沃尔玛以占京东5%股份卖掉1号店，1号店真的不赚钱？

　　近期传的沸沸扬扬的京东收购1号线事件终于落实，京东宣布和 沃尔玛 达成深度战略合作。沃尔玛旗下 1号店 主要资产并入京东，沃尔玛将获得京东新发行的144,952,250股A类普通股。

据了解，京东与沃尔玛的合作协议将覆盖线上线下零售市场，沃尔玛获得约京东发行总股本数的5%。而京东将获得“1号店”的品牌、网站、APP以及沃尔玛背后的全球采购链条，而沃尔玛将继续经营1号店自营业务，并入驻1号商城。

　　 发行新股后刘强东占股15.4%

　　截至2016年2月29日， 京东集团 CEO刘强东通过Max Smart Limited直接持有449,444,989股，占股16.2%。

不过，据京东集团今年4月中旬提交的SEC文件显示，Max Smart Limited持有投票权为71.5%。此外，Fortune Rising Holdings Limited持股2%，有约9.3%的投票权，这部分投票权也归属于刘强东。这使得刘强东共拥有80.9%的投票权。

而本次京东向沃尔玛发行新股以后，刘强东所持有的实际占股为15.4%。而刘强东的实际投票权变动目前尚不得知。同时，腾讯与高瓴资本两大股东在2月底以来持股数未变的情况下，持股将分别稀释为17.1%和8.4%。

　　 京东合作沃尔玛、拿下1号店的战略布局

其实，通过京东近一年以来的战略布局可以看出，京东此番与沃尔玛的合作，重点在于三个方面，即通过沃尔玛在零售方面的资源优势强化京东在O2O领域的业务布局、借势沃尔玛的海外资源实现全球化战略以及通过1号店弥补京东在华东地区的市场短板。

在O2O方面，京东集团可谓是操碎了心。去年8月7日，京东43.1亿元投资永辉超市，与其签订了战略合作框架协议，占股10%。去年底，永辉超市与京东O2O业务正式对接。

另外在今年4月，京东到家与众包物流平台“达达”进行合并，合并后京东将拥有新公司47%的股份并成为单一最大股东。

此外，作为3C起家的电商平台，京东通过价格战先后在图书、家电等领域取得不错的成绩之后，日用百货成为了京东下一个主攻战场，在此次618大促中，百货正是京东的主要战场，因此拿下1号店将能为京东带来渴望已久的超市品类资源，安心抵挡来自天猫超市和苏宁的进攻。

　　 1号店真的不赚钱？

2012年，沃尔玛对1号店增加投资，持股提高至51.3%，成为最大股东，创始人于刚、刘峻岭的股份占比被压缩至10%左右。但沃尔玛并非得到了一个完整的1号店，因为当时1号店的总资产包括自营B2C业务、开放平台1号商城以及物流公司，而沃尔玛得到的只有1号店自营B2C。

随后1号商城从1号店中剥离，并以新域名www.1mall.com独立上线。独立之后，1号店只负责平台的自营业务以及团购业务。2015年年底，1号店和1号商城悄然合并，并将1号商城页面www.1mall.com直接跳转至1号店首页。这意味着1号商城和物流业务也由沃尔玛实际控股了，于刚和刘峻岭失去了一块重要砝码。

而事实上，针对沃尔玛出售1号店事件，我们可以做出如下分析：

首先，1号店真的不赚钱，否则，沃尔玛不会以占京东5%股权卖掉其主要资产，电商企业成了忽败也忽，值得其他企业铭记。再次证明，创业企业的股权变动是祸不是福，频繁发生控制权的更迭，这种折腾对创业是致命的伤害。

其次，这笔交易很合算。因为京东股价跌成狗了，只要未来股价上涨，沃尔玛的持股会相应增值，这时候用已经快不值一分钱的1号店换来相对具有潜力的京东股权，美国人确实会做生意。

第三，京东太需要这笔买卖了，即便是5%的股权拱手送人，但仅仅这笔交易就带来了股市上的回报，从长远来看，有了美国人喜欢的沃尔玛的保驾护航，京东的股价至少会平稳一阵子。京东需要沃尔玛的品牌和影响力，主要是在股市;沃尔玛需要京东来接盘，主要是在脱身。