瑞信、大摩上调腾讯目标价至 500 港元，手游业务被市场看好

4 月 20 日，瑞信将腾讯的目标价由 460 港元上调至 500 港元，维持 " 跑赢大市 " 评级。同时，大摩也将腾讯的目标价上调至 500 港元，维持 " 增持 " 评级。这也是 腾讯的目标价首次被大行上调至 500 港元。

瑞信认为，腾讯来自线上 游戏 方面的盈利增长具有可见性，并估计腾讯 手游 及 社交 广告仍是一季度的主要增长引擎，其中，《和平精英》和《王者荣耀》预计可带动一季度手游收入同比增长 46% 至 309.58 亿。大摩持相似观点，此前，大摩就曾预计腾讯手游业务仍然稳固，相信腾讯在线上娱乐业务上所具备的防守性。

疫情下的在线游戏行业表现出较大韧性。在刚刚过去的 3 月，《和平精英》及其海外版全球收入达 2.32 亿美元，《王者荣耀》及其海外版的流水达 1.12 亿美元。申港证券 4 月 18 日的研报预计，在手游方面，2020 年腾讯主要游戏 MAU 将增长 15%，ARPU 继续维持历史稳定水平，Supercell 的并表每年将为腾讯带来 100 亿元以上的收入。

腾讯 2019 年第四季度财报显示，公司 Q4 增值服务业务收入同比增长 20% 至 523.08 亿元，其中，除了网络游戏收入同比增长 25% 至 302.86 亿元外，包括直播服务、音乐流 媒体 服务等数字内容服务在内的其他在线娱乐社交网络收入，同样增长 13% 至 220.22 亿元。

据统计，近一个月以来，包括大摩、瑞信、交银国际、申港证券在内的 11 家机构中，有 8 家建议 " 买入 "，1 家给出 " 跑赢大市 " 评级，1 家给出 " 增持 " 评级，1 家给出了 " 中性 " 评级。

截至今日收盘，腾讯控股报 408.6 港元，按瑞信、大摩的评级，尚有 20% 以上的上涨空间。

来源：36氪 胡佩