贝壳找房用亏损换取研发和人才投入，构筑商业护城河

 近日,中国最大的房产交易和服务平台贝壳找房赴美上市,股票代码为“BEKE”。根据其披露的招股书显示,贝壳找房2017年、2018年两年的GTV分别为1.01万亿元、1.15万亿元,2019年实现近乎翻倍增长,达到2.13万亿元。根据GTV计算,贝壳找房已成为仅次于阿里巴巴的国内第二大 商业 平台。

不过,除了GTV的亮眼表现,贝壳找房的净亏损也格外引人注意。2017年至2019年,其净亏损分别为5.38亿元、4.28亿元及21.8亿元。这一数据引发了部分人的质疑和不看好,关于贝壳找房“连续亏损”、“盈利能力不足”的声音不绝于耳。小编认为需要辩证看待,分析贝壳找房亏损背后真正的原因。

  根据招股书,从贝壳找房的成本支出项对比分析可以看出,“行政及一般开支”比例高达67%,主要原因在于2019年贝壳找房进行了比较大幅度的股权分配,相应增加了开支。业内人士表示,贝壳找房这样的“亏损”安排,是基于人才吸引和保留作出的“一次性”支出,对企业长期经营不构成实质影响,而这样的上市前股权分配并不鲜见,小米、京东等 互联网 公司也有类似安排。人才对一个公司的重要性不言而喻,不难看出,贝壳找房此举意在留住人才,提升公司的核心竞争力,为今后几年的平稳发展打下坚实的基础。

  另一方面,贝壳找房在研发上的支出也占据了不小的比例,据招股书显示,2019年贝壳找房的研发费用约15.71亿,而仅2020年第一季度的研发费用就已达4.5亿元。截至二季度末,贝壳找房拥有超过3000名的专业研发人员,很多大数据工程师、AI算法工程师都有着BAT的互联网公司背景。对于研发的重视使得贝壳找房身上的 科技 感和思维的理性化更加明显,这是贝壳找房作为一家科技公司的底色,也是它脱颖而出的重要原因。

  而贝壳找房在研发上下的苦功夫也没有白费,如今,被创始人左晖视为贝壳找房“杀手锏”的楼盘字典已经收录了约2.26亿个房屋,覆盖332个城市,54.9万社区,堪称中国最全的住宅数据库;2019年贝壳找房完成 VR 线上浏览量4.2亿次,客户VR看房总时长2300万小时,2020年第二季度,平均每天的VR带看超过15万次。

从上面的分析中不难得出结论,贝壳找房用短期的亏损,换取的是对人才的吸引和保留,以及在研发上的持续投入,而这些才是一个公司长久发展的真正“护城河”。据灼识行业咨询有限公司报告显示,中国住房市场在 2019 年达到了 22.3 万亿元人民币,预计到 2024 年,将达到 30.7 万亿元。伴随住房市场需求的爆发,贝壳找房的发展持续向好。