京东金融、凤凰金融都推出互联网票据理财，场面火爆，但利率虚高难持续

在P2P当道的在线理财市场，互联网票据理财堪称“小众”。如今，伴随着互联网金融监管政策日益逼近、投资者日趋理性化，在线理财平台纷纷向资产端过渡，而有着银行刚性兑付特质的互联网票据理财则成为布局的重点。不过，部分理财平台给出的利率已经超过票据实际平均利率的一倍以上。

在P2P当道的在线理财市场，互联网票据理财堪称“小众”。如今，伴随着互联网金融监管政策日益逼近、投资者日趋理性化，在线理财平台纷纷向资产端过渡，而有着银行刚性兑付特质的互联网票据理财则成为布局的重点。

不过，部分理财平台给出的利率已经超过票据实际平均利率的一倍以上。业内人士称，这一方面是因为企业融资需求急切，另一方面也可能是平台为了吸引人气自己补贴所致，但很难持续。

多家平台推出票据理财

目前，在各大理财平台上，票据理财仍是最受投资者欢迎的品种之一。记者在京东金融的票据理财中看到，新手专区推荐的票据理财收益率高达6.2%。例如小银票53354产品，理财期限为49天，100元起售，单笔最大限额为3000元，承兑银行为民生银行(600016,股吧)。

京东金融介绍，票据理财是商业银行将已贴现的各类票据，以约定的利率转让给基金、信托中介，信托中介经过包装设计后，出售给投资者。投资者购买了票据理财产品，就成了理财计划的委托人和受益人，同时获得相应的理财收益。“京东金融提供的票据理财为小银票系列产品，收益率一般高于同期定期理财和商业银行理财产品，且均由商业银行承诺兑付，是目前比较理想的固定收益类理财产品。”据京东人士介绍，京东金融这类产品发标比较频繁，且受到了投资者的热捧，这类理财产品一经发标，基本上半天时间就会被投资者抢购一空。

另外，苏宁金融同样将票据理财作为重要的理财产品，其银承库系列产品收益率达到了5%，投资期限为3个月到6个月不等，同样销售火爆，上周末发行的几款产品，均已售罄。

凤凰金融也在9月份推出了凤溢盈银票产品，该产品100元起投，投资期限在1个月至6个月之间，初期上线收益率5%，100%保本保息。此外，大部分银行系P2P和互联网金融公司也都有类似产品销售。

根据普益财富数据，10月银行发行的5553款银行理财产品平均收益率仅为4.54%。虽然多类理财产品的收益率都不尽如人意，但银行票据质押类理财仍然大行其道，部分平台给出的收益率甚至达到了8%以上。为此，不少投资者纷纷选择抢购此类理财。

部分票据理财利率虚高

有银行票据部人士表示，今年以来，票面利率一直下滑，但即便如此，11月份的价格也要比3月份低了很多，目前6个月期限票据的票面利率在3.2%到3.25%之间，近期价格波动不会太大。

此外，国有五大行的票面利率要高于其他中小银行，除了期限等因素影响票面利率外，信用背书也是决定价格的重要因素之一。记者发现，大部分理财平台上，中小银行承兑汇票给出的收益往往要高于大行。

从目前的数据看，部分理财平台给出的利率已经超过了直贴利率的一倍以上。互联网业内人士表示，现在互联网平台出售的票据理财产品收益高，一方面是因为企业融资需求急切，希望尽快获得资金，因而愿意付出相对较高的成本;另一方面，也可能是平台为了促销吸引人气，自己掏腰包补贴。不过，这种补贴很难持续。“值得注意的是，虚假票据、克隆票、延迟支付均为这种投资方式带来了不可控因素，因此超高收益率绝对难以持续。”某国有银行票据营业部人士表示，票据最安全的方式是电票，这个无法造假，但是由于设备和各个银行后台水平不一的问题，许多中小银行还达不到电票交易的水平，而纸质汇票相当于纸质支票，事实上即便电票普及了，纸质支票也不会完全被淘汰，因此，纸质承兑汇票造假依然不少。“此外，票据还有背书风险。有的票据正面明确标有"不得转让"，这样的票据是不能进行背书转让的。”上述人士提醒，票据的背书是有限制的，并且背书的形式必须合规。

为此，业内专家表示，就目前而言，基于票据融资市场衍生出的票据理财产品属于新产品，模式机制尚未成熟，加之信息不透明，尚没有明确的规章制度和风控体系，其中或许隐藏着诸多风险。实际上，票据理财的主要风险还在于延迟兑付的违约风险。整个票据市场目前的到期违约率平均为0.2%-0.45%，但如果承兑行集中在城商行、农商行、农信社等机构，到期兑付风险会高于平均水平。