愉悦资本李潇：干投资第1年写几千页PPT 跟风是大忌

　　

愉悦资本 李潇

入行仅四年就从投资新手升级为机构创始合伙人的应该不多，李潇是其中一个。

　　2011年是李潇改行做投资的第一年。回顾这一年的成长，尽管正好遇上老东家君联资本发展壮大亟需新鲜血液的好时机，但勤奋无疑是一个重要的关键词。这一年，他参与了近16个 项目 ，全年无休地写了几千页PPT，用极短的时间完成了一个投资新手的入门仪式。

接下来，李潇的事业几乎每年都登上一个大台阶。第二年，他开始独自操刀项目;第三年，他负责了互动娱乐领域的投资和投后管理。第四年，他主导投资的项目便有两个上市，其中包括在2012年所下的第一单天神互动。2015年，他与刘二海、戴汨一起创办愉悦资本。李潇本人也说，运气不错。

不过，运气之外，自有其因与果。

　 不跟风

李潇曾以旁观者的视角观察资本市场的“变脸”。他曾目睹了2011年团购模式的创业公司大受追捧疯狂烧钱，形成“千团大战”之势，到头来却只剩下美团与大众点评两家。他也眼见着原本火热的电商投资在唯品会流血上市之后瞬间冻结，诸多电商项目甚至在长达一年时间内都融资无门。种种忽热忽冷的追逐现象，让李潇意识到，一级市场也有“黑天鹅”，风投有其周期，跟风是一大忌。

“风口”二字，意味着众所周知，蜂拥而上。

去年下半年至今，这样荒唐的创业剧本遍地皆是：只要有人说某某模式好，或者美国出现一个新的模式，立刻就会冒出上百家复制者。大家迅速拼凑团队，做估值，融资本，吸引行业人才加盟。这样的项目竟然也受到资本市场的争抢。

李潇说，这并不美好。

不美好的原因在于：其一，为抢风口拼凑而成团队极其不稳定，碰到挫折后分裂是大概率事件，大量团队可能因此而死掉。其二，并非所有商业模式一开始便定型，往往需要时间验证。其三，风口意味着激烈的竞争，为追风口而做的投资成功几率也非常小，除非有更深的理解或更好的运气，找到别人没有看准的公司。

最好的情况是风起之前就投资，提前半年至一年的时间看准新的趋势。李潇参与预先布局的领域，包括2011年就布局的移动游戏，2012年初就布局的二手车，还有2013年投资的汽车后服务。

狙击手

　 早，不一定意味着快。

业界常传某某某几分钟内就决定投资了某某。这在以“看人”为主的天使阶段或许成立，但对于VC而言并不太现实。

在李潇的投资字典里，“时间”是一个重要词汇。再好的商业模式都需要时间检验，不太可能有公司刚成立三五个月就完全能够摸清楚模式，并迅速顺利地进入成长期。从做产品到检验测试，从不断修改到逐渐扩大区域，这些都是企业发展必要的节奏感。相应地，从天使到VC到PE，不同的风投阶段也正好适配投资不同发展时期的企业。

如果一个项目尚待观察，那么李潇通常就会耐心地等，等更合适的进入点。有两例为证。

李潇在成都一次火锅饭局上认识了优客逸家CEO刘翔。当时李潇看好后者分租房的大方向，并十分认可创始人，但由于其刚起步并无数据支撑，李潇建议其这个时间点选择天使投资更为合适。一段时间后，可支持这个模式发展的依据更为充分，君联资本投资了这个项目的A轮。

而另一个案例铜板街，李潇也是在A轮时便有所接触，但一直等到业务模式更加清晰才果断地投资了B轮。最初铜板街以卖货币基金为主，需要跟余额宝竞争市场。但半年之后，铜板街方向有了大的调整，一方面，着重发力移动端，与其他许多公司产生了差异;另一方面，其产品也大胆地从货币基金扩充到了非标资产。这样明显的改进正是投资人所乐见的。

李潇是一个极其有耐心的狙击手。他说，虽然价格可能略涨，可是风险却会被稀释很多。

然而，不得不说的是，留出时间来稀释项目失败的风险，对投资人来说却意味着要面临项目被抢的另一种风险。李潇化解后一种风险的方法是，成为创业者信赖的朋友，在融资过程中给予充分的建议与帮助。李潇确信，做好了这些，再加上你还有钱，他们没有道理不在第一时间找你。

其实，就算被抢走又怎样呢，对于投资人来说，好项目永远也投不完。

李潇的投资小贴士

公司：愉悦资本

职务：创始合伙人

投资阶段：天使、A轮、B轮

投资领域：互动娱乐、互联网金融、O2O、B2B

投资风格：行业先行者;有机会形成护城河;优秀的创始人

投资案例：天神互动、乐逗游戏、卓越游戏、途虎养车网、优客逸家、铜板街、牛股王、车轮、小猪短租、新银河、葡萄生活、微播、音米眼镜