独角兽概念不是成功护身符：估值水分太大

不了解互联网的人可能会以为说“独角兽”是在说一部奇幻电影，但在创投市场，这是一个描述风华正茂且前景光明创业公司的褒义词。

硅谷把估值10亿美元以上的创业公司称为独角兽，因为这类公司在千万创业公司的厮杀中上位成功，但概率显得凤毛麟角，像独角兽一样稀有。

所以这两年，细心的人可能会发现，一些出色的国内互联网创业公司也会被冠上这样的名号，当然也有一些自吹自擂的，因为10亿美元这个估值，如果不是上市公司的话，这里面的水分太大太大。

暂且相信有一大批真实的独角兽已经涌现，但这也并不意味着什么，从中国的互联网创业浪潮来看，动辄上亿美元融资的消息不断，所以估值10亿美元并不是一个太高的门槛。

以当下的资本寒冬来说，估值10亿美元以上的公司也不好过，因为如此估值意味着稀释了大量股份、拿了太多投资者的钱，也就要面临投资者急于套现的压力。这样的例子比如滴滴快的、美团点评，即便在合并前，也分别是估值几十亿美元的企业，但仍然难奈资本裹胁。

说完资本的原因，所谓独角兽最大的问题还是自力更生的能力，包括技术实力和变现能力。

技术实力是国内独角兽们的短板，目前曝光的独角兽大多是O2O商务类公司，是人财物的堆砌，没有太高的技术含量，即便BAT，也在这条追逐的道路上一去不返，这大致是互联网人口红利的习惯所致，只要低价能够积攒足够多的用户，然后依赖资本的助力逼死对手，剩下的就是中国互联网的胜者。

当然，也不乏大疆无人机这类拥有不错技术实力的公司，但它们的短板正好是另一点：变现能力。这是小而美公司最大的压力，经营现金流不足以支撑公司看到明天。

这两大短板导致了独角兽基本陷入了“资本-低价-低质-门槛低”的恶性循环，尤其是BAT已经卡位成功的今天，新创公司即便是独角兽也很难重复BAT昨日的成功：马云用了十年，但给现在创业者的机会可能不足五年。

这导致了目前行业最常见的现象，越牛的独角兽，越被BAT并购——这个体量已经足够引发巨头恐慌，必须用金钱把独角兽变为巨头宠物。

说到底，没钱是万万不能的，但有钱未必是万能的，10亿美元或许只是资本层面对某类创业公司的划分，这和百亿美元级别或者千亿美元级别没有太多本质区别。

诺基亚手机尚且末日黄昏，独角兽又算啥?那些喜欢把自己当做惟一独角兽而竞争对手都不是独角兽的企业，请放下宣传口号，想办法把10亿美元估值变成10亿美元产值，那才是真正安全的时候。