符绩勋：我为什么撮合优酷土豆合并

从投资百度一战成名，到百度投资去哪儿的中间“媒人”，再到优酷土豆合并的“幕后推手”，GGV纪源资本管理合伙人符绩勋将投资人善于选项目、管理项目的特质完美展现出来。

把握时机快出手

如果你没听说过符绩勋的名字，但是，在我告诉你他的投资案例，百度、优酷、去哪儿、滴滴出行……之后，你会不会产生一种“不明觉厉”的感觉?

静如处子，动若脱兔。用这八个字形容纪源资本合伙人符绩勋，恰如其分。

符绩勋是金牛座，毕业于新加坡国立大学，拥有工程学一级荣誉学士学位，性格踏实，沉稳内敛。

外表的沉稳，不表示内心水波不兴。在捕捉投资机会上，符绩勋绝对又是一位顶尖高手。从投资百度一战成名，到百度投资去哪儿的中间“媒人”，再到优酷土豆合并的“幕后推手”，GGV纪源资本管理合伙人符绩勋将善于选项目、管理项目的特质完美展现出来。

2000年3月刚刚加入德丰杰投资基金，当年5月见到百度创始人李彦宏，2个月之后，就决定投资百度。这种投资速率，很难让人与其外表联系起来，但的确又由他做出。

当时，他与李彦宏并不熟悉，不了解百度。经过与李彦宏接触后，却感觉十分投缘：“觉得这个人做事靠谱，把家人留在美国，自己回国创业挺不容易。”

我以为，符绩勋和李彦宏身上有同一种特质，都是那种外表看起来“无害”、没有攻击性，实则很有主意的人。尽管符绩勋没有表示，我想，他们之间的合作，可能也有些惺惺相惜的意思。

几乎所有的创业者都不容易，几乎可以肯定的是，李彦宏的不容易并非符绩勋投资百度的关键推动因素，还是李彦宏的表现和百度的商业模式打动了他。

回忆当初的见面，符绩勋对李彦宏的表现仍记忆犹新：“除了执着和韧性，还有就是他在表达过程中，以数据的方式和分析能力，告诉我为什么能做好这个事情”。再加上百度商业模式的“钱景”，也让他觉得靠谱。

符绩勋将百度对标他熟知的美国搜索引擎公司Inktomi，这成为了他一个参照物。2000年，美国一家叫Inktomi的为门户网站提供搜索引擎的公司，估值已经达到130亿美元。也让他做出了大胆假设：百度会不会是下一个Inktomi?在他看来，在当时的中国互联网，百度做搜索引擎相当于开辟了一块极具潜力的“新战场”。

你以为这是符绩勋毫无来源的猜测?曾经担任惠普工程师的他，虽是工科男，却时刻因为感受到硅谷的创新氛围而兴奋。这种由创新产生的刺激，催促他迈出了由工程师到做VC的第一步。

熟悉硅谷，熟悉硅谷创新氛围，符绩勋将Inktomi与百度联想在一起，不是无缘之木，更不是灵光乍现。

投资百度，让符绩勋一战成名，但接下来的一系列战绩，却一再显示着他的专业和耐心。

符绩勋还曾这样调侃自己，在做VC之前，他曾连续两年给VC机构写信做毛遂自荐，却都石沉大海。如果没有做工程师练就的那份韧性，恐怕世间又少了一位“最佳创业投资人”。

在2014年中国最佳创投人榜单上，符绩勋与今日资本总裁徐新、红杉资本中国基金创始合伙人沈南鹏一起，位列其中。2015年中国最具影响力的30位投资人榜单中，他也位列其中，他还在这一年再次登上了“福布斯全球最佳投资人”榜单。

现在，他希望寻找下一家“颠覆的公司”，超越他投资百度的辉煌。

源于对行业的了解

什么是好的投资人?从事投资近20年，符绩勋有自己的评判标准：一是能否看到足够的长线，二是投资人对这个行业的理解有多深?

对创业行业有深入了解的投资人，心中蕴含的行业知识“宝藏”足以让创业者受益无穷。他了解行业所处的生命周期，能够针对不同行业周期提出相应的创业建议，比如在行业早期，他可能提醒创业者注意使用免费等方式来培养用户使用习惯;如果行业中已经出现“先行者”，他可能会提醒优化用户使用体验，提供质量更优或性价比更高的产品和服务，以求赶超前者占领“山头”。

他了解影响行业发展的政治、经济、技术等外部因素，当世界经济、政策等“风向”发生改变时，会及时提醒创业者调整经营策略以做出应对;他了解行业商业模式，会对创业的商业模式提出有益建议便于改进;还有，如果投资人对行业有深入了解，可能已经投资过相应行业的企业，可能拥有很多利于创业者的人脉资源……

2011年各大视频网站都面临着难关：一边是尚未找到合适的盈利模式，一边是视频内部和版权价格不断飙升，烧钱力度日趋增加。虽然身处行业前几名，土豆网的日子也不好过，创始人王微的处境可想而知。

面对这种情况，符绩勋意识到，视频网站看着红火，实际却亏损严重的主要原因，就是内容版权费用的水涨船高。内容在涨价，这种持续性的消耗如果无法解决，最终将导致视频行业不能健康发展。

这种状态下，无论优酷，还是土豆网，日子都不会好过：土豆网的市值不可避免会被低估，亏损却不可抑制地增大;而优酷，虽然市场份额较大，但用户增长放缓、亏损扩大，运营压力也是与日俱增。

与其各自消耗，倒不如整合起来，共同寻求做大之道。比如在版权内容上，一家购买，两家可以互相共享资源;两家合并后，成为网络视频行业当之无愧的“老大”，对资本的诱惑力也会放大。

想通彻之后，身为土豆网投资人的符绩勋，坐下来和王微进行了深入的分析：我们面前有两条路可走——继续融资，但资金需求量大，也意味着融资难度大;做并购，一定要跑在别人前面，做第一家，才能形成价值最大化。

后来，2012年，我们看到了优酷土豆的合并，还有优酷土豆在“烧钱”8年之后，终于在2013年第四季度实现4420万元的盈利。

撮合优酷土豆合并，为什么不是爱奇艺等其他国内排名靠前的视频网站?符绩勋坦诚是为了成为行业中绝对老大：“视频内容包括购买内容、自制内容以及UGC，购买内容‘价高者得’，并没有太大差别，自制内容则还没有起步，而竞争核心的UGC则明显只有土豆与优酷有。”

你以为符绩勋投资了百度，就会选择“近亲”爱奇艺?理智如他者，还是以行业大势为准。

一臂距离有多远?

在投资圈里，向来有“三分投、七分管”的说法，但沉稳内敛的符绩勋却认为，即使“管”，也要和创业者保持“一臂距离”。有点无为而治的意思。

符绩勋承认，即使得到投资人同样的资金和行业“帮助”，有的企业发展得非常好，却也有很多企业发展得不够理想。说到底，即使找到再好的投资人，也并非创业成功的保证，毕竟，创业者才是企业的“主人”，是企业的具体运营者。而明智的投资人都明白，自己对于创业企业只能够提出建议，却不能插手具体经营。

人与人相处之间有个“刺猬法则”，告诫我们，交往时最好保持适当距离。创业者应该明白：你和家人、创业合伙人都要保持适当距离，与投资人这种由“金钱关系”缔结的“缘分”，更应该保持距离。

明智的投资人也应该有自知之明，尽管大家互相认可，你也钱投给了他，甚至在企业经营上有相同的理念，对创业者来说，自己毕竟是外来者，很多时候，不是你“插手”得越多，创业者就越会对你感激涕零。

在符绩勋看来，好的项目，其实不需要投资人插手。企业中的各种事务，还是要靠创业者本人，要创业者本人想明白、做判断、做决策。当创业者能够应付得来时，投资人选择安静地做个投资人就可以——“创业者跟投资人最好的关系是一臂距离。”

当创业者遇到挑战时，会主动走过来咨询投资人，这时，投资人方可承担起参谋的职务，适时“插手”进去。在百度和去哪儿发展过程中，随着企业规模扩大，团队数量也要扩展。在这个关键时期，百度和去哪儿请符绩勋参与进来，一起商议。

经过与公司中层、高层沟通，符绩勋为百度和去哪儿“把把脉”：“看看他们的短板在哪里?人才的短板在哪里?组织架构是否要调整?”至于具体决策，仍是由百度和去哪儿创业团队自己拿主意。

符绩勋时刻提醒自己“有分寸感”。2004年左右，针对百度当时发展的需要，符绩勋向李彦宏提出“组织架构作调整”的方案。其实李彦宏也知道调整的需要，符绩勋只是通过把脉梳理了一下。但是“调整显然不会让所有人舒服，甚至对某些人来说更显得尴尬”。关键是这是件“对”的事。

其实，企业经营原本就不是一件舒服的事情，否则，做个公务员或者做个白领，岂不是更舒服?作为创业者，我倒是认为，在看到企业已经出现问题或者藏有潜在问题时，投资人及时站出来提醒，并给出相应的调整建议，尽管双方一时可能有些尴尬，却好过等待企业发展受到影响。

旁观者清，身处其中的创业者也有盲区，并非都能在第一时间发现问题。此时，投资人越过“一臂距离”，主动示意创业者，聪明的创业者不仅不会埋怨，反而更会心生敬意。

附：艾问符绩勋精彩对白

艾诚：你最大的焦虑是什么?

符绩勋：我最大的焦虑其实就是说，首先我们是不是选择了一个对的行业或者好的行业，好的风口。但是更大的焦虑，有时候还是跟创业者形成一种共识。

艾诚：投资对你而言是最快乐的事情吗?

符绩勋：我觉得投资陪伴着创业者，从无到有，从零到一，到上规模，十亿美金，二十亿美金这样的规模，其实这种满足感是非常大的，这是我最喜欢的。

艾诚：最让你骄傲的一笔投资是什么?

符绩勋：可能最成功的应该是百度，但是可能在这个过程里面，让我很有满足感的是去哪儿跟土豆，因为我在这个过程里面参与跟影响是不一样。

艾诚：对于创业者而言，你观察最容易失败的结点是在哪儿?

符绩勋：最失败的结点，就是在逆境的时候。逆境可以把很多的问题带出来，包括你跟团队的协作，你的运营的管理，往往会暴露出来。

艾诚：最后能不能给所有的正在创业的人们一句应该值得铭记于心的忠告。

符绩勋：我觉得，铭记于心的忠告，我觉得创业其实是要一定的执着，一定的任性。