对创业者和投资者来说 现在是黎明前的黑暗吗？

“经纬改行做高端旅游了。”

这是不久前，PingWest品玩在硅谷见到经纬中国合伙人万浩基和左凌烨时，他们开玩笑说的话。这两个“导游”还带了不同的团——20多个创业公司的CEO们。

　　事实上，他们此行的真正目的是，带着经纬旗下互联网金融和企业服务这两个领域的创业公司，来和硅谷的同类型公司交流，并打算由经纬牵头，邀请更多优质的人才加入经纬系的公司。两个团的行程排的很满，据万浩基和左凌烨说，周一到周五全都在开会，从互联网金融领域的Lending Club到Prosper，从企业服务领域的Box到Zenefits等，他们基本都见完了。

对比仍然火热的硅谷，国内似乎已经迎来了深寒：BAT传闻已经冻结招聘，很多创业公司倒在了融资门槛上……对此，曾经率先提出“寒冬论”的经纬是怎么想的呢?在万浩基、左凌烨飞回北京的前一天，我们和他们一起坐下来聊了聊，并把这次谈话整理成了“经纬二十问”。

首先十问，就是关于这两位资深投资人心目中的中美创业差异、和对中国资本寒冬的看法。

　　 第一问 ：美国和中国市场最大的不一样在哪里?

　 万浩基 ：中美的打法和做事考虑的角度很不一样。中国比美国更加灵活、更加野，同样的东西可以跑得更快。

比如，今天见的Mint(个人理财服务)，是一个很典型的记账模式，但它现在基本赚不到钱;而国内的一些同类型公司，做得更野，活法也更加宽泛。所以同样的模式在中国就可以更灵活，美国就做不到。

具体来说，金融方面，监管的条条框框，美国比中国多很多，但规矩都在那儿了，什么能做什么不能做，都很清楚;中国的很多监管是跟着行业走的，存在一些监管空白，但这同时也可以让更多的创新发生。

　　 左凌烨 ：企业服务这个领域，中国主要是向美国学习，因为美国已经做得非常细分，接下来就是主要在如何提高效率了。他们都很羡慕中国企业市场的机会，因为美国企业市场每个垂直领域基本都有上市公司加一堆创业公司，而中国基本还没有上市公司。不过羡慕也没有用，那不是他们的机会(笑)。

　　 第二问 ：中美两地创业公司的差异大吗?

　　 万浩基 ：现在两地最大的区别在于——美国更多的是创新，中国更多是执行。

美国还是在发明新的玩法;而中国人创业的时候，往往是看到美国解决某个问题的公司已经起来，所以就拼执行，一个想法出来，都没有秘密，看谁打得更快。打车就是一个很明显的例子。

　　 第三问 ：所以Copy to China 还在发生?

　　 万浩基 ：Copy to China永远都在发生，但这件事情我觉得我们的态度要更积极一些。这个事情还是看社会发展，中国有的会跑得快一点，会有创新，比如支付层面，中国可能比美国走的快，支付宝微信红包都很厉害。

在中国，移动互联网普及得更快，我们有更多的应用场景。所以我们在支付上的创新是很超前的;而在社交软件上，比如我们的陌陌，它重新定位了人群属性，这样的创新也非常有意思，并且这样的创新在中国还有很多，这个我非常乐观。

　　 第四问 ：既然提到打车大战，那中国互联网的竞争方式有变化吗?

　　 万浩基 ：最大的不同在于，现在大家去拼，拼完要有目的。现在中美都很支持用钱去拼市场，但是拼完要有真正的生意在那里，不是每个场合和场景，都是适合用钱去拼的。

　　 左凌烨 ：一直都是这么血腥，尤其是在每个细分市场，O2O每个细分门类都有一堆。这也导致中国公司的生存能力更强，比如猎豹，在全球市场很成功。可以这么说，中国市场培养出来的，可以秒杀对手。

　　 第五问 ：现在非常多创业公司的估值都很高，这都是泡沫?

　　 左凌烨 ：估值来说，很多公司没上市就几十亿美金的估值了，很高，但是市场比五年前还是大很多。这是很核心的一点，比如百度阿里腾讯，无论从收入来说，还是规模来说，都提高了不少。所以泡沫有，但是估值高并不完全是因为泡沫。

　　 第六问 ：泡沫破裂，是不是寒冬就到了?

　 万浩基 ：寒冬的定义很简单，看有没有钱。创业者都是基于钱来生存的，直到可以找到自己的方向独自去盈利，很多都要经过不盈利的路，中间融不到钱，那就是寒冬了。

大的宏观情况肯定在改变，大市场不好，就会影响VC融资。这就是很多东西的核心。很多人感觉到寒冬就是因为二级市场做了很多大的调整，直接影响到资本有没有钱在手，资本愿不愿意去发力，影响到下面的公司融资的情况。

整个速度慢下来是事实，慢到什么样的地步每个人看法不一样，我认为，融资的时间拉长，金额变小，但是是否会大规模公司融不到钱，现在还没有，以后也不好判断。到今年年底，大的趋势可能不一定会改变，但是要记住现在的周期都变得比以前要快，你看美国之前的金融风暴一年多也就恢复了——当然我们不讨论深层次结构性的东西;你看A股也在起色，所以这个调整时间没有以前长。以前可能要两年做一个周期调整，现在肯定是没有这么久了。

　　 第七问 ：经纬的投资速度也会慢下来?

左凌烨：钱的源头出现了问题，但是经纬还是很强势地投资。现在寒冬时，投资会不会减慢，我们反而会加快。我们投资节奏很平稳，投资节奏也不会放慢。而且我们认为现在这样调整，反而会更理性，理性就会带来更为合理的繁荣。

　　 万浩基 ：不会。其实寒冬整个周期也是很长的。你从另一个角度来看，其实不会因为钱多，而成功的公司就会增多。现在多了2、3倍的创业公司出来，不代表就会多2、3倍的独角兽出现，所以失败的公司会增加。一部分不能运营的资本就会收缩，能拿到钱的人慢慢就会变少，这个也是一种循环。不用太悲观的。

　　 第八问 ：上一波成功的创业者里，很少有海归的，现在海归创业者是不是没有优势了?

　　 万浩基 ：上一波成功的创业者里没有海归很正常。以前都是模式学美国的，基本上都是本地执行为主的，所以本土CEO更有优势;但企业服务和技术型创业公司里出现成功的海归创业者很有可能。

　　 左凌烨 ：2C市场的话，成功概率就会比较低，因为国内现在竞争太激烈。而在企业市场，美国企业服务是靠精细化运营成功的，所以华人工程师回去创业的概率就会高很多。

　　 第九问 ：你们接触过的海归创业者，和国内的创业者有什么不一样吗?

左凌烨：他们还是更有国际视野。毕竟你在报道上看过，和在公司里面做过不一样，他们经历过产业演进的格局，知道怎么不一样。

　　 万浩基 ：在一些技术壁垒很强大的领域，海归有优势;线下执行的，就没有那么多优势了。一定要在自己擅长的领域里去发挥。

　　 第十问 ：一些前沿领域，比如AI、无人机等，经纬投的都比较少，那你们比较看好未来的哪些领域?

　　 万浩基 ：我们认为还是时机问题。新平台肯定会来，如果来了我们肯定会发现。

　　 左凌烨 ：我们有专门的小组研究这个方向。我们不是什么热门投什么，而是很早就开始研究，比如企业服务，我们三年前就开始研究。很多细分领域都是这样，我们一直在跟踪，只要市场时机快成熟了，就会加大投资力度。