格力52亿收购长园 董小姐的新“替补”能行吗？

十多天后，董明珠将迎来格力电器董事长换届选举的大考。

近2个月，围绕在格力身上的关注就没有停歇。

先是宣布不分红，让格力电器（000651.SZ）市值一天蒸发270亿；后董明珠又提出要用500个亿“死磕”芯片，惊呆一批小股东。

5月21日，格力集团拟以52亿元价格要约收购的长园集团（600525.SH）复牌，报收18.02元/股，涨幅3.8%。同日，该公司所属电气自动板块仅上涨1.51%。而根据此前公告中19.8元/股的要约金额，较如今长园集团股价仍有溢价。

本次收购也引起了上交所的关注。在问询函中，上交所就上市公司实际控制人、收购所用资金、同业竞争等问题对长园集团进行了问询。

对此，长园集团称，格力收购资金为自有资金，收购完成后实际控制人不会发生变化。与长园集团之间将保持人员独立、机构独立、财务独立、资产完整。

可野马财经发现，长园集团是1986年由中科院创立，专业从事电动 汽车 相关材料、智能工厂装备、智能电网设备的研发、制造与服务的 科技 公司，而董明珠此前入股的珠海银隆主要产品为电动汽车、新能源客车、纯电动公交等新能源汽车，两家公司在业务上的确有所重合。

格力“母子之争”

此次拟收购长园集团股份的主体为格力集团，为上市公司格力电器的母公司。

由于收购范围与董明珠 投资 领域有所重合，因此市场将其看作新一轮的格力公司的“母子之争”。

其实，格力电器与格力集团的纷争，早已有之。

2003年10月底，一篇《格力进军厨具市场》的文章被广泛转载，市场上弥漫着“格力电器”多元化的声音。

但随后，风云突变，格力电器发表公开声明称，部分公司在 媒体 刊登的专题报道中，借用“格力电器”和“格力空调”的品牌和良好形象来宣传自己及产品，严重误导了广大投资者和消费者，是一种对格力电器品牌的侵权行为。

这里的部分公司，不是别人，正是格力集团下属企业珠海格力小 家电 。直到2005年12月，格力集团与格力电器才签署了无偿转让商标的合同。

而在这个过程中，格力集团多位高官落马。格力电器趁势用1.48亿元的价格收购了格力集团持有的珠海凌达压缩机有限公司、珠海格力小家电有限公司等公司的股权。

纷争并未结束，此前格力集团曾提出要将格力电器卖给外资空调企业开利集团，引起了格力内部的强烈反抗。甚至董明珠也公开提及“没有我就没有格力，没有格力也没有我。”

更明显的是，在2012年5月格力电器股东大会上，格力集团推举了4位董事候选人，但却未能通过股东大会审议，最终落选董事会。这也意味着格力集团对格力电器的控制进一步减弱。

2016年11月，董明珠卸任格力集团董事长一职，仅在格力电器任职。

而此次格力集团拟收购长园集团，进军格力电器曾看上的新能源车领域，无疑把“母子之争”的猜想进一步放大。

家电产业观察家刘步尘曾对媒体表示，出现这种集团收购对象和子公司业务方向出现重合，说明格力集团和格力电器的沟通出现了问题，格力集团在计划进行这次收购时，根本没考虑格力电器和董明珠的感受。

野马财经就本次收购是否涉嫌新一轮的“母子之争”联系了格力电器董秘，对方表示求证问题请联系市场部，但转接后无人接听。

长园或成银隆“替补”？

除了备受关注的母子之争，此次格力收购长园集团的时间节点也是颇令人玩味。

就在5月15日，长园集团宣称收到格力集团的要约收购后不久，董明珠的另一位新能源“宠儿”——珠海银隆却被媒体频频曝出“大面积减产”、“多地停工”、“员工出走”等负面消息，引得外界纷纷猜测，董小姐的造车梦是不是要“黄了”。

要知道，当初为了收购珠海银隆，董明珠自己可是下了血本。回想2016年，董明珠极力看好珠海银隆，想要通过上市公司收购其股权，却并未得到股东们的支持。

最终，豪气云天的董明珠一怒之下自掏腰包，并找来万达的王健林助阵，才一举拿下珠海银隆，带领着疑似格力高管开始了新能源造车之路。

时隔一年多，这笔曾一度被董明珠看好的生意，从2018年起却开始“出乱子”。

公开资料显示，2016年初银隆新能源实现纯电动客车产销量3189辆，累计增长2228%，市场份额为3.6%，年销量全国排行第七。截止2017年，公司还在全国建造了8大产业园基地，全球建立了5个研究院。

但快速增长的背后隐藏的财务危机也不小。先是2018年1月10日，有网友和媒体曝出供应商在珠海银隆门口拉“我们要吃饭！我们要生活！请银隆还钱！”讨债横幅的照片。

接着同月又被《财经》报道、以及当地一家 自媒体 曝出其通过拆卸、更换车辆电机，更改车辆大架号一系列运作，将1辆车变成2辆车，以此骗取国家对新能源汽车的专项补贴。

就连珠海银隆内部人士也曝出公司被收购以后，部分业绩来自于格力方面提供的供应商资源，以及格力品牌的背书。

可见即便如今的珠海银隆不似外界揣测的那般“不行了”、“要黄了”，但至少从这些已有信息看出，珠海银隆的运营确实出了状况，而且根据此前珠海银隆方面的公开回复，公司目前确实在调整阶段。

而反观长园集团这几年的业绩，则比较亮眼。

2017年度报告显示，公司2015年—2017年营业收入分别达41.6亿元、58.5亿元和和74.3亿元；扣非净利润为4.8亿元、6.4亿元和11.4亿元，经营性现金流也均为正值。从2016年起公司总资产更是连续达到百亿规模以上。

抛开“母子之争”不谈，在一片珠海银隆的负面消息声中，格力集团的收购是否在为董小姐的造车事业找“新替补”，成为了市场热议的话题。

不过，长园集团董事长许晓文在接受采访时曾表示，长园集团与珠海银隆之间没有合作，董明珠也没有参与格力集团与长园集团的谈判。而长园集团证券事务部工作人员则对野马财经表示，公司与格力之前有过业务上的合作。

在格力集团的收购进击下，董小姐能否以“25岁的心态”获得连任？

作者：韩蕾 陈梦霏 来源：野马财经