饿了么估值45亿美元 口碑网在阿里内部地位比不上干儿子？

　　昨日， 饿了么 创始人张旭豪发出内部公开信，宣布获得 阿里巴巴 及蚂蚁金服的12.5亿美元融资。而且阿里旗下口碑平台的外卖服务将由饿了么提供运营支撑。

与之前的传闻不同的是，本次12.5亿美元投资由阿里巴巴和其旗下蚂蚁金服共同完成，其中阿里巴巴投资9亿美元，蚂蚁金服投资3.5亿美元。融资后，饿了么公司仍保持独立的运营和发展，还将与蚂蚁金服在信用、保险、金融贷款等方面开展合作。

　　 持股不足28% 估值45亿美元

从目前三方(阿里巴巴、蚂蚁金服、饿了么)披露的情况来看，阿里巴巴9亿美金，蚂蚁金服3.5亿美金，共计12.5亿美金注资了饿了么，与此前财新报道的基本一致。不过，12.5亿美金对应饿了么多少股份，依然没有在此次官方披露的信息中出现。从多方信源打听到的消息是，阿里和蚂蚁金服持股不足28%，与媒体传闻的27.7%接近。

那么，很简单了。12.5亿美金即便对应了28%的股份，饿了么的估值应该在45亿美金左右。可以肯定的是，此次投资后，“阿里巴巴+蚂蚁金服”成为饿了么第一大股东。阿里巴巴集团董事局副主席蔡崇信将加入饿了么董事会。

梳理饿了么融资史我们不难发现，自2009年成立以来，饿了么每轮的融资金额递增，周期越来越短饿了么在外卖领域一直处于扩张阶段，几大平台为了在短时间内形成规模化发展，用补贴等方式快速扩张，但盈利的速度却未能与其规模扩张相匹配，因此以饿了么为代表的此类平台只能通过不断加快融资速度、提高融资金额等方式以推动其继续发展。

从2011年开始，饿了么陆续引入私募机构和企业的投资。既有金沙江创投，经纬中国，红山资本、中信产业基金这样的创投基金，也有腾讯、京东、大众点评、滴滴这样的企业投资。陆陆续续经历了F轮融资后，阿里巴巴和蚂蚁金服对饿了么完成了这一轮(G轮)融资，经过G轮融资后，饿了么股权相对稀释的比较分散。

　　 口碑网、饿了么之间关系及定位摇摆

值得注意的是，阿里对于新口碑与饿了么之间的关系和定位，依旧显得有点复杂。对阿里来说，虽然口碑并没有做出多大的业绩贡献，但毕竟是花了60亿资金亲手扶持的亲儿子，而饿了么在未被其收购之前，只能是充当干儿子的角色。

去年6月，阿里巴巴与蚂蚁金服共同宣布重新打造口碑网，将已经快被遗忘的口碑拉回到大众视野中。从具体定位来看，口碑与饿了么略有不同，前者更侧重本地生活服务，后者则是以外卖服务见长。但口碑无论是复活前还是复活后，其在阿里内部的发展都未见显著效果，在市场上也鲜少发声，几乎有种日渐式微的感觉。

口碑网最初还是大众点评的竞争对手，但由于发展战略不清晰，在分类信息和餐饮的定位上摇摆不定，最终失去竞争力，逐渐被阿里边缘化。时隔四年后，口碑终于被阿里“复活”，但从时机来看，口碑已错过最佳进入期，想要在血海中再杀出一条血路并没有那么容易。对阿里而言，口碑或许就如鸡肋一般的存在，食之无味、弃之可惜。

而饿了么在今年的315晚会上被央视曝光，存在商家虚构地址、上传虚假实体照片等情况。毋庸置疑的是，饿了么因“黑作坊”被曝光后，这一负面影响在短期内难以化解，将成为阻碍其发展的因素之一。从这点来看，饿了么至少需要在短期内花费一定精力恢复元气，对口碑的支撑力度恐怕有限。

所以从短期来看，尽管口碑由饿了么运营支持后，但也难以改变目前发展不振的现状。