三板富-富姐：没有最惨只有更惨！133只做市股跌入1元时代

据三板富-富姐统计，截至上周五(7月22日)收盘，新三板上共有133只做市股收盘价在2元以下(以下统称“1元股”)。这些“1元股”有什么特征，三板富-富姐今天就来给您八一八。

证券市场的持续下跌对每一个参与者来说都是一场磨练。

然而在这个过程中，谁能破茧成蝶，羽化成仙;谁能变成“仙股”，堕入无人问津的深渊本身也有着不同的内在逻辑。

7月18日，飞田通信跌至0.91元，成为继鑫庄农贷之后，新三板上又一只仙股。

事实上，在“仙股”之外，新三板上股价跌破2元的做市股已蔚然壮观。

　　■ 市况：110只个股做市后持续下跌 原因各有不同

对于一家来到资本市场的企业而言，价格持续下跌并不是什么好消息。

统计显示，自实行做市转让以来，133只做市股中，持续下跌的股票数量高达110只，其中跌幅最大的为中矿微星和枫盛阳，均达90%以上，跌幅在50%以上的股票有68只，占全部股票的比例也超过了50%。

就下跌的原因来看，除了受大市疲弱影响以外，，公司或行业所在基本面变差也是主要原因。

以枫盛阳为例。自做市转让以来，该股累计下跌了92%，主要原因是，公司及实际控制人卷入一系列股权质押和民间借贷诉讼案，资金链非常紧张，正常经营也受到影响。

行业基本面恶化的情况可以互联网金融行业为例。据富姐统计，在133只“1元股”中，有9家属于金融行业中的小贷或其他行业。

可以看出，9家金融企业中有8家属于小贷公司，其中，鑫庄农贷正是新三板上首只“仙股”。

在2015年下半年，互联网金融行业风云突变，数千家企业上演跑路潮，监管层也开始收紧类金融企业的融资和挂牌。由于行业风险不断暴露，现有小贷企业的经营也遇到了不少困难。

　　■ 板块：创新层仅有6家 127家属于基础层

自创新层方案落地之后，围绕创新层企业有哪些优点的报道已经不胜枚举。

就正面积极指标来看，创新层一直完胜基础层。就“1元股”数量来看，基础层绝对完胜创新层。

统计显示，在133家“1元股”中，有127家属于基础层企业，创新层仅有6家。6家企业的名单如下：

　　■ 行业：制造业最多，建筑业不少

富姐之前分析过新三板上定增资金的行业流向，除了金融业外，以信息科技企业为代表的TMT行业是资金最为青睐的去向。

　　 而“1元股”的行业分布并不遵循这个规律。

据富姐统计，在133只“1元股”中，来自行业数量最多的为制造业，其次为信息传输，建筑行业和以小贷公司为主的金融业。

其实，“1元股”呈现这个行业分布一点也不令人感到意外。

眼下中国正在进行产业结构升级，按照高层的规划，中国要从低端制造业向高端先进制造业转型升级，在这个过程中，一些无法转型升级的制造企业势必会受淘汰。

众所周知，股价反映的正是投资者预计的未来。由于这些做市股的投资对象一般是做市商等专业的投资机构，因此，相对而言，其定价能力也比较公允，其一旦给予公司较低的估值，通常会说明公司的转型不给力或未达到预期。

建筑行业的发展与房地产的景气度也休戚相关。尽管在过去一年，以深圳为代表的一线城市的楼市走出一波令人叹为观止的大行情，但三四线城市的楼市依然低迷不振，在这种情况下，作为房地产产业链上的建筑企业，其生存艰难情况也可想而知。

　 ■ 盈利能力：营收不差，但ROE普遍偏低

就营业收入来看，133只“1元股”似乎比新三板的整体情况还要好。

统计显示，在133只“1元股”中，营业收入超过1亿元的有58家，占比为44%;而新三板上，营业收入超1亿元的公司只有2780家，占全部新三板公司的数量仅为30%左右。

　　 但就净利来看，其要差于全市场。

据富姐统计，133只“1元股”中，净利润超过1000万股的有39只，占比为29%。而新三板上，净利润超过1000万的企业共有2672家，占全市场的比重为34%。

如果用净资产收益率(ROE)来比较，133只“1元股”的情况要更差。

据富姐统计，133只“1元股”中，ROE超过10%的企业数量仅有38只，占比为28.6%，其中超过20%的只有4只，占比仅为3%,只有波智高远的ROE达到40%。

　　 这个情况要远差于全市场的情况。

根据东方财富Choice统计，目前新三板上，共有4467家企业的ROE超过10%，占新三板挂牌公司总数量的57.6%，其中，ROE超过20%的有2511家，占比为32%。

　　 ■ 做市商：70家企业做市商只有2-3家

在新三板上，做市商一直奇货可居，相对而言，拥有较多做市商给其做市的的股票流动性也较好。

　 事实上，133只“1元股”也遵循这个规律。

按照创新层的分类标准三，企业只有具有6家及6家以上的做市企业才能入围创新层。因此，6家做市商被认为是一个分水岭。

统计显示，在133只“1元股”中，做市商数量少于6家的企业有92家，占比为69%，其中，70家企业只有2-3家做市商，做市商数量超过10家的企业数量只有10家。详细情况如下：

附133家1元股名单 ▼