Line上半年已扭亏为盈 但用户增长乏力、月活增长萎靡却是赤裸裸的事实

昨日，日本移动消息应用Line发布了IPO之后的首份财报。受广告业务的推动，公司上半年净利润为26亿日元(约合2430万美元)，而去年同期净亏损52.9亿日元。营收为673亿日元，同比增长19.8%，上半年已扭亏为盈。

　　 2015年营收主要来源为游戏和贴图

财报显示，Line营收主要来自游戏和销售广告、表情符号和电子贴纸。与2015年上半年相比，今年上半年广告销售同比增长了76%。今年上半年，Line来自内容业务(包括游戏在内)的营收同比下滑了5%，而来自通信业务(包括表情符号和电子贴纸在内)的营收同比增长14.1%。

　　

　　2015年全年，来自通信和内容业务的营收为839.94亿日元，占总营收的69.8%，高于2014同期的629.22亿日元。其中，通信业务(主要来自表情包销售)营收为287.25亿日元，内容业务(主要来自游戏)营收为492.84亿日元，其他业务(主要来自周边商品销售和授权)营收为59.85亿日元。

受到 Facebook Messenger、WhatsApp 和 WeChat 等通讯软件在全球市场各据一方的影响，Line 难以拓展国际版图，目前用户集中在日本、中国台湾地区、泰国和印尼四大市场。截至今年6 月，四大市场的每月活跃用户较去年同期成长 21% 到 1.57 亿人，不过整体而言，全球用户成长缓慢，较去年同期仅增加 4.1% 到 2.2 亿人。

根据 Line 的上市说明书，上市筹得的资金将用于巩固亚洲四大市场，专注于推出更多本地化服务，长期而言也希望打入美国市场。

　　 Line 用户增长乏力

中国的互联网企业总被赋予很高的估值，而BAT的历史告诉我们，对中国的互联网企业来说，高估值是正确的。对一个一个连续30年高速增长，并且将继续中速增长10-20年的国家来说，如何高估都是不过份的。

但是日本是另外一个情况，日本在90年代初泡沫经济破裂后停滞已经20年了。日本一直处于老龄化，少子化，年轻人少，劳动力少，而日本又不开放大规模移民政策，这造成了日本经济持续停滞，活力不足。

从用户数看，Line大约相当于微信的三分之一，但是从估值看，Line连微信十分之一都不到。2015年，微信给腾讯提供了大量盈利，而Line确是亏损的。

目前Line已围绕着通信展开了众多的服务，平台上吸引了很多的内容提供方、品牌主等。

Line依靠馒头人、可妮兔、布朗熊等卡通表情早已包火遍亚洲，在日本、中国台湾、泰国和印度尼西亚的即时聊天软件市场排名第一，这些地区用户占Line全部活跃用户中的2/3。

到2016年3月31日，Line每月活跃用户数量已高达2.18亿，在2015年第一季度、第二季度、第三季度、第四季度分别为2.05亿、2.11亿、2.12亿、2.15亿。

Line最大瓶颈是当前用户增长乏力，Line曾想扩展中国市场，但最终无功而返。相比每月拥有7.62亿活跃用户的微信及20亿的Facebook，Line还是要远远落后于这些竞争对手。这也反映了Line目前遇到的最大困境：除了自家的菜地，外面的地盘正在被各路牛鬼蛇神不停围剿。

目前WhatsApp月活数大约为10亿，Skype 3亿，Viber2.5亿，Kakao 4800万。 其实这些熟人通讯应用从功能上来看都非常类似，即时或非即时文字、语音、视频通讯，还能发发朋友圈(TimeLine)，订阅公众号(明星网红账户)，牛B点的还能打打游戏。就连以“阅后即焚”火起来的Snapchat也开始落入了俗套，

最终这些应用都会殊途同归，无可救药地走向庸俗。对于此类应用而言，月活增长如果停滞了，梦就有点难做了。其实，Twitter近两年在月活上也很挣扎，惩罚是股价跌去三分之二;而之前市场对Line IPO没有太大热情，主要原因也就是月活增长的萎靡。