三星的复苏之路：利润环比大幅增长，谈何失控或唱衰

文／杨君君（微信yangjunjun420）

可以说，世界上没有任何一家公司能够像三星那样，在本国获得如此之高的尊重，在外面也一贯的所向披靡。然而，也就是这样一家公司，却正在经历着属于自己的艰难时刻，想要努力的再次爬起来！

7月9日，三星公布了今年二季度财报，可以用喜忧参半来形容。

忧的是，根据财报显示，今年4-6月，三星预计总销售额为48万亿韩元，同比下滑8%，低于37家分析机构预计的52.8万亿韩元。运营利润为6.9万亿韩元(约合61亿美元)，同比下滑4.2%，低于分析师预期的7.23万亿韩元。

喜的是，三星目前在逐渐的走向复苏之路。相比第一季度，三星的同比降幅在收窄，在一季度财报中，三星销售额同比下滑30.5%，运营利润下滑12.4%。而从环比来看，第二季度销售额环比增长1.87%，运营利润则环比增长15.4%。更加重要的是，三星二季度营业利润为2014年第二季度以来最高。

可以这样说，三星二季度财报算是一份及格线以上的成绩单，之所以没有能够达到普天同庆的效果，是因为没有能够做的更好——或者达到分析师预期。

市场变局导致业绩持续不前

在过去的几个季度，三星各季度营业额同比在持续下降，近四个季度的利润倒是呈现持续上升态势，但与苹果相比产品缺乏持续上涨的动力……大部分分析师都会采用这样的评价。

然而，有一个巨大的问题是大家所忽略的，那就是三星所处的市场大环境的变化。

与苹果依靠iOS系统保证自己处在一个“安全岛”不同，身属安卓阵营的三星很难让自己处于一个与世无争的状态，三星需要更多的考虑，需要掣肘同属安卓小伙伴们的发展。

看一下这几年里安卓 手机 的发展已经近乎疯狂，降价、降价、再降价……可以说，面对嗜血的价格战，任何品牌想继续实现自己的高销售、高利润和品牌溢价，都是非常困难的。“强者防守、弱者进攻”，当三星面对这些竞争，所能做的也就是尽量守护自己的地盘。

数据也能够证明这一点，市调公司comScore的数据显示，今年5月，苹果在美国市场的份额从2月的41.7%继续增长到43.5%，而三星市场份额微幅上升到28.7%，是唯一一家份额没有下滑的Android厂商。

所以，从这个角度来看，三星没有能够实现增长属于市场本身的变化，要知道，这已经不是几年前，安卓刚刚出现，大家争相分享安卓红利的时候了。

好在从今年开始，整个安卓手机市场的格局开始有了一些变化，一些国产厂商拿出了看家本领，这意味着在今年过后，安卓手机市场将会进入一个“泛寡头时代”——安卓手机永远不可能出现绝对的寡头，但会有巨头引领安卓变化——市场的冷静和相对稳定，将会使得三星在产业链、创新上的优势得以展现。

三星下半年的增长点在哪儿

实际上，包括多家财务分析机构对于三星在下半年的增长都持乐观的态度。

汤森路透的统计显示，分析师平均预计，三星2015年利润将为27.8万亿韩元，高于2014年的25万亿韩元，此外分析师预计，第三和第四季度三星的利润将分别为7.3万亿和7.5万亿韩元，同比均有大幅增长，三星盈利缓慢复苏的势头并未改变。

从业务层面来看，三星的增长也确有很大的机会：

一方面，GalaxyS6系列和Note5的双曲面屏开始真正发力；

分析师对于三星未达到预期业绩的理由中，几乎都包含一个信息，那就是三星对S6edge巨大的受欢迎程度始料未及，真正旗舰S6edge的供货，没能在第一时间满足市场需求。这在另一方面说明，创新的双曲面屏的方向是对的，并且还没有给三星贡献出真正的业绩。

最新消息显示，三星将会在8月份发布Note5，双曲面屏也将会是标准配置，这在今年苹果发布iPhone6S——不会有太多创新的情况下，再加上传言中三星S6Plus的推出，将会使得三星在手机市场将会有一个很大的机会。

要知道，在没有S6系列的情况下，三星就在今年一季度以8500万部的销量重回全球市场首位。

另一方面，零部件业务有可能成为关键增长点。

除了手机之外，三星的另一个杀手锏就是零部件业务。根据分析师预计，三星半导体部门第二财季营业利润为3.2万亿韩元，营收为11.2万亿韩元。

其实在内存芯片业务方面，虽然PCDRAM芯片的价格正在大幅下降，但其他类型的存储芯片，尤其是手机存储芯片的价格仍然稳定。三星有足够的能力应对市场的下行趋势。分析师对这块业务也提出了积极的评价，随着系统级芯片业务销售的增长弥补了PC所用DRAM芯片价格的下降，芯片部门很可能依旧是三星的第一大利润来源。

再加上三星除自身之外，外部供应需要的增长，芯片业务也会因此获利。摩根士丹利分析师说“随着Exynos高端智能手机应用处理器的需求走强，该公司的逻辑芯片部门的盈利状况正在改善。外部客户的订单有望在第二财季增长。”

而且还有一个好消息是，三星将为下一代的iPhone供应主芯片，重新夺回被台积电抢走的订单。

除此之外，三星其它零件的出售也呈献出了利好状态。

今年将会是安卓手机厂商的决战一年，尤其是在国内，这种竞争将会空前激烈。这意味着，竞争红利产生的手机价格下行，将会刺激用户新一波的换机潮，整个市场大盘将会实现增长，而在这些手机厂商中，大部分都使用了三星零部件业务。

例如，魅族一直以来与三星都有亲密的合作，MX5就采用了SuperAmoled屏幕，而像OPPP、金立、vivo等一大批国内厂商都跟三星有着零部件方面的合作……这些将会使得三星在零部件方面，获得更多的来自市场竞争的红利，成为业绩的重要补充。

未来还在自己手中

在智能手机市场上，一个非常有意思的点是，几乎所有的国产手机厂商都将自己对标苹果，而不是同属安卓的三星。安卓手机与iPhone相比，其开放性既是其劣势，但又可以成为其优势。而开放性所带来的就是更新和迭代的速度更快，整个产业体系要求保持快速的发展。

没错，产能问题直面而来。之前无论是魅族还是小米，都曾经因为产能问题影响一代手机。芯片、屏幕等任何一个零部件供应出了问题，都有可能使其受到致命影响。没有自身硬件产业链支撑的国内厂商，在无法像iPhone那样可以依靠品牌就一呼百应的情况下，产能问题会是一个非常重要的关键点，三星基本不会面对这类的难题。

另一方面，国内厂商并没有办法像三星那样持续的高研发投入。去年，三星研发支出134亿美元，领先于英特尔和微软，排名全球第一。

国内厂商一是没有相应的研发基础和惯性，更重要的是在几乎是血海一片的战场，很难抽出精力真正的去一掷千金，通过研发来打造自己的核心竞争力。研发支出，更多情况下，在短期内虽然不能看出明显的回报，但是它像是一面护城墙，当风险来临时，它能够承担抵御作用。

大多数情况下，考验一个公司的价值，不是其在增长时能够保持多少的速度，而是在面临市场逆境时，能够抵御多大的风险。这也就是，诺基亚在倒闭之后，仍然靠其常年积攒的专利继续影响手机行业的原因。这也就是，虽然小米、魅族等一大批厂商都在蒸蒸日上发展之时，面对专利问题仍然毫无解决办法的原因。

总体来说，三星是一个现阶段被低估的公司，未来的发展仍然还掌握在自己的手中，复苏迹象已经非常明显，又何谈到了失控或者唱衰的地步。

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