又倒闭一家！盘点母婴电商的旧坟和新冢

从2014年起，中国母婴市场万亿级的大蛋糕，诱发了一场群雄逐鹿式的乱战：大大小小的母婴电商如春笋般涌现，烧钱圈地、野蛮生长。与此同时，又不断有人折戟沉沙，黯然离场。

月初，国内知名母婴社区辣妈帮旗下的电商平台荷花亲子宣布关张，倒闭前一篇题为《一起走过那么多天，今天却要跟大家说再见》的文章道出了几分“出身未捷身先死”的悲怆凉意。事实上，荷花亲子不是第一个倒下的母婴电商，也绝不会是最后一个。环顾当下，即使依然存活者，无论规模态势如何，皆亦各有痛点。尤其是身处资本寒冬中，下一刻宣告离场的是谁，犹未可知。下面，小编就带你一起盘点下那些母婴电商的旧坟和新塚。

荷花亲子关闭倒闭

辣妈帮放弃电商业务

“我们常说想象是丰满的，现实是骨感的。行业竞争异常残酷，我们也不断调整经营。然而最终结果却不尽如人意。经过反复慎重考虑，最终决定关掉荷花亲子。”这是辣妈帮旗下母婴特卖电商平台“荷花亲子”在8月4日发出的“告别宣言”——意味着又一家垂直电商倒闭。

作为辣妈帮电商业务之一，荷花亲子此次的关闭颇为耐人寻味。事实上，辣妈帮电商项目发展受挫的消息早在今年4月就已露出端倪：当时，关于辣妈帮大幅裁员，将有可能关闭电商模块就传的沸沸扬扬，尽管辣妈帮极力否认，但终究纸里包不住火。

回溯过往，2012年以母婴社区起家的辣妈帮，曾发展势头良好，号称拥有6000万注册用户、400万日活。2014年9月，其推出了电商平台“辣妈商城”。次年5月，又收购了荷花亲子，并把辣妈商城并到了后者产品之中。

然而，仅仅5个多月的时间，坊间就传出辣妈帮对于荷花亲子的投资在不断减少的传闻。关于此事，辣妈帮的相关负责人透露：之前负责辣妈商城以及荷花亲子的团队，在2015年底很多都离开了，包括当时的CEO王亚林。该负责人还透露说，辣妈帮发展母婴电商，刚开始还不错，之后竞争加剧，商城以及荷花亲子都发展不顺。后来，辣妈帮的电商模式有调整，很多人就走了……

如今，保留下来的辣妈商城虽仍在苦苦支撑，但从打开其页面(缓冲慢)及活动(门可罗雀)情况来看，电商业务已“心有余而力不足”。

为了消除电商项目倒闭而带来的负面影响，8月5日——即荷花亲子宣布倒闭的第二天，媒体就收到爆料称：辣妈帮即将完成D轮融资并拆除VIE架构，预计8月份资金将全部到位，本轮融资结束同时也意味着辣妈帮顺利完成回归国内资本市场的关键步骤，将同步启动IPO相关事宜——融资尚未到位，就迫不及待的对外宣告，这种做法在圈内称得上“罕见”，未免有点欲盖弥彰的嫌疑。

据悉，未来辣妈帮将从“电商”转型为“智能”：主推旗下孕期智能产品，如智能秤。虽然，这个故事听上去并没有那么美。

　　 红孩子贱卖苏宁

创始人无回报 VC流血

如果说荷花亲子的倒闭让人扼腕，那么当年苏宁红孩子的并购案曾经可谓震动了全行业：2012年9月25日，苏宁易购以6600万美元的价格全资收购母婴B2C平台红孩子——算起来，也是中国母婴电商最早的一次折戟。

这也算得上是一段老故事。虽然苏宁红孩子如今发展态势不错，但回首当年，真可谓是“流血贱卖”!

红孩子创立于2004年，投资人分别有北极光创投、NEA和凯旋创投，前后融资额近8000万美元。

无法忽视的是，早年中国母婴网购市场的大环境并不理想。来自艾瑞的数据显示，：2010年母婴网购市场仅为186.6亿元，2011年为328亿元。虽然基本面向好，但由于消费辐射时段短、用户粘性低，一直不为市场所看好。加之红孩子多年持续亏损，最终不得不以6600万美元折价转让给苏宁。

中国电子商务投融资服务平台数据显示，红孩子早期创始人在并购前，均已相继离场： 2007年，郭涛离开红孩子;2008年，李阳被VC驱逐出红孩子;2011年1月，红孩子执行总经理杨涛以“长期休假”方式离职;而剩下的惟一一位创始人徐沛欣也被传淡出红孩子的管理。

另据红孩子内部的消息人士披露，并购之后，红孩子的创始人和管理层未得到任何回报，而是VC们以优先股的形式获得了所有的收益。但另一方面，VC们所获得的回报，也是流血套现。据公开数据显示，红孩子投资方累计约投入1.2亿美元，除此之外可能尚有部分未公布的借款。而并购价格约为6600万美元，这也意味着，风投们都是五折出售，损失惨重。

　　 贝贝网天量刷单续命

被誉为史上最强“刷单门”

当下活跃的母婴电商中，争议最大的当属贝贝网：2016年6月，完成D轮融资的贝贝对外公布了一组漂亮的数据：2015年GMV破40亿元、月活超过1000万——若数字属实，那么这家成立不到三年的公司已跻身至电商行业第二阵容。

但数字甫一公布，“融资注水”、“数字造假“等质疑声便纷至沓来。甚至有媒体曝出：早在2015年，贝贝网就被刷单公司作为经典案例在业内广为传播。

至此，中国电商史上最强悍的“刷单门”事件拉开了帷幕。

据著名第三方数据机构监测发现，今年5月18日，贝贝网的GMV呈现“逆天”增加：单日GMV约2.7亿元，是其日常销售额近30倍。而5月10-15日是贝贝网的母婴节促销日，应当是其上半年销售额最高的几天。但实际上，这6天大促的整体销售额相加也不达18日销售额的50%。更让人惊奇的是，第三方数据显示，贝贝网5月18日的单日销售额中，97%集中在当天下午3点到晚上20点这5个小时之内。

早在2014年，就有商家在微博上爆料，贝贝网平台主动要求商家恶意刷单，必须通过制造虚假成交才能给商家排期安排相应的位置;另有网友爆料称，看到贝贝网的兼职刷单广告。

调查发现，贝贝网自创立伊始，就一直没有停止过“刷单”。从2015年下半年开始，更加趋近于疯狂，每月用于刷单的支出高达百万。那么，如此疯狂的刷单意义何在呢?对此，业内人士用”饮鸩止渴”这个词语形容，贝贝刷单完全是为了续命!

据投融圈的知情人士爆料，早在2015年10月，贝贝网的D轮融就开始在市场上漂了。但先后谈了几十家，但投资方看到流水后就撤了，”为什么呀?亏得太多，烧钱太快。”

据透露，经过几次折腾，贝贝的估值从12亿美元一直跌到6亿多。而号称1亿美元的D轮融资，真实数额也仅仅只有5000万而已。即使这样，这笔钱大部分还都是老股东被迫救场的“内部融资”。北极光被当成“新投资人”放在前面撑门面，虽说只投了一点点，但却混了个“领投”的名声。

令人担忧的是，假如未来半年内，贝贝再找不到新的投资方，那么很可能将成为下一个倒下的母婴电商。

　　 蜜芽“瘦身”疑云

旗下“妈米”业务惨遭剥离

当前，在母婴电商领域尚能和贝贝叫板的，只有蜜芽。这家估值超10亿美元的母婴电商，和贝贝网创立的时间相差无几，两家电商前期可谓并肩快跑：都是用2年左右的时间快速成长为母婴电商领域的领跑者。另外，蜜芽大手笔的营销风格，使其一直处于行业的风口浪尖。

但就是这样一家看似风光无限的电商，近日却被高管自行爆料，称其苦心孵化的“妈米”业务即将面临被拆分的尴尬境地。

据悉，妈米全称“妈米计划”，是2015年蜜芽花大力气孵化的核心业务。早期，蜜芽曾花高价挖了百度的OS团队打造妈米，并以微商分销的模式销售蜜芽产品。从2015年4月到9月期间，蜜芽对于妈米的宣传声势非常浩大，尤其是是在D轮融资之际，更是被极力包装，异常夺人眼球。有业内人士认为，”妈米“对于蜜芽获得高估值及百度的新融资，贡献了不可忽视的重要力量。

据蜜芽内部人士透露， “妈米”项目前后的投入不下1000万，算得上是重金打造。然而，从创立到计划“剥离”，前后却仅有不到半年的时间。

另据知情人士介绍，之所以产生这种变动，有多方原因：首先，是蜜芽D轮融资后，不需要再拿该模式讲故事;其次，从短期内看，妈米计划增速太慢，长期徘徊在几百万的级别，拉新难，留存低，不温不火的节奏达不到蜜芽的期望;第三，即使这几百万的销量中，结构也并不健康，一些产品被线下母婴店批发售卖。据一妈米卖家提供的销售排名名单显示，其中一些卖家确是母婴店主，为了拿销售奖励而提前囤货。如果说母婴店囤货还可以售卖的话，一些妈妈卖家因为秒杀活动囤货，长期售卖不出去，也逐渐失去了热情。

如今， “妈米计划”最终可能会以拆分的形式拿出去单独融资，用这样的方式剥离，不再继续输血。

另据同业的一位高管分析，微商的模式已经过了黄金窗口期，母婴作为一个需要体验和信任的细分品类，剥离出去没有商誉和品牌背书，获客极难，很难存活下来。单独建设供应链，几千万的融资经不起烧，如果沿用蜜芽的货源，等于变相给蜜芽拉新，用户的数据信息得不到保障。此前，蜜芽在与红黄蓝合作的项目中，红黄蓝的会员经常会收到蜜芽的促销信息，导致用户误认为信息被售卖。

对于尘嚣甚上的传言，虽然蜜芽仅以“这并非公司的核心业务”予以回应，但这种说法反倒让这场“瘦身疑云”显得愈加扑朔迷离。

　　 聚美搞了一年母婴

股价创新低 被迫三折退市

在中国母婴电商行业的圈子里，还有一股不可忽视的力量——聚美优品。

以化妆品起家的聚美，在2015凭借着灵敏的嗅觉，迅速转型跨境电商，并开拓了母婴品类。2015年4月，聚美进军母婴品类，推出母婴频道，其母婴商品的保税出货量也很快成为行业第一;2015年7月，聚美以可转换信贷及循环信贷的方式，投资国内第一大母婴社区宝宝树，欲以“电商+社区”组合占领国内母婴市场。

从聚美快速接棒母婴的举措可以判断出，创始人陈欧意欲母婴为切口，给自己找到一条除美妆外的新的出路。事实上，可以看到，在过去的一年里，聚美确实在母婴领域下了大力气、砸入了巨额的资金。

然而，让人意想不到的是，搞了一年，其股价没有如预期般的高扬，反倒创了历史新低。陈欧更是一怒之下，宣布从美股退市。

拿还没有上市的蜜芽、贝贝网和聚美作个比较：2014年上线的蜜芽，在2015年9月获得百度领投的D轮1.5亿美金融资后，估值在8—10亿美金。贝贝C轮融资近一亿美元，估值大概也在9亿美金左右。而聚美呢，在2016年2月(退市前夕)，却遭遇股价异常低迷，股价跌至6美元以下，市值也就是9亿美元。这让既有美妆，又有母婴，又顶着第一跨境电商帽子的聚美怎么甘心?成立六年的聚美估值居然低于刚出道两年的贝贝、蜜芽等，陈欧能爽吗?

事实上，聚美做母婴，一直不为外界所看好。2015年，独立电商分析师李成东曾认为，母婴品类非常标准，毛利润率非常低，对仓储物流要求高，竞争已经非常激烈了，聚美做母婴没有明显优势，或是基于冲量的考虑，并不看好。

而这一点，在美股市场上表现明显：做母婴一年，聚美的股价跌至历史谷底。

正是在这种情况下，2016年2月，陈欧宣布聚美三折退市：发行价是 22 美元，最高股价曾达到 39.45 美元，最终以7 美元退市。当时，“聚美退市”事件一度在国际国内掀起了极大的争议。而未来，聚美的母婴之路何去何从，颇让人拭目以待。

　　 宝宝树“吹水”50倍

月真实流水仅为200万

还有一家和聚美优品密切相关的母婴电商：宝宝树。客观的说，宝宝树是当下中国最大的母婴社区平台。不过，从2015年开始，宝宝树开始将目光投向了电商领域。CEO王怀南甚至喊出了”竞争对手无路可走，年内终结母婴电商战争“、”宝宝树电商将跨越每日50万单，在(2015)年底，定会成为中国历史上最成功的母婴电商公司”等一系列雷倒全行业的口号。

　 事实又如何呢?

2015年7月，宝宝树启动了首轮电商大促，对外宣称24小时完成了35万单的销售——按照这一单量数据，其宝宝树的当日销售额至少破亿。但“喜讯”没持续多久，即遭自己人“打脸”：据宝宝树内部员工透露，事实上宝宝树电商最好的一个月真实流水不过200多万——公开吹水近50倍!

2016年7月，宝宝树再次宣称，完成30亿人民币的新一轮融资，其估值已高达千亿——消息一经公布，再次引起业界质疑：首先，宝宝树上一轮获得的高额融资并非真金白银，而是聚美以可转换债券及循环信贷的方式投资了2.5亿美元。而此番斩获的30亿人民币的融资，投资方依旧是原来的老东家——这就让人们不得不怀疑此次融资的水分。

另外，针对“估值千亿”的定调。有业内人士分析指出，成立于2007年的宝宝树，当前的商业模式与国内几大门户类似，依靠网站广告投放收入为生，直到今天此项收入仍约占到宝宝树总收入的80%-90%。这种模式还是2000年那一波门户网站的玩法，发展成熟但是已日益衰落。

以2015年的数据为例，新浪和搜狐两家门户时代的王者市值都也未达到千亿，宝宝树又凭借什么喊出上千亿的估值?是广告客户更多?网站浏览量更大?还是公司运营更为成熟?行业地位更稳固?即使加上电商营收——聚美也不过百亿——电商部分收入贡献低的宝宝树，又是如何在短短一年内达到千亿的?

今年6月，宝宝树又被爆出经营数据造假。据独立第三方数据公司调查发现，宝宝树有些产品的销量，会从很短的时间内从0突然间跳到100。这种突然变化的数据占总销量的27%至42%——而这种变化，看起来并不像真实的销售数据。

曾有投融圈的人点评：宝宝树很可能是一家很会讲故事但却下不了金蛋的企业。

　 VE优品人去楼空

辣妈汇转型卖女装

早在去年，母婴电商就已经进入残酷的洗牌期。大部分的母婴电商都处于死或假死的状态。

以创业型母婴电商VE优品为例。2015年3月，VE 优品在完成资产清算后，宣布倒闭。原400人团队中，高层已于2月转移到原有的面膜电商品牌下，部分运营团队解散。据悉，VE优品团队 base 在广州，2014 年5月开始进入母婴电商行业，平台上商品覆盖母婴的全品类。但仅仅一年的时间便人去楼空，究其原因，是原有的投资方失去耐心。

另有不少母婴电商玩家，提前看到了行业竞争的”恐怖”，防患于未然，悄无声息地完成关停兼并转型了：

2014年8月13日，辣妈汇宣布获得9000万元A轮融资，投资方为软银赛富、德同资本、远镜资本。经过几年不温不火的运营，转型做女装，母婴相关的越来越少了;

金箍棒，2014年6月，金箍棒获得创新工场数百万元天使投资。但因无法与蜜芽、贝贝等母婴电商大玩家PK，也转型做女性社区;

2014年初，尿布师获得了来自联创策源资本和德沃资本的数千万人民币天使轮融资。拿到天使轮的时候，就是专门卖尿不湿和奶粉的，但如今公司已完全转型，模式上从 B2C 转为了 B2B，品类上从单一的尿布扩展到了母婴、美妆、护肤、进口食品和保健品等，未来尿布师还计划要做轻奢品。

　　 后记：

谁将成为母婴行业的千亿巨头?

无可厚非，当前整个母婴电商行业尚处于发展初期：市场乱战，洗牌和融合层出不穷。不断有玩家或转型、或离场。尽管如此，万亿级的巨大市场潜力，仍让母婴被认为继美妆之后，最有机会产生巨头的电商品类，而且，有可能产生千亿级别的。

那么，在越来越激烈的母婴电商大战中，谁将最终突出重围，最终存活下来并成长为新一代电商巨头，或许在未来1-2年内，便可见分晓。