有网友表示，" 早几年 34 亿买来，而今 9 亿卖出去 "，也有网友表示，" 子公司卖了 9 亿，公司应该有钱还债了 "。最新数据显示，截至 3 月 31 日，天神娱乐 A 股股东户数为 2.67 万户。

15 日天神娱乐股价一度走高，不过此后掉头下滑，截至收盘下跌 1.84%，报 3.74 元 / 股，股价较 2017 年最高点 25.85 元跌超 85%，目前总市约为 62 亿元。

34 亿元买的公司

如今 9 亿元卖了

2016 年天神娱乐披露称，拟通过发行股份及支付现金方式收购幻想悦游 93.5417% 的股权、合润 传媒 96.36% 的股权，其中幻想悦游 93.5417% 股权交易价格为 34.17 亿元，合润传媒 96.36% 股权交易价格为 7.42 亿元。

据了解，幻想悦游是一家以网络 游戏 海外发行及移动精准广告为主业的公司。自成立以来，幻想悦游专注于中东、南美、欧洲地区的市场，以差异化为路径，在海外游戏发行领域成绩斐然，截至 2016 年 6 月 30 日幻想悦游已代理了总计 45 款网页游戏及移动网络游戏。

对于上述收购的目的，天神娱乐也曾表示，本次并购完成后，公司的业务版图将更加完整，各业务板块之间将产生充分的协同和支撑作用，本次并购的两大标的可以同时对上市公司的网络游戏、广告传媒板块与影视内容三大板块同时进行多重补强，打造 " 影视 + 游戏 + 广告 " 的泛娱乐产业聚合平台。

但事与愿违，并购完成后，幻想悦游却屡屡未能实现业绩承诺，以 2018 年为例，幻想悦游 2018 年实现扣非后归属净利润为 1.41 亿元，与业绩承诺差额为 2.65 亿元，完成率为 34.7%。

据天神娱乐介绍，幻想悦游作为单纯的海外游戏发行商，随着近几年游戏获取成本和推广费用的持续攀升，利润空间受到严重挤压，经营业绩持续下滑，2019 年和 2020 年更是连续亏损，预计未来业绩存在较大不确定性。本次交易后，公司不再持有幻想悦游股权，幻想悦游不再纳入公司合并报表范围。本次交易预计产生收益约 1.3 亿元。

天神娱乐公告显示，此次的接盘方为海南飞驰千里科技合伙企业（有限合伙）、Creaction Network Limited ( HK ) ，两个交易对方设立时间均不足一年，其实际控制人均为自然人李佳轩。

" 雷神 " 起死回生

2010 年 2 月，天神娱乐在深交所上市，2014 年经重大资产重组主营业务变更为电竞游戏，数据流量是另一个主营业务。

让公众记忆犹新的是，在 2015 年天神娱乐创始人、大股东朱晔花了 234 万美元 ( 约合 1500 万人民币 ) 同巴菲特吃饭。

随着业务不断扩大，天神娱乐的收益也不断扩大。

2015 年至 2017 年天神娱乐营业收入分别达 9.41 亿、16.75 亿、31.01 亿元，归母净利润分别达 3.62 亿、5.47 亿、10.20 亿元。

2018 年，天神娱乐发起了 10 余起并购案，收购金额近 100 亿元。然而，扩张的回报还未显现，天神娱乐迎来了连续两年、总额近 83 亿的亏损。

2018 年至 2019 年，天神娱乐营收分别为 25.99 亿元、13.35 亿元；归属于上市公司股东的净利润分别为 -71.51 亿元、-11.98 亿元。天神娱乐也一度被股民称为 " 雷神 "。

对于亏损，天神娱乐对此解释称，由于前期外延式扩张过度，由此产生的债务规模激增。2018 年，受游戏行业版号冻结、总量调控等以及影视行业规范税收秩序、限制特定题材、治理艺人片酬等监管政策调整影响，公司经营业绩大幅下滑，并引发连锁反应，陷入了严重的债务危机与经营危机。

2019 年 8 月，天神娱乐收到了中国证监会调查，其与朱晔共同收到了大连证监局的警示函。警示函揭示了天神娱乐和朱晔在资金占用、关联交易以及信披等方面的问题。

同年 8 月，天神娱乐开始挽救危局。从天神娱乐历次发布的公告中可以看出，变化首先发生在内部，董事长杨锴辞职，引入新管理层。

而后是债务重组。2020 年 4 月 *ST 天娱提交重整申请，同年 12 月 9 日，重整完成。

2021 年 5 月 21 日晚，天神娱乐公告称，股票自 2021 年 5 月 25 日（星期二）起撤销退市风险警示，证券简称由 "*ST 天娱 " 变更为 " 天神娱乐 "；证券代码不变，仍为 "002354"。

公告还显示，2020 年度，大华会计师事务所（特殊普通合伙）为公司出具了标准无保留意见的审计报告，经审计，公司 2020 年度实现营业收入 9.96 亿元，归属于上市公司股东的净利润为 1.53 亿元，归属于上市公司股东的净资产为 27.80 亿元。

来源：ZKAER