戈壁创投徐晨：13年投资艰辛，错失高德、分众，又收获了什么？

徐晨2003年加入戈壁创投，拥有13年的投资经验，自2007年成为戈壁合伙人后个人领投的案子有三十六个，占戈壁总体项目的20%以上，总体的回报近6倍，在他领投的项目中，目前有7个项目实现退出， IRR为40%。

对于徐晨来说，2016年是大学入学的二十周年，在同济大学工程管理专业的同学聚会上，大部分的同学从事的还是和专业相关的工作，徐晨却是例外。

谁没有过迷茫?迷茫是为了寻找方向

毕业那年徐晨凭借自己的实力进入上海建工集团任职，不久之后他发现国企安稳的工作不是他想要的，此时一位同学打电话告诉徐晨，他所在的公司城市通刚获得800万美元融资，希望他能加入，参与投资的机构包含英特尔、IDG等。在徐晨看来，2000年是互联网起步的阶段，城市通所从事的网络地图是一个新型行业，有很多的机遇和可能，于是便接受同事的邀请加入了互联网创业公司。网络地图本身无法盈利，为商家做广告是相对比较容易变现的方式，然而，当时的各大房地产商并不看好网络地图，依旧把报纸等传统媒体作为宣传的主要渠道。没有收入来源的城市通面临严重亏损，再加上互联网泡沫破灭使得公司无法获得下一轮融资，最终被迫卖给了香港的一家公司。

“失业”后徐晨对未来充满迷茫，最终他选择了出国继续深造，就读于英国约克大学的金融与经济学专业。2003年，恰逢戈壁创投正在寻找网络地图方面的项目，当时国内这方面的人才大多数都是国企或是研究院出身，很少有做互联网地图的公司。基于前一份工作的经验加上有一点金融的背景，徐晨从众多人选中脱颖而出，并于2007年担任戈壁创投合伙人，这次选择在徐晨看来是一个明确的职业方向。

错失高德和分众，学会一个道理：多个点好过只有一个点

21世纪初期，国外名牌大学的课堂上洋溢着满满的创业热情，而国内的毕业生还在为毕生的“铁饭碗”抓耳挠腮，创业者普遍被附上“走投无路”的标签，投资人被认为是打着投资幌子的骗子，只有极少数的人听过VC这个概念。“为了找到某个领域的好项目我们曾打电话到很多的公司，和他们提到投资的事情，对方基本上都是直接挂电话。后来很多的投资项目最初都不是以投资为目的，更多的是通过人际网络建立联系，后续接触中了解对方的项目，觉得不错才确定投资意向。”

2006到2008年戈壁创投创立几年依旧没有“调整”过来，采取国外一个领域只投一个点的打法，最终因为灵图错过了高德地图，因为DMG错过了分众传媒。“当时灵图可以并购实现退出，戈壁是灵图的首轮投资者，退出的话可以立即实现40-50倍回报，但我们认为这个公司可以发展到更大。”徐晨向亿欧透露，创立初期戈壁单纯的把上市看作目标，这是纯美国的VC打法，戈壁把这一套方法照搬到国内，投资战略上没有进行调整。

国内创业有一个明显的特点，一个人的行业专业性和他的管理能力是可以相互弥补和抵消的，除了个别的行业外，其他的行业专业性壁垒并没有那么高。而国外的创业很垂直，在获得早期的几轮融资之后会继续深挖他所在的细分领域，不会再融资，而国内创业者通常会持续的融资并将资金用于规模的扩张和跨界整合。高德地图的创始人就是房地产行业出身，因而不被戈壁看好，灵图的这个案子让徐晨想明白了，“中国是大行业的密度，多个点好过只有一个点”。

13年投资艰辛，收获36次投资，近6倍的回报，7个项目退出

徐晨2003年加入戈壁创投，拥有13年的投资经验，自2007年成为戈壁合伙人后个人领投的案子有三十六个，占戈壁总体项目的20%以上，总体的回报近6倍，在他领投的项目中，目前有7个项目实现退出， IRR为40%。此外徐晨向亿欧介绍，戈壁创投前年投资的项目超过80个，去年共投资30个项目，今年到目前已投资25个项目，预计16年全年投资30个项目，与去年持平。在涉猎的领域上，徐晨表示去年、前年因为估值太高而没有投的一些领域在下半年会继续观察跟进，可能会投资一些比较好的项目，例如B2B领域。

大数据创业从B端入手，消费升级带来一些新的消费机会

戈壁从创立伊始就一直专注于数字媒体、IT、TMT领域的创业项目，据亿欧了解，在大数据领域戈壁投资过悠易互通、云智慧、驻云、车萝卜、普强、小智音箱等项目，当被问到在大数据领域的布局时，徐晨对亿欧表示，大数据和互联网一样都需要和行业结合，探索一些新的商业模式，底层的技术呈现的只是思维和理论，不易于理解和普及，和行业的结合能直观的告诉消费者这些听起来很高端抽象的技术如何应用于实际，这类的产品相对容易被市场接受。由于大数据的获取相对困难，因此大公司相比创业公司更具优势，而 VR、人工智能是在大数据基础之上进行的拓展所以要求更高，徐晨建议创业者从B端入手，“和B端合作能清楚的提供行业的方向，明确自己所处的场景，并根据输入的数据不断验证、调整模型做到夯实。”

当亿欧问到看好哪些领域时，徐晨表示中国正处于消费升级的阶段，白领、富有阶级比重上升，80后90后追求个性化，未来将会出现一些新的消费机会。此外，企业服务的需求不断增加，也会有很大的市场。

结语

从VC1.0发展到VC3.0，从国外基金入华到知名机构投资人“自立门户”，2002年成立的戈壁创投称得上是一家老牌基金，徐晨和他的团队经历了互联网的大风大浪，有过挫折也有过成功，他们成长的同时也将网秦科技、CSDN、旅行者、亿动传媒、途牛旅游、汉柏科技、Camera360等如今耳熟能详的企业带进我们的视野，下一个独角兽能否出现在徐晨领投的36个项目里，亿欧期待戈壁创投的下一个杰作。