艺龙私有化股东又看上了去哪儿 下一笔整合回归A股？

　　在被携程取得控股权之后， 去哪儿 今日宣布，公司董事会已接到来自远洋管理有限公司(Ocean Management Limited)的初步、非约束性每股 私有化要约 。

私有化要约显示，远洋管理有限公司是私募股权基金Ocean Imagination L.P的相关实体。接下来买方计划寻求拥有去哪儿多数投票权的股东们的支持，还计划利用债务和权益资本来资助这笔交易，也就是接下来可能有更多新主体加入。

此前Ocean Imagination L.P也和携程、腾讯一起共同参与了艺龙的私有化。

投资圈人士告诉新浪科技，Ocean Imagination L.P是一个成立没多久的新基金，专注于投资旅游产业，携程是基金的出资人之一。作为一家旅游基金，Ocean Imagination L.P接下来可能还会有一些并购和整合动作。

除了去哪儿收到私有化要约之外，最近一段时间，旅游圈又陷入新一波资本乱战状态。想要结束烧钱的OTA们又进入新一轮的整合，去哪儿、艺龙、携程、途牛、同程、新美大都被卷入其中。

携程的态度

虽然远洋管理有限公司提出了初步私有化要约，并且去哪儿董事会已成立一个由三位独立董事组成的评估特别委员会。但是从初步私有化要约到要约通过依旧还有一段距离。

目前比较特别的是初步私有化要约只有Ocean Management Limited一家基金，管理层和大股东没有出现在这次要约中。

不过初步私有化要约之后，无论是老股东和新股东都可以继续决定是否要加入买方财团。对于去哪儿的私有化而言，关键就在于能否争取到携程加入买方财团。如果携程和管理层不加入的话，这份私有化要约很有可能以失败告终。

根据去哪儿最新财报披露的股权结构显示，截止今年3月31日，携程共持有去哪儿190152519股份，占股43.8%，为去哪儿最大股东。在和百度换股之后，去哪儿管理层已经完成了换血，业务也已经全面携程化。

那么携程的态度到底是怎样呢?

除了和Ocean Imagination L.P的关系外，携程CEO梁建章也曾对媒体表示，携程盘子太大，私有化回来还是有难度。如果是单独的某一块业务或是某一个品牌的子公司，条件成熟的话，在国内资本市场上市，是完全有可能的。

去哪儿和艺龙的可能

艺龙在6月1日宣布完成私有化，并从纳斯达克退市。私有化之后，艺龙将归属于携程的全资子公司C-Travel International Ltd、腾讯的全资子公司TCH Sapphire Ltd，和这次对去哪儿提出私有化要约的Ocean Imagination L.P等股东组成的买方财团。

艺龙CEO江浩在退市之后曾对新浪科技表示，艺龙未来应该会在主板上市。

如果携程也加入去哪儿私有化买方财团，并且去哪儿能够顺利完成私有化的话，那么艺龙和去哪儿的买方财团可能高度重合，并且携程在这之中将占主导位置。

梁建章在1月份曾经表示，携程的几个子品牌，例如去哪儿、艺龙等，在今后一两年都是有可能私有化，然后回归国内资本市场。

　　那么问题来了，去哪儿、艺龙是会单独回归 A股 ，还是可能整合成国内旅游第一股再上市。

不过无论是哪种方案，两家企业都需要解决的事情就是，直到现在去哪儿、艺龙都还处于亏损当中，并不符合A股上市的条件。2015年去哪儿网净亏损了73.427亿元，艺龙2015年运营亏损11.92亿元。

如果要国内A股上市的话，一种就是真正实现盈利，另一种就是拆分掉亏损部分。去哪儿以机票见长，艺龙的主要业务是酒店，双方具有互补性，是否存在将这两块业务拆分出来，整合上市的可能性，最终还是要看携程的安排。

途牛和同程的命运

除了去哪儿和艺龙之外，作为在线度假的两小巨头，途牛和同程的命运更是叵测，向左走还是向右走的选择已经无法回避。

途牛最近的处境事实上十分尴尬。进入2016年后，途牛的股价就一直下行，亏损扩大，近期更是已经跌破了发行价。而同程则是准备了几次上市，最终都是铩羽而归，而之前拿到融资后，持续在门票上进行的烧钱大战，也让同程目前账上资金告急。

携程主导的OTA机酒整合的大戏近乎落幕，抽出手来的携程必定会加码扩张在线度假业务，留给同程和途牛的时间和选择都不多了。

新浪科技从消息人士处获悉，途牛已经分别与同程和携程进行了谈判，虽然目前归属未定。但是新一轮的OTA行业资本战已经显露踪迹。

对于携程来说，度假事业部也是一直想要分拆上市却因为体量问题悬而未决的部分。携程对于途牛和同程都有投资，这种并购两家中的一家进行整合的可能性也是存在的，不过虽然都有投资，携程是同程的第二大股东，在途牛却是小股东。

同程的问题在于携程为何迟迟没有做出控股收购的动作?同程还有多大的补充价值?途牛的问题在于为什么携程要花更大的代价去并购。而之前同程曾与艺龙也洽谈过资本运作。

新浪科技得到的消息是途牛和携程的谈判并不怎么顺利。对于途牛而言，另一种选择是和同程合并之后，再“独立上市”。

同程旅游CEO吴志祥在6月份，曾对新浪科技表示，将适时推动“同程旅行社”和“同程网”两大板块独立IPO，分别在适当时机进入资本市场。

两家公司最终会走向联合对抗，还是彻底投诚携程或其他“大腿”，可能不久就会有答案出来。

新美大的绯闻

作为OTA领域仅剩的两只“抵抗军”，新美大和阿里旅行是目前公认的两家可能对携程造成威胁的两个平台。

以团购为基础的美团，从低端酒店切入酒店预订领域，再加上并购大众点评后的资源，积累了大量点评数据，在酒店预订领域，新美大已经成为挑战者。近期，新美大更是战略投资机票直销平台必去科技，借助这次投资补齐了机票短板，以直销方式进入在线机票预订市场。

但在线旅行行业毕竟比较重，想要进入到一线阵营，新美大需要时间，但是烧钱的巨大压力又无法给新美大太多原因。

近日有就有传闻称，新美大酒店业务将于携程合并。虽然新美大住宿事业部总经理郭庆否认了合并传闻，表示将坚持独立发展。但是携程对于新美大一定是有企图的，是否会再次重演去哪儿的那种资本强行推动合并的走向，还很难预测。

至于阿里旅行，是否会和腾讯握手言和，共同在旅游行业对抗携程，也是未知之数。

虽然阿里旅行背靠淘宝、天猫、支付宝等强大流量入口，并且拥有完善的金融体系，再加上作为平台，阿里有售卖机票、酒店的转型优势。但是阿里入局较晚，目前入驻商家数量较携程还有一定差距。尤其在线旅游市场商品的特殊性，要求深入资源端，对于阿里旅行来说，也有可能通过资本运作来覆盖市场规模。