影视类重组没剩几家了 乐视会笑到最后吗?

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在万达院线(002739.SZ)公告终止万达影业资产重组后，热闹一时的传媒类上市公司重组只还在核准中的已经不多了，其中最引人关注的就是乐视影业注入乐视网(300104.SZ)了。

从暴风集团(300431.SZ)被否到万达院线主动终止，过去两个月监管层对并购的严控显而易见，那么，乐视网会成为幸运者吗?

答案或许可以从业绩承诺、影业资源以及时间进度上得出结论。

业绩承诺 完成难度相当高

对于万达影业的重组失败，业内普遍对其高额的业绩承诺产生诟病。

乐视影业也有类似的问题。此前的2014以及2015年度，其归属于母公司净利润分别亏损1亿元以及亏损8.9亿元。而2016-2018年，其也许下了5.2亿元、7.3亿元以及10.4亿元，总计22.9亿元的超高利润承诺。一年内不仅要完成扭亏为盈，还要大赚，这看起来过于理想化。

此外，乐视的交易预案中，还有一个雷区就是明星的深度绑定。此份定增总计绑定的明星中，包括张艺谋、郭敬明在内的7位是直接持有乐视的股份，包括刘涛、李晨、孙俪工作室、邓超工作室在内的14名明星通过持股平台间接持股乐视影业。而在此之前，暴风集团、唐德影视(300426.SZ)的绑定明星计划并未成功。明星的盈利不可控，以及造成的舆论压力，都是此前失败的原因。而乐视影业的此番绑定，并没有看出和之前的明星绑定性质有什么差别。参照前例，乐视的此次注入也将会是凶多吉少。

市场资源 乐视不容乐观

市场资源或许只能从作品的口碑和卖座程度来衡量了。万达院线旗下有美国传奇影业，虽然巨亏但仍能拍摄出《魔兽》，以及年底即将上映的《长城》。同时，万达影视主投的《寻龙诀》、《唐人街探案》票房分别高达16.8亿元和8.2亿元，参投《夏洛特烦恼》、《煎饼侠》等影片的票房也有目共睹，更别提万达还联合大地时代、广州金逸、横店院线，共同组建了五洲电影发行公司。这样一个打通全产业链的公司并购都被驳回，那乐视影业的资源呢?

票房方面，从2015年、2016年已上映的电影中，就可以发现乐视影业在资源方面与万达影视不是一个数量级别的。公司参与在2016年上映的电影中，票房最高的要数《致青春》和《赏金猎人》，但是票房也都仅有3.6亿元以及2.1亿元，而2015年的电影《九层妖塔》和《小时代4》，虽然票房分别为6.8亿和4.8亿，但是均未挤进当年票房前十。此外，再无现象级影片出现。而今年即将上演的电影中，也只有郭敬明的《爵迹》受关注度较高。但是看一下电视剧《幻城》豆瓣上2.9分的评价，也不知是否应该对其报以更高的期望。

最后从时间上来看，万达院线和唐德影视，从首次公告时间到决定终止花了90天左右的时间，而暴风集团则更久些，花了约120天。但是多数公告时间都是集中在7月之后。目前，乐视网距离首次公告注入也已过去了89天的时间。究竟结果如何，相信很快见分晓。