清创科技丁华民：从LP转型为天使，参加完校友刘强东上市敲钟仪式

从LP到天使投资人，丁华民的转型反映了这个时代投资人的变革轨迹。

如果不参加校友刘强东去年上市敲钟仪式，丁华民的人生轨迹或许不是这样。

从1993年开始，丁华民就进入了人生的创业生涯，他在中国人民大学求学期间开始勤工俭学，进行批发和销售图书，和他一起卖书的同学中还有一个师弟——来自苏北的刘强东。

数年后刘强东毕业进入外企担任主管。后面的故事大家都很熟悉了，2001年刘强东创立京东公司，复制亚马逊模式，做网上的苏宁国美，大举进军电商，最终在2005年刘强东毅然决然的关闭线下连锁店面，全面转为电子商务公司，成为中国最著名的B2C公司之一，并登陆美国上市。

　 缘起刘强东

而当初一起做图书销售的师兄丁华民则有了另外一个人生道路。他从做实业到成为一名不参与管理的投资者LP。

“早前我自己不投资，给九鼎、鼎晖等PE基金做LP。”丁华民说那时候自己并没有想着做早期的天使投资，自己偶尔投一些钱，也是做中后期的投资。

但2013年奥巴马的访华历程改变了他的想法。

这位美国第一个黑人总统去参观了北京的车库咖啡，丁华民看到这个新闻的时候心里一动。于是他回到20年前创业的地方故地重游，问了一大圈服务员之后才知道车库咖啡的具体位置。

“当时我在车库咖啡里看到3D打印机在工作，觉得挺有意思。”从那之后他便开始关注天使投资领域。

但真正让他改变投资方向的人还是刘强东。2014年5月京东商城登陆纳斯达克，丁华民和另一个同学一起去给刘强东祝贺。在庆功宴现场他碰到了京东背后的投资人之一徐新(今日资本创始人)。

徐新对刘强东夸奖道，“我要投资就是要找千里马，要找对的项目，现在看，刘强东就是我找到的一匹千里马，当时投资时我问强东，你能给我保证10倍的回报吗?他直接回复我说，10倍太少了，100倍!而我当时没想到，强东真的给我带来了差不多100倍的回报。”

徐新的这番话给丁华民带来了很大的震撼。他重新审视了刘强东的创业经历。“他的起点并不高，当年左右刘强东曾到处融资，希望有人能投300-500万，但那时候大部分人都没有这样的投资眼光。我当时还在想这事儿靠不靠谱，当时中国人传统的思维中并没有做天使投资的理念。”

但从侧面丁华民也看到了刘强东的优点，他认为“刘强东是一个很好的创业者，高学历、能干、能吃苦并且有决心，可以毅然决然的将线下挣钱的实体连锁店关掉，全面转向在线的电子商务公司，顶着亏损的帽子一直往前走。当时在学校他就很有大哥范，他是他们班的班长，他挣钱了请班里同学吃饭，还亲自下厨给大家做饭。这就是一个非常好的创业者，无论从背景、个人魅力还是做事风格看都是很优秀的创业人。”

这些优点不仅让丁华民重新认识刘强东，更是让他重新看待创业者和创业群体，而这最终也影响了他的投资观点，改变了他的投资风格。丁华民逐渐从幕后的LP转向了前段的天使投资人。

随后他加入中关村管委会成立的天使成长营，并和中国青年天使会副会长李竹、戈壁创投合伙人童玮亮等成为朋友。“跟着这些导师看了一些项目之后，我开始正式的转变投资策略，转向天使投资。”

在丁华民看来，做天使投资一定要有自己的“场地”，因为天使投资人很难找到项目信息的来源和入口。最终丁华民在大钟寺附近找到了一个3600平米的办公区，并成立自己的清创孵化器，现在这里已经入驻10多个团队，成为丁华民进入天使投资行业后的第一块试验田。为了给清创孵化器吸引项目源、人流、信息流，他成功引入人大人空间和人大人咖啡。清创空间是北京市科委认定的众创空间。孵化器主要投资给初创团队，即种子期和天使期项目。

　　 偏好新三板

丁华民和合伙人一起募集成立紫荆天使基金，这是一个主要定位于投资新三板基金。在他看来，新三本符合资本市场的几大特性，融资额较高、造福效应、发展势头好，并且将来会有充足的流动性。

“新三板截止到目前市值为2万亿。对比下沪深股市有50万亿的市值。但沪深股市今年融资额也就1500亿左右。我预计到12月31号，新三板融资额超过1000亿没问题。所以你看2万亿完成1000亿的融资，50万亿完成1500亿的融资。这样看来沪深股市的融资效益是非常低的。”

这种判断影响了丁华民的投资方向，他们投资了一些新三板的公司。

第六元素就是其中最具有代表性的一个。2014年该公司登录新三板是国内第一家真正以石墨烯产品为主营业务的上市公司。而丁华民的紫荆天使基金就是他们的投资方之一。

实际上即使是挂牌新三板的时候，这个公司依旧是没有任何营业额的研发型企业，但对于中国的资本市场而言，没有盈利的企业想要上市却是不容易的。而负责推荐的安信证券有一番非常经典的说辞。

“企业的连续经营能力指的是什么?指的是连续的研发、生产能力。这个企业它不断有人给它投资，看好它的前途，所以它有连续的研发能力。一旦这个研发能力变成生产能力，这个企业就是多少亿的市值了，咱们的新三板不是要鼓励这样的企业吗?”丁华民说新三板的好处就在这里，这些股转中心的领导可以灵活对待不同的企业，最终为这样一家没有营业额的公司办理挂牌仪式。

“政府给了股转中心一个尺度，他们执行的时候可能卡得比较严，这就需要投资机构、需要券商、需要我们投资基金给他们讲，这个口子才会越打越开，所以才会有一些没有盈利的，没有营业额的企业上市。”

但促使丁华民关注新三板的主要原因还在于他身边朋友带给他的鼓动。哇棒传媒、维珍科技、卡联科技、赛格立诺、星立方、海润股份等同学企业已经挂牌;随瑞、阿搜科技、银河数娱、诸葛理财这些正准备登录新三板的创业公司，创业者都是丁华民在北大、清华、长江、人大同学。

“他们都创业不超过3年，现在都准备上新三板。”丁华民感慨说这在过去是不可思议的事情。中文在线从创业到上市，花了15年!新三板给创业者提供了一个新的资本路径，同时给天使投资人提供了新的退出途径。

实际上一个公司从创业到登陆新三板的2-5年时间，给了新三板基金最好的投资机会。除了第六元素挚，他们还投资了其他20多家新三板公司。丁华民将投新三板归纳为两种方式。

“一种是提前入股，你公司在股改的时候我们投。另外一种是已经挂牌之后我们做定向增发。”

当年做LP时投资的九鼎投资，最终也成为新三板的挂牌企业，投资的时候丁华民的成本为4元人民币，但最终挂牌新三板陆续卖出时，这个数字已经变成了每股25元。

“如果按照最高点计算，该笔投资的收益将近6倍，投资人的造富效应很明显。”

实际上近年来，新三板一直以一种疯狂加速的运动方式冲击着一个又一个资本高点，前年新三板的交易额只有13亿，而到去年这个数字已经是129亿，是先前的十倍，而今年这个数字还将有十多倍的涨幅。

“按照这个发展来看，明年如果是今年的10倍，明年就有一万多亿。我觉得从这三个指标来看，新三板还是非常有前途的，这也是我将相当一部分精力放在新三板上的原因。”

　　 投资人百科 丁华民

主要从业经历：2015年创办清创科技孵化器;2013年成立深圳紫荆天使资本，新三板基金

职务(及荣誉)：深圳紫荆天使资本合伙人;清创科技孵化器CEO

教育背景：中国人民大学

投资动机：项目具有独特性，增长快

投资案例：校联帮，六度人和，星天纪，超级表格，太能电气，中原智人，九鼎

投资规模：几十万-200万

投资方向：种子，天使，A轮;新三板基金投资方向：主要投资于境内高成长、创新经营模式、符合国家产业扶持政策的中小企业股权

投资领域：互联网，O2O，文化创意，游戏，体育，动漫，在线教育;新三板投资领域：包括新材料、生物医药、节能环保、高端制造业、互联网信息技术等重点产业方向。

投资机构简介：清创空间坐落在海淀区大钟寺华杰大厦B座，3600平米，包括创业咖啡、孵化区、加速区、创投学院、天使基金、新三板基金;紫荆天使资本由深圳清华大学研究院、北京清华大学经管学院、长江商学院、北京大学汇丰商学院的校友共同发起创立。充分利用、整合校友资源为优秀企业服务;新三板基金，公司自2013年开始成立新三板拟挂牌企业股权投资基金，是国内最早期参与新三板投资的专业机构之一。