腾讯出手！跨界医美，3.5 亿入股玻尿酸龙头

" 互联网 巨头 " 腾讯跨界医美！

早盘，鲁商发展股价一度大涨近 6%，之后略有回调，截至发稿，涨 1.17%，报 13.85 元 / 股。消息面上，鲁商发展公告称，腾讯 3.51 亿元认购公司下属公司福瑞达生物增资，持股比例为 8%。福瑞达生物作为国内玻尿酸龙头，拥有颐莲、瑷尔博士等多个品牌。

腾讯 " 跨界 " 医美，3.51 亿元入股玻尿酸龙头

背后 投资 方们大有来头

12 月 11 日晚间，鲁商发展公告称，公司下属公司福瑞达生物收到山东产权交易中心出具的《产权交易凭证》，战略投资者和员工持股平台以合计 7.68 亿元的价格认购新增注册资本，其中，广西腾讯 创业 投资有限公司认购腾讯新增注册资本的价格为 3.51 亿元，占增资完成后总股本的 8.04%；上海众源二号私募投资基金合伙企业（有限合伙）认购上海众源新增注册资本的价格为人民币 4689.6 万元等 7 家公司组成的联合体。

基金君注意到，腾讯创业的领投入股以及核心员工的激励，不仅为福瑞达生物带来新的发展资金，更多的将带来销售等方面的资源以及研发等动力。

增资完成后，福瑞达生物注册资本增至 9100 万元，其中，山东福瑞达医药集团持股比例为 78.34%，腾讯创业持股 8.04%，鲁商发展持股 4.08%，济南动能嘉福持股 3.21%，南通招华贰号持股 2.29%，杭州众达源持股 2.29%，上海众源二号持股 1.07%，济南明瑞持股 0.38%，济南伟达持股 0.30%。

基金君发现，五家投资方个个都是实力非凡。据悉，腾讯创业最大股东为深圳市腾讯睿见投资有限公司，持股 100%，经层层股权穿透，实际控制人为马化腾。南通招华贰号新兴产业投资基金合伙企业（有限合伙）经过层层穿透，背后是受益人是招商局集团。天眼查显示，济南动能嘉福投资合伙企业（有限合伙）持股 90% 的股东是山东省财政厅；上海众源二号私募投资基金合伙企业（有限合伙）背后闪现的股东是上海报业集团；杭州众达源企业管理合伙企业（有限合伙）的控股股东是杭州壹网壹创 科技 股份有限公司，背后同样有着上海报业集团的身影。

据悉，福瑞达生物成立于 1998 年 6 月，增资前注册资本 7500 万元，鲁商发展及其全资子公司山东福瑞达医药集团合计持有 100% 股份。福瑞达生物作为国内玻尿酸护肤产品龙头企业，拥有颐莲、瑷尔博士等多个品牌。

鲁商发展表示，此次以增资方式引进战略投资者，是为了进一步优化资本结构，拓宽融资渠道，实现与投资者的产业资源协同，增强化妆品业务竞争力，提升经营规模与效益。通过引进战略投资者，能够为福瑞达生物的发展带来外部资源上的助力，促进福瑞达生物快速发展，有利于降低资产负债率和投资风险。

早有谋划

腾讯一眼 " 相中 " 玻尿酸之父

其实，腾讯早就涉足医美行业。早在 2016 年，腾讯曾在医美行业的下游投资了两家公司，一家是美容整形服务运营商新氧，另一家是医学美容 社交 与服务电商平台更美。今年 8 月，腾讯投资又参股美容仪公司宗匠科技，此后便是本次参股福瑞达生物。

基金君注意到，就在腾讯等大佬投资福瑞达的之时，另外一知名创投机构达晨同样投了一家玻尿酸企业。10 月 26 日，梅晔生物宣布完成数亿元 B 轮战略融资，由达晨领投、南虹资本跟投，A 轮领投方沂景资本继续加注。有趣的是，福瑞达和梅晔生物同样属于玻尿酸领域，同样位于山东、更称奇的是背后出现了同一位掌门人——凌沛学，而他还有一个更响亮的称号 " 中国玻尿酸之父 "。凌沛学不仅对中国玻尿酸行业作出了巨大贡献，甚至还为山东省带来了一个支柱产业。

行业内有句话，世界玻尿酸看中国，中国玻尿酸看山东。数据显示，全球玻尿酸原料销量排名前五的企业市占率之和高达 75%，均在中国山东，换句话说，山东拥有全球最大的玻尿酸产业集群，而这与福瑞达生物有着密不可分的联系。

从地产转型医美新势力

今年前三季度营收 63 亿，股价大涨 65%

公开资料显示，鲁商发展成立于 1993 年，主营业务一直聚焦于房地产领域，从 2008 年上市以来的经营数据来看 , 长期处于增收不增利的困局当中。公司 2008 年通过借壳实现上市，2018 年起开始产业转向，近年通过收购鲁商集团旗下福瑞达医药 100% 股权、焦点生物 60.11% 股权，构建起包括地产、医药、化妆品等多元化业务的庞大生态圈。

2019 年，鲁商发展 2.58 亿元收购了全球销量第二大透明质酸原料生产厂商焦点生物 60.11% 股权，此举迫使华熙生物在 2020 年以 2.9 亿元收购了玻尿酸原料厂商东辰生物作为回应。

业绩方面，2021 年前三季度，鲁商发展的营收结构出现了较大的变化，地产业务结算放缓拖累公司整体营收规模，前三季度实现营收 63.49 亿元，同比减少 9.8%；但受益于高盈利能力的化妆品业务的持续放量，归母净利润 5.03 亿元，同比增长 21.9%。

而福瑞达医药集团前三季度营收 14.79 亿元，实现归母净利 1.33 亿元，归母净利占比 26%。

股价方面，今年以来，鲁商发展股价累计涨幅达 65%。

国联证券研报认为，整体估值 36 亿的福瑞达生物已经成为了鲁商发展体内最有价值的资产之一，随着化妆品业务的放量，该资产在二级市场的估值将进一步拔升。

来源：中国基金报