美股大撤退：能源、材料之后，金融股也跌入熊市

由于担心全球 经济 增长放缓，美股 金融 股受银行股拖累，加入了能源股和材料股的熊市行列。上周五，中国消费和工业生产数据放缓后，尽管美国零售销售强劲，经济学家将美国四季度经济增长预期上调至 3%，但美股依旧大跌。

银行股拖累金融股 双双跌入熊市

继标普银行指数进入熊市之后，周五，标普 500 金融指数下跌 1%，较 1 月触及的 52 周高点已经下跌 20.06%，进入熊市。

其中，摩根士丹利跌 2.4%，创 2016 年 11 月以来最低水平；富国银行 9 连跌，高盛跌 1.8%，摩根大通跌 0.8%，花旗跌 1.3%（12 月跌超 15%）。

周五收盘，美股其它行业股如通信服务、工业、技术和非必需品消费股较 52 周高点下跌超 10%，处于修正区域。

周五，标普 500 指数收跌 1.91%，跌破 2600 点心理关口，报 2599.95 点，创 4 月 2 日以来收盘新低，考验 2018 年内低点 2532 点。道指收跌 496.87 点，跌幅 2.02%，报 24100.51 点，确认进入技术性回调区间——较 10 月 3 日收盘位下挫逾 10%。

美国国债收益率曲线趋缓和全球股市动荡 " 神同步 "

引发经济衰退担忧的是美国国债收益率曲线趋平，在过去三个月里，美国两年期和十年期国债收益率差距下降了 2/3，降至不足 10 个基点，是自上次美国经济衰退之前以来的最小差距。这恰逢全球股市最动荡的时期之一。

美债收益率差距缩窄和标普银行指数下行 " 同步 "

虽然收益率曲线倒挂之后，经济衰退往往在数年之后才会发生， 但根据 2008 年全球金融危机的经验，倒挂之后大约 18 个月发生深度衰退 。根据 CNBC/Moody 的分析，美国明年经济增长率将从约 3% 降低至 2.4%。

为什么美国国债收益率曲线倒挂至关重要？

收益率曲线倒挂直接影响到超级金融化的美国经济的中枢——银行 。银行向储户或者资本市场借入资金，然后借给企业和购房者数年或者数十年。正常情况下，长期利率高于短期利率，银行赚取利差。如果没有债务违约，银行收益巨大。

但当收益率曲线趋于平缓甚至倒挂时，换句话说，短期利率超过长期利率，银行就丧失赚取利差这种最基本的能力。 它们将减少贷款，进而限制经济支柱产业房地产市场的供需，并将消极情绪传导到更广阔的市场 。

路透社周四公布的调查结果显示，美国国债收益率曲线可能将在明年（最快 6 个月内）出现倒挂，这比此前预计的三个月更早，此后一年将出现经济衰退。

美联储能救美股于水火吗？

市场另一大关注焦点是下周美联储利率会议。11 月，美联储主席鲍威尔表示，利率接近 " 中性 " 水平——既没有刺激也有阻碍经济发展，美股随后大涨，标普创 8 个月内最大涨幅。

市场对美联储 " 寄予厚望 "。 投资 者普遍预计，美联储 12 月利率会议将继续加息，但释放相对鸽派的声音，并将强调根据经济数据谨慎从事，降低 2019 年的加息预期（2 次而不是 3 次）。自 2015 年 12 月以来，美联储已经加息八次，目前联邦基金利率为 2.0% 至 2.25%。

美国总统特朗普也一直不断施压美联储停止加息，但现在预期美联储将暂停加息可能为时尚早。

不过，美联储也可能是一个积极的因素。CNBC 援引 T3Live.com 合伙人 Scott Redler 表示，美联储将帮助市场在年底前寻找短期底部，帮助标普测试 2530 至 2550 之间的点位（这比当前的点位低约 3%）。

来源：华尔街见闻