P2P资本风口已过 什么样的平台更能吸引融资？

根据第三方数据显示，截至2015年7月8日，国内已有超过80家P2P平台成功获得风投。其中将近70起风投案例是在2014年以及2015年前三季度完成的。这组数据既说明了P2P行业的发展迅猛，也印证了资本对整个互联网金融市场的青睐。

　 　风投整体收紧 P2P行业融资难 今年自进入9月以来，在互联网金融领域能明显感觉到资本热情的逐渐消退。一方面，从互联网创投的大环境来看，受宏观经济持续下行和股市动荡影响，国内互联网行业VC/PE融资案例的数量相比于前三季度下降了将近10.84%。此外，还不断传出BAT停止社招、大量O2O项目濒临死亡、创业公司融资受阻等消息，间接印证了风投机构缩紧钱袋的事实。另一方面，于互联网金融行业而言，下半年以来网贷行业的融资案例数量有明显缩减，同时由于多份监管政策及细则相继出台，行业面临重塑挑战，风投机构需要改变以往的投资策略，寻找对P2P平台新的估值标准，因此大多数投资机构有意暂缓互联网金融领域的资本计划。

除了上述的客观环境影响因素，P2P行业本身所呈现出来的不足也是导致融资难度上升的重要因素。首先，行业格局的逐渐成型，加剧边缘平台生存压力。经过前两年的爆发式增长以及近一年以来的政策引导，P2P行业基本形成了由行业寡头、第一梯队、垂直细分平台所构成的三级格局，间接压缩了其他中小平台的生存空间，极有可能导致这些平台被逐渐边缘化，甚至被市场所淘汰。其次，市场竞争白热化，行业的马太效应愈演愈烈。风投系平台由于自身的规模体量、品牌优势、核心业务能力较突出，往往更容易吸引资本青睐。如此往复，风投系平台在一轮又一轮融资的推动下，在保证原有竞争力的同时，又获得了资本的加持，更加具备市场竞争力。与此相对应的是，那些难以获得融资的草根平台愈来愈缺乏竞争力，追上大平台所需付出的成本也越来越高，由此面临着严峻的生存危机。综上所述，投融环境的恶化、政策频现导致的行业面临重整、以及现有行业格局对中小平台产生的不良影响，共同催生了P2P行业的“资本寒冬”。

资本热潮已过 P2P平台还能靠什么揽融资?

尽管P2P行业的融资热潮似乎已经告一段落，但P2P平台对资本的渴求却是有增无减的。根据网贷之家数据显示，截至2015年10月，全国范围内P2P平台已达3598家。而平台数量的激增无疑意味着行业竞争的加剧，一方面由于具体的监管办法仍未见其形，尚未建立起合理的行业准入机制，导致市场混乱，竞争无序，P2P平台只得靠“烧钱”来实现发展。另一方面，由于P2P行业在国内属于新兴金融业态，大多数人对该行业的认知有限，甚至处于低位，因此80%的草根平台在缺乏背景优势的情况下，只能通过简单粗暴的“营销”来占领市场。有调查显示，90%以上的P2P平台表示融资实际用途均在于广告营销及线上推广。换言之，多数平台在融资发布会上宣称的用于团队建设、产品创新、加强风控等，实际上只是一纸空谈而已。由此可见，融资对于P2P平台发展的重要性，尤其是在获客成本水涨船高的今天，资本的重要性更是不言而喻。然而，在急速降温的投融环境中，P2P平台揽获融资并非易事，自身还须有过硬素质。

那么，什么类型的平台更受青睐呢?

(1)专注垂直细分领域的平台。 一方面，随着P2P行业的发展，其受到的社会关注度也越来越高，加之政策扶持、国家鼓励，P2P作为一个前景巨大的蓝海产业，更是吸引了上市企业、国资、互联网巨头的入场。上市公司有资本有资源，互联网巨头有流量有用户，而80%的草根平台除了满腔热血，再无他。这种局势下，草根平台甚至连鸡蛋都算不上，更别说去碰石头了，正面交锋只会落得满盘皆输的下场，当前最好的选择莫过于避开巨头，专注发展细分市场，挖掘可持续的业务模式，建立核心竞争力。另一方面，信用借贷是P2P行业的主流业务模式，因此绝大多数平台仍然困在这种模式里，难有突破。但是宏观经济环境的下行导致信贷资产的质量下降，项目风险被放大，这种单一的借贷模式也逐渐暴露出风险点高、盈利困难的局限性。相比之下，以车贷为代表的垂直细分领域，则恰恰具备风险较小、变现灵活、可复制性强等优势，能够帮助平台快速做大体量，成为P2P平台寻找资本的最佳筹码。

(2)拥有稳定、优质资产端的平台。 此前P2P行业内关于资产荒的言论可以说是铺天盖地，我们暂且不去讨论资产荒是否存在，但是从这个话题的热度来看，我们能够确定的是资产端会成为P2P行业新的焦点。首先，优质信贷资产几近枯竭，P2P平台亟需新的资产形式。诚如上文所说，P2P行业是靠信贷资产起家的，在这个发展过程中，平台数量不断增加，用户市场不断扩大。直到今天，P2P行业的投资人市场已经开发了近400万，由此可以看出P2P平台早期的流量竞争如今也已经初见成效。然而与此极不协调的是，由于过度开发，信贷市场上的优质资产项目几近枯竭，剩下的几乎都是次级贷中的垃圾债，风险极高，因此P2P平台不得不面临严峻的资产开发难题。其次，资金端异常活跃，谁的资产端能够满足现有用户市场，谁的赢面就更大。一方面，今年央行先后进行了两次降准、两次降息、三次“双降”，直接导致了银行存款利率的下降，促使一部分资金流出银行，寻找利率更高的理财方式，那么目前有望成为全民理财神器的P2P无疑是一个值得考虑的渠道。因此，受货币宽松政策的利好影响，P2P行业还将迎来新一轮的用户井喷，而P2P平台应势而起的关键就在于优质、稳定的资产端。

从近年的风投偏好来看，风投注资P2P平台的标准已经不仅局限于平台的规模和体量了，随着行业的发展、监管政策的出台，再加上宏观经济环境的变动，投资机构对P2P平台的估值也将略有回缩、更加趋于严谨，因此P2P平台的模式是否具备可持续性、是否拥有核心竞争力、是否具备差异化竞争优势、资产是否足够优质等都已经成为投资机构审视P2P平台的重要指标。