创投风投行业年度白皮书(2024)

聚焦青岛创投风投,展望未来发展趋势。

2024年5月28日,《创投风投行业年度白皮书(2024)》(下称《白皮书》)在“2024·青岛创投风投大会”上发布。

《白皮书》共分七章,从全球宏观 经济 环境出发,讨论全球和中国的创投风投行业发展概况,从募、投等环节介绍国内各地区以及山东省创投风投市场发展情况,聚焦青岛市近年来创投风投行业高质量发展情况,对热点行业 投资 情况进行了分析,并对未来创投行业发展趋势进行了展望。

《白皮书》指出,全球经济在历经一系列动荡与不确定性之后呈现缓慢复苏态势,全球经济增长率达到2.9%,发达国家经济增长率为1.5%,而新兴市场和发展中经济体增速为4.0%。新能源、人工智能等具有高技术含量、高附加值、资源集约等特点的新兴产业为经济发展提供新增长点,推动经济走上创新驱动的增长轨道。与此同时,世界多国加大对新技术的投入以获得先发优势,全球相关资源配置和核心技术竞争态势加剧。作为其中最具代表性的一种技术,人工智能(AI)已经广泛地应用于各个领域,并对全球经济和社会带来了翻天覆地的影响。此外,高通胀和高利率背景下,全球经济面临“溢出效应”和“债务危机深化”风险。

尽管全球经济总体疲软,中国经济有效抵御了外部环境的复杂性和不确定性,实现了底部回升和全面恢复。政府实施了稳中求进的工作总基调,通过财政政策和货币政策的结合,助力实体经济特别是中小微企业稳定发展。政府推动结构性改革,加强对数字经济、绿色经济等新兴领域的政策扶持,以创新驱动高质量发展。

1、放眼全球

《白皮书》显示,全球风投市场在2023年相对温和,投资活动有所回升。全球投资热点集中在高端制造、生成式AI、能源智能化和生物 科技 等行业赛道。

美国2023年VC已完成募资的基金共474只,较2022年减少38.36%;而募资的金额为669亿美元,较2022年减少58.87%。在大环境不佳的状态下,募资回到了疫情前的水平,预期2024年募资速度将处于缓慢的状态。

图:美国VC完成募资基金数量与金额

2023年美国VC进行首次投资的件数为4,079件,较2022年减少23.73%;而投资金额为142.7亿美元,亦较2022年减少41.19%。其中2023年的首次投资件数占比略下降至30%(2022年为30.4%),追加投资件数占比略增加至70%(2022年为69.6%),受整体环境不佳的影响,首次投资的投资人仍然维持保守的态度。

图:美国VC首次投资的案件数量与金额

2、对比全国

在募资端,2023年中国VC/PE市场新成立基金共计8322只,同比下降4.7%,基金数量再度走低但降幅有所减小;国内一级市场多半时间都沉浸在负面情绪当中。2023年VC/PE市场新成立基金的认缴规模共计6140.6亿美元,同比下降9.4%。

图:2014年-2023年中国VC/PE基金成立数量及规模

具体到地区而言,京津冀和长三角地区整体呈现正增长,特别是北京和上海的募资规模增长迅猛,显示出这两个城市在私募股权和 创业 投资领域的强大吸引力和活跃度;珠三角地区,尤其是广州和深圳,也显示出稳定的募资增长,反映了该地区在经济活力和创新投资方面的持续吸引力;中部地区整体呈现募资规模下降趋势,该地区在吸引私募股权和创业投资资金方面面临更大挑战,需要进一步的政策支持和市场激励。

在投资端,2023年国内创投市场共计披露8534起投融资事件,较2022年减少了12%;共计融资金额1675亿美元,较2022年增加8%。

图:2014年-2023年中国投资案例数量及规模

2023年中国VC/PE市场地区分布来看,广东省案例数量1380起持续领跑全国,同比减少24%,头部差距有所放缓。上海市交易规模254亿美元最为突出,同比上涨11%。其余地区,天津、重庆、河北、安徽等地案例数量同比显著增加;交易规模同比变化差异较大,四川、陕西、河南等地交易规模同比增幅尤为突出。

退出方面,2023年不断有新的IPO政策出台,下半年深交所与上交所审核趋严。全年国内企业IPO共计415起,较2022年的511起减少19%,其中274家上市公司有VC/PE机构加持,VC/PE渗透率较2022年下降4%,为66%。从板块的渗透率和回报来看,上交所科创板VC/PE渗透率为92.54%,账面退出回报1,305.27亿元,双居首位。创业板VC/PE渗透率为77.27%、港交所主板账面退出回报1,275.96亿元,分列第二位。

3、着眼山东

山东省近三年在创投风投领域取得显著成果,特别是青岛市通过政策和活动吸引了大量投资,众多头部品牌机构积极参与其中。

山东省各地市私募投资基金地域分布不均衡,在山东省16地市中,济南市、青岛市在管理人数量、管理基金数量、管理基金规模等方面占主导地位,其余14个地市占比较小,但具有较强的发展潜力。

截至2023年12月末,山东省在中基协登记的存续私募基金管理人768家,其中私募股权、创业投资基金管理人489家,除烟台市、潍坊市、泰安市同比增加外,其余各地市同比减少或不变。

山东省私募基金管理人在中基协备案的存续私募基金数量4,028只,其中私募股权、创业投资基金管理人备案基金数量1,765只,全省16个地市中13个保持正增长,其中威海市、泰安市、聊城市增长较快,分别同比增长为66.67%、63.64%和50.00%。

私募基金投资山东省项目主要分布在青岛、济南、烟台等地,截至2023年12月末,青岛、济南、烟台在投项目数量、在投企业数量、在投本金在山东省的合计占比分别达到56.84%、51.81%、49.77%。除上述三地外,威海、菏泽、淄博三地在投项目数量增长较快;威海、德州、聊城三地在投企业数量增长较快;济宁、德州、临沂三地在投本金增长较快。

4、聚焦青岛

政策方面,2023年,“青岛创投风投十条”2.0版政策兑现扎实落地,审核通过16个落户奖项目、市级补助2,467.303万元,10个投资奖项目、市级补助896.44万元,12次路演活动、市级补助92.19万元,已全部兑现。同时,为适应行业发展需求,持续保持政策优势,更加科学、更有力度地激活行业潜能,青岛市对2021年政策进行进一步修订,发布《青岛市进一步支持打造创投风投中心若干政策措施》,“3.0”版主要奖励条款共计十条,在保持原政策部分奖励标准和条款延续的基础上,重点在为助力双招双引战略,增加资本招商奖励;为拓宽股权投资退出渠道,增设S基金交易奖补;为培育头部机构,增设规模奖等方面进行了拓展创新。

同时,为着实推进青岛市创投风投建设,青岛创投风投大会已举办五届,该大会由青岛市人民政府主办,中国证券投资基金业协会指导,以“创投风投时代,创新创业创未来-聚力高质量澎湃新动能”为主题,打造合作共赢的创投风投交流平台,激活高质量发展新动能,在国内外创投风投业界引起巨大反响,形成聚集全球优质创投风投资源的空前好态势。

市场表现方面,2019年-2024年3月,青岛市私募基金管理人数量持续快速稳健增长,增速远超全国,管理基金只数及管理规模持续保持超5个点增长速度。其中,青岛市净增管理人数量139家,净增管理基金数量2,121只,净增管理基金规模1,325亿元。

图:近5年青岛市私募基金管理人及基金管理备案情况分布

根据CVSource投中数据,2023年度青岛共发生76起股权融资案例,与上年基本持平。

从投资领域看,电子信息、医疗健康和先进制造领域的投资案例占比较高,合计约66%,已投出天仁微纳、核芯互联、瑞斯凯尔、国数科技、诺安百特、融智生物、国华智能装备等多家专精特新企业。

从分布区域看,崂山区仍是青岛市股权融资的高地,融资案例数量占全市约三成,紧随其后的城阳区、黄岛区也表现抢眼。

与此同时,亿元级别融资案例数量相比上年翻倍增长,乐相科技、天仁微纳、标贝科技、核芯互联等15家企业完成亿元级别融资,所获融资大多用于加大产品研发投入、加快新产能建设。这反映了在市场持续收紧的情况下,资本更加聚焦门槛较高、专业细分程度较高的新兴产业领域,更加看重掌握核心技术的成长期企业。

聚焦当前投资热点赛道领域,《白皮书》指出智能及高端制造(国产替代、AR/ VR 、工业机器人)、AI和大数据(生成式人工智能AIGC、算力产业链、网络及数据安全)、大健康产业(基因科技、生物经济、医疗器械)等技术领域受到资本重点关注。此外,中资出海、移动 游戏 、消费电子和跨境出口电商等领域在近年来同样展现出增长潜力。

《白皮书》在最后探讨了去碳化、绿色投资、AIGC技术、中资出海和消费创新升级等领域的趋势和机遇。