贴牌收入占比近半 北鼎晶辉难甩“代工”标签

时隔一年多， 新三板 上市企业深圳市北鼎晶辉 科技 股份有限公司(430532.OC，以下简称“北鼎晶辉”)日前再次发起新一轮IPO闯关，计划募资大举扩充产能和布局线上线下 营销 网络。

线上线下营销网络的布局尤为引人关注。线上销售收入占比较高的北鼎晶辉拟对现有500多家门店升级改造，建设80家核心店和200家A级门店，并将在北京、上海、天津等地新建20家体验店。

另一方面，贴牌起家的北鼎晶辉依旧难以甩掉“代工”标签，其贴牌业务收入依然占比近半。虽然积极开拓自主品牌，但在2016年至2018年，以贴牌为主的外销业务的收入占比分别为60.25%、53.48%和49.74%。

北鼎晶辉方面对《中国经营报》记者表示，未来公司将继续加大对自主品牌业务的投入和关注，外销OEM、ODM业务对于公司来说依然是重要组成部分。

业内人士分析，小 家电 领域目前的市场竞争并不充分，大中小规模的企业同时共存发展，目前中小规模企业大举建设线下渠道网络体系或存在一定风险。而贴牌业务虽是小家电领域的常态，但突出了企业自身竞争力不足以及盈利空间较小。

发力线下门店

按照计划，北鼎晶辉此次IPO募集资金，将按照轻重缓急顺序投入厨房小电扩建项目、品质生活厨房小电综合用品线下营销网络建设项目(以下简称“线下募投项目”)、品质生活厨房小电综合用品研发设计中心建设项目、品质生活厨房小电线上营销网络及品牌建设项目(以下简称“线上募投项目”)，拟投入募集资金与项目的总 投资 金额一致，分别为1.2亿元、8292万元、5076万元和9940万元。

关于再次申请IPO的考虑，北鼎晶辉方面称，主要系希望进一步增强企业品牌效应，进一步完善公司法人治理结构和内部控制，有利于吸引各类优秀人才，增强公司持续竞争力，实现企业做大做强。

对比2017年12月的相关文件，北鼎晶辉时隔一年多披露的最新招股书显示，尽管募投项目略有出入，但上述募投项目的投入金额并未发生改变。

扩充产能和布局营销网络，这是北鼎晶辉近年计划加快发展步伐的重心。

其中，厨房小电扩建项目将在原部分产线基础上，通过引进新装备，建设智能化生产车间，加大产品产能。项目新增产品生产能力将会因此大幅提升。作为主打产品之一，养生壶新增产能20万件，烤箱5万件，热水壶、饮水机、多士炉、蒸锅等其他品类厨房小家电产品35万件。

该项目选址深圳市宝安区沙井街道步涌工业D区第五栋。记者了解到，该楼栋租用建筑面积为6846平方米。不过，同区面积达3.3万平方米的第七、八栋厂房，北鼎晶辉的出租方却未提供该租赁物业的相关权属证明，存在搬迁风险。这是北鼎晶辉所租赁的最大厂房，占据了其租赁厂房面积的绝大部分。

对于这样的厂房租赁问题，一位证券人士近期对记者表示，若受到监管层关注，企业需提交可替代方案，证明短期内可以找到替代厂房，以恢复正常的生产经营活动。

另一方面，北鼎晶辉的内销收入主要来自线上和线下，其中线上销售收入近年呈现走高态势。2016年至2018年，其内销线上主营业务收入分别为1.3亿元、1.9亿元和2.5亿元，占内销主营业务收入的比例分别为68.14%、79.52%和84.78%。也就是说，在2018年，其内销线下收入占比已经不到两成。

斥资建设线上募投项目显然有助于优化线上营销网络，而北鼎晶辉同时也对线下门店大举扩张，拟投入金额几乎与线上募投项目相当。

线下募投项目方面，北鼎晶辉计划将线下门店发展成集产品体验、销售、售后服务于一身的综合型实体店，拟对华南、华北、华东、华中、东北、西南、西北的500多家门店升级改造，建设80家核心店和200家A级门店，并将在北京、上海、广东、重庆、天津、江苏、浙江、湖北、福建、山东等地新建20家体验店。

“一般的小家电企业主要还在聚焦于电商，做线下渠道的话，难度还比较大，因为产品单笔价格比较低，而且建设线下渠道网络体系也非常费劲。”中国家电协会副秘书长张剑锋向记者指出，小家电企业品类相对比较少，产品单一，在市场竞争愈加激烈的形势下大举布局线下门店存在一定的风险。

【来源：中国经营报               作者：许永红 童海华】