黄金 1190 关口摇摆不定 ETF 投资者继续抛售！

市场风险情绪高企，黄金在十月的首个交易日表现令人失望，整体偏空。ETF 投资 者两周来再度抛售黄金，投机客也大举进行看空押注。

国际现货黄金周一（10 月 1 日）亚市早盘开于 1191.81 美元 / 盎司，最低下探 1184.21 美元 / 盎司，最高上涨至 1192.22 美元 / 盎司，终收于 1188.70 美元 / 盎司，下跌 3.10 美元，跌幅 0.26%。

十月开局不利 黄金继续走低多空争夺 1190 关口

现货黄金在十月的首个交易日表现令人失望，美盘最低下探至 1184.21 美元，触底后虽然小幅反弹，但难以阻挡跌势，多空两方激烈争夺 1190 关口，当前金价仍然徘徊于一个多月来最低水平。

市场风险情绪高企，美元指数企稳上涨，坚挺于 95 关口上方，是黄金市场的主要利空原因。且美股指数在周末美国和加拿大达成贸易协议后大幅上涨，遏制了避险需求，同样不利于黄金。

从 ETF 投资者和投机客的情绪来看，黄金市场的情况也不乐观。

ETF 投资者再度开始抛售黄金，数据显示，全球最大黄金 ETF —— SPDR Gold Trust 持仓周一减少 2.06 吨，当前持仓量为 740.17 吨，为 2016 年 2 月 20 日以来最低水平，同时也是 ETF 投资者两周来再度抛售黄金。

CFTC 最新则数据显示，看跌对冲基金继续主导黄金市场并进行看空押注。截至 9 月 25 日当周，由于黄金投机性多仓数量大幅减少，使得其净空仓规模升至 17648 手，为 8 月中旬转为净空仓状态以来最高水平。

一些分析师表示，自美联储会议以来，黄金价格已跌至 1200 美元 / 盎司下方，黄金的看跌仓位可能已升至新高。

从技术上看，短期内黄金市场的空方仍具有全面的优势，近期的下修动能增强。上周金价突破盘整下跌，若要恢复涨势，黄金多头的下一个短期目标是重返千二关口上方。但目前金价在 1190 关口仍摇摆不定，上涨阻力较大。由于金价已下破了此前的 9 月低点点 1187.21 美元 / 盎司，空头的下一个目标将是 8 月份低位 1159.96 美元 / 盎司。

不过，就在黄金表现如此糟糕之际，多家投行纷纷表示看涨黄金，包括道明证券、德国 商业 银行、加拿大皇家银行等。

市场供应担忧来袭 油价大涨近 3%

随着美国对伊朗的制裁临近，且美国钻机增长放缓加剧了市场对伊朗和委内瑞拉供应损失的担忧，油价大涨至近四年来最高水平。

WTI 11 月原油期货周一收涨 2.80%，报 75.30 美元 / 桶，盘中一度涨至 75.36 美元 / 桶，创 2014 年以来新高。布伦特 12 月原油期货收涨 2.72%，报 84.98 美元 / 桶，盘中一度涨至 85.06 美元 / 桶，为 2014 年 11 月以来首次盘中突破 85 美元 / 桶。

基本面利好因素：

1. 周一（10 月 1 日）公布的美国供应管理协会（ISM）制造业指数为 59.8，低于市场预期值 60.3，大多数受访制造业人士再度担忧关税相关活动。

2. 周五（9 月 28 日）公布的美国 9 月芝加哥 PMI 指数为 60.4，低于前值 63.6 和预期 62.5，处于 5 个月低位。

基本面利空因素：

1. 根据美国商品期货交易委员会（Commodity Futures Trading Commission，CFTC）的最新数据，因黄金未能守住 1200 美元 / 盎司的关键支撑位，看跌对冲基金继续主导黄金市场并进行看空押注。截至 9 月 25 日的当周，CFTC 的分类交易报告显示，基金经理将 Comex 期金的投机性多头头寸增加 609 手至 98,513 手。与此同时，看跌押注增加 1,823 份合约至 182,190 份。黄金的净空头头寸目前为 83,677 手，接近历史高位。

2. 周五（9 月 28 日）公布的美国通胀指标 8 月核心 PCE 物价指数年率为 2%，与前值和预期一致，符合美联储的通胀预期，该数据自 5 月份以来一直企稳在 2% 的水平。与通胀数据一致的是，美国消费者个人开支继续攀升，8 月增长率为 0.3%；略低前值 0.4%，但符合预期。

后市展望

1. 尽管有强烈的看跌情绪，道明证券的商品分析师周一却对金价的逆转持乐观态度。他们说：" 近期美国实力下降的迹象应该有助于超越上周三 FOMC 公报的影响，并找到空头回补和提振价格的勇气。"

2. 盛宝银行商品策略主管 Ole Hansen 表示，投资者似乎正在利用白银表现不佳的机会抄底，因为与金价相比，白银最近触及多年来的低点。他补充说，观察白银是否会继续吸引逢低吸纳者将会很有意思，因为这可能是贵金属板块反弹的迹象。

3. 德国商业银行（Commerzbank）分析师在周一（10 月 1 日）发布的报告中称，黄金的疲软并没有被基本面所证明，而且预计到年底金价将回升至 1300 美元 / 盎司。分析师在一份研究报告中表示，" 鉴于 经济 和 金融 市场面临众多风险，我们认为没有真正的根本原因说明黄金为何处在一个艰难的时刻。脱欧无序的可能性，贸易争端的进一步升级，以及欧元区的问题应该真正增加对黄金作为避风港的需求。"

4. 加拿大皇家银行财富管理公司 ( RBC Wealth Management ) 董事总经理 George Gero 预计黄金将在本周反弹，因为 " 负面因素已经计价 "，黄金可能出现空头回补和逢低买盘。

来源：华尔街见闻