芒果超媒获 20 亿融资：内容平台与运营商的豪门婚姻

近两个月，国内视频网站的资本操作并不少。从爱奇艺以债权形式获得 12 亿美元融资、B 站 7.55 亿美元的募资，到现今芒果超媒以非公开发行股票募集 20 亿资金，国内视频网站的格局似乎将迎来变动，站在第二梯队的芒果 TV，在它的非典型赛道上，完成了一场漂亮的赛马。

5 月 27 日，芒果超媒（芒果 TV、芒果互娱、天娱 传媒 、芒果影视、芒果娱乐五家公司重组构成）对外发布公告，公司以非公开发行股票方式向中国人寿、中移资本两名配售对象，以每股 34.93 元的价格，发行约 5726 万股股票，募集资金总额近 20 亿。

本次交易完成以后，芒果超媒前 10 名股东发生变化，以近 16 亿资本入股的中移资本成为芒果超媒的第二大股东，占比 4.37%，而第一大股东芒果传媒（湖南广电实际控制）持股仍旧达到 64.20%。 隔天下午，在 2019 年中国网络视听大会上，芒果超媒股份有限公司总经理、芒果 TV 总裁蔡怀军透露这笔资金的用途，"这 20 亿大概有 75% 会用于内容库的扩充，大部分资金用于芒果 TV 自制综艺和剧集。"

2018 年芒果超媒实现净利润 8.66 亿元，较去年同比增长 21.03%，2019 年 Q1 其公司净利润为 4.18 亿元，同比增加 23.99%。其中芒果 TV2018 年净利润为 6.79 亿，Q1 季度平台视频付费用户达 1331 万。

虽然芒果 TV 付费用户体量与头部平台还存在着差距，但从平台运营模式来看，优爱腾尚且处在亏损状态，与芒果 TV 同样处于视频网站第二梯队的 B 站，虽然 Z 世代社区与 游戏 板块扛大梁，但同样为盈利发愁。在如今内容产业整体冷淡的趋势下，芒果 TV 在湖南广电与芒果超媒的支撑下，仿佛一个乱世中求得安稳的人，绕过了战场，走向自己的目标。

芒果超媒联手中移：内容平台与运营商的豪门婚姻

现在摆在公众面前的问题是：中国移动为什么愿意以 16 亿入股芒果超媒？

芒果大佬给出了官方回答。湖南广播电视台台长吕焕斌说，" 我们即将联合中国移动、华为等战略合作伙伴成立专业研究室，开展 5GAIVR 等新技术的应用研究，积极拥抱智慧广电，不断加强芒果生态的业务拓展与转型升级。"

2018 年年底，芒果 TV 与华为视频达成了一场资源互换式的合作，华为视频的全端入口向芒果 TV 开放，芒果 TV 则提供平台内容资源，二者就会员产品和会员权益展开联合 营销 。业界预测这场合作会让芒果 TV 在 OTT 市场份额得到提升，但显然 OTT 市场的红利跳过了运营商。

现在入股芒果超媒的中国移动，作为国内第一大运营商，拥有最大的通信客户群。数据显示，中国移动移动客户达到 9.2 亿、家庭客户达到 1.5 亿、政企客户达到 705 万、物联网连接数达到 5 亿。2015 年中国移动成立全资子公司咪咕文化 科技 有限公司（以下简称咪咕文化），负责中国移动旗下音乐、视频、阅读、游戏、动漫等数字内容业务板块运营，已经推出了咪咕音乐、咪咕视讯、咪咕数媒、咪咕互娱、咪咕动漫 5 个子公司。简单粗暴来讲，中移作为运营商，意味着用户群体与资本。

中移对于芒果超媒的青睐，或许不难理解。一方面芒果超媒的国有体制背景，湖南广播支持下，芒果 TV 拥有 OTT、IPTV 全业务牌照。2017 年 6 月，广电退回中国移动 IPTV 传输服务许可申请材料，并开始进行国内 OTT 整顿，在电信、联动获得 IPTV 传输牌照的情况下，中国移动至今尚未拿到 IPTV 全国性牌照（2018 年获得区域性牌照）。相比起不稳定的 OTT，中移作为运营商对于 IPTV 更加渴望。

另一方面，芒果超媒具备相当的内容优势。芒果 TV 在自制综艺方面成效显著，不管是一鸣惊人的《明星大侦探》系列，还是接连发力的《妻子的浪漫旅行》《女儿们的恋爱》等情感观察类综艺，都在内容市场产生一定水花。同时还有来自湖南广电的辅助，芒果 TV 上独播的《快乐大本营》《天天向上》等经典综艺，新版《流星花园》等剧集都是来自湖南广电。而咪咕文化现阶段则侧重音乐演艺、二次元、体育等垂直领域，芒果超媒与咪咕文化形成内容互补。据悉，2019 芒果招商会上，芒果超媒已经与与咪咕签署协议，共同参与《哎呀！好身材》 投资 、招商、发行及节目制作等。

而运营商与内容平台的联姻会有什么效果，已经有不少人拿美国 AT&T 与时代华纳作为案例。2018 年 AT&T 以 850 亿美元收购时代华纳，收购完成则意味着 AT&T 作为美国最大电话服务供应之一，除了电视、无线通讯、宽带等服务之外，还拥有了 HBO，华纳兄弟，特纳广播公司（TBS），成为从内容制作到有线电视、无线卫星传播、出版等业务全部打通的庞然大物，让海外各大内容创造商和分发商都倍感震动。

中移与芒果超媒的合作当然与 AT&T 收购时代华纳不同，但是内容行业能从其中预见部分未来。随着 5G 通信 商业 化的步伐越来越快，谁能在时代车轮碾过之前做好准备，谁就是新的赢家。芒果超媒背后没有 " 巨头爸爸 "，但现在遇见了新金主中移，此后视频网站的格局未可知。

芒果 TV 的 " 小幸运 "

芒果超媒与中移合作的落点，最终还是落在了芒果 TV 身上，获得了 16 亿资本，芒果 TV 的自制综艺与剧集会有什么变化？

" 我们希望把自己制作综艺节目的经验复制到做剧。从立项之初到播出，层层监控，让风险和成本可控。"蔡怀军说。这其中还是秉持着芒果 TV 一贯的 "非烧钱" 风格。

从 2014 年上线、2017 年成为国内首个实现盈利的视频平台，到 2018 年 6 月打包上市成为芒果超媒的一份子，芒果 TV 一开始就踏上了一条与 " 优爱腾 "、B 站都不相同的道路：国有资产背景让它无法像头部三家一样进行大体量投入、以资本换取内容与流量；传统视频网站模式，又让它无法像 B 站一样依靠社区属性与游戏业务吸引用户、完成营收。芒果 TV 的玩法是运用国有资源优势完成差异化竞争，以小概率事件判断完成内容积累。

吕焕斌对 媒体 表示，" 芒果 TV 连续两年成为业内唯一盈利的 新媒体 视频平台。今年，芒果超媒的承诺业绩利润过 10 亿，相应的收入将过百亿，我们有信心超额完成。"这其中作为主力军的芒果 TV 备受期待。

四年前，芒果 TV 还面临着连续亏损，2015、2016 两年芒果 TV 亏损约 16 亿，这时行业正是热火朝天的版权大战，资本热钱涌入，平台不计成本争夺资源，靠内容资源完成用户积累。芒果 TV 在烧钱上并没有优势，国有体制背景开始发挥作用。一方面是内容支撑，一方面是人才支撑。数据显示，自 2014 年以来，湖南卫视输送给芒果 TV 的节目数量约为 150 档。同时，芒果 TV 的领军人从聂玫、张若波、丁诚，到蔡怀军。

而芒果 TV 本身经历了从独播到独特，再到独创，以及打造垂直生态等不同阶段。这其中的作品变化并不难看出，从最初《花儿与少年》《真正男子汉》等独播综艺，到《妈妈是超人》《明星大侦探》等自制综艺，再到《女儿们的恋爱》《密室大逃脱》等，芒果 TV 不管是内容题材还是制作团队都更加年轻。

但同时，芒果 TV 也存在短板，虽然自制综艺取得市场认可，但是芒果 TV 除了来自湖南广电的独播剧，自制剧上并没有亮眼的成绩。2014 年芒果 TV 就开始逐步布局自制剧，《终极游侠》《半妖倾城》《古镜》《亲爱的王子大人》《我的波塞冬》《火王》等剧集陆续播出，但比起优爱腾近几年《余罪》《镇魂》《白夜追凶》《破冰行动》等，口碑与热度都不温不火。 芒果 TV 自身也意识到了这一点，蔡怀军对媒体透露，2019 年芒果 TV 将至少布局 30 部自制剧，是 2018 年的 3 倍，剧集题材上不局限于爱情题材，而是延伸至青春、竞技、偶像等多个品类。预计 2019 年芒果 TV 影视剧工作室总数将达到 15 个。"要保持持久的会员和收益的增长，自制剧一定是芒果 TV 的蓝海。"

以目前的局势，优爱腾已经在市场上达成固有的用户体量，2019 年 3 月 QuestMobile 数据显示，爱奇艺 APP 月活跃用户数达到 5.38 亿，腾讯视频 APP 与优酷 APP 分别达到 5.33 亿与 4.22 亿，芒果 TV APP 月活跃用户数则为 1.11 亿。但是随着芒果超媒多元化营收方式与内容生产的持续发力，芒果 TV 的用户增量不容小觑。

现在，芒果 TV 已经开始对外布局，内容上芒果 TV 已经先后与华策、完美、蓝港等内容方达成合作，OTT、IPTV 等市场又与中移、华为等渠道方联手，在内容成本增加、红利减少的资本场内，它已经备好了下半场的 " 粮草 "。

来源：一点剧读 周锐