阿里撑腰也无法止住三连亏 百程旅游：下一个“淘在路上”？

在线旅游行业竞争日趋激烈，企业间的针锋相对、大规模补贴烧钱，导致在线旅游行业内的绝大多数企业都处于亏损状态。昔日专门针对移动终端的旅行度假产品——“淘在路上”APP在不久前刚刚宣布下线。

北京百程国际旅游股份有限公司(证券简称：百程旅游，证券代码：836925) 是一家出境旅游O2O服务领域的企业，今年4月22日挂牌新三板。《金融投资报》记者发现，公司挂牌之初就已接连3年亏损，而且亏损幅度逐年加大，何时盈利仍是一个未知数。然而，就是这么一家连续3年亏损的公司，却得到了阿里的认可。

　　 阿里有条件入股

百程旅游前十大股东持股情况显示，阿里巴巴旗下投资公司杭州阿里创业投资有限公司(下称：杭州阿里)持有百程旅游416.3万股，位列公司第二大股东。鸡蛋不能放在同一个篮子里，阿里巴巴显然深谙这一道理，除投资百程旅游外，其还投资了穷游网、在路上、美团等在线旅游平台。

随着人均收入的提高，旅游行业出现了爆发性增长。2015年，中国国内旅游突破40亿人次，旅游收入过4万亿元人民币，2015年出境旅游的中国游客数量达到了 1.2亿人次，旅游消费达到了2495亿美元，比2014年增长了50%多，我国已真正进入“大众旅游时代”。

资本逐利，旅游行业的广阔前景自然成为了各方垂涎的对象。近年来，各路资本纷纷聚集旅游产业，百度、阿里、腾讯等加大对旅游行业的布局。百程旅游显然就是阿里布局之一。

百程旅游的前十大流通股东持股，杭州阿里持有公司416.3万股，持股比例16.47%，位列第二大股东之位。

《金融投资报》记者查阅百程旅游的股权转让过程发现，杭州阿里是去年7月才进入的。2015年7月17日，百程科技将其持有的百程有限(百程旅游前身)的出资72.21万元、3.99万元、7.98万元、4.55万元、32.97万元分别作价5733.81万元、310万元、620万元、353.4万元、4545万元转让给杭州阿里、北京艾捷尔、乐山资产、陈亮、木槿2号;同时，木槿2号、飞猪资产、北京点睛等又分别以货币形式认购百程有限新增注册资本。

值得注意的，在这次股权转让和增资过程中，杭州阿里显然是享受不一样的待遇。在引入新股东后，所有股东在2015年8月签署了《股东协议》，其中在新股东限制转让的条款中写道：“新股东(杭州阿里除外)同意自其成为公司股东之日起两年内，无论公司是否完成挂牌或上市，非经创始人股东同意，新股东(杭州阿里除外)不得直接或间接转让其持有的全部或部分公司股份。”

这显然为杭州阿里的这笔投资上了一个安全险，而阿里如此小心翼翼，或许与百程旅游自身有关。根据百程旅游公开披露的信息显示，公司已经连续3年亏损，而且亏损额度逐年增加。

　　 三年亏损近1亿元

百程旅游挂牌后交出的首份成绩单显示，2015年公司实现营业收入2.99亿元，同比增长66.08%;实现归属于挂牌公司股东的净利润为-3935.19万元;基本每股收益-9.63元。截止2015年末，公司账上资产总计为1.31亿元。《金融投资报》记者注意到，这并不是百程旅游第一年亏损，公司已经连续3年出现亏损。百程旅游披露的公开信息显示，2013年、2014年公司的亏损金额分别为1760.91万元和3662.6万元。从金额来看，2013年到2015年，两年时间里，公司亏损额度就出现了翻番。

对于业绩亏损原因，公司称：在报告期内实现的净利润持续为负数，主要原因为公司处于互联网行业公司生命周期的前期，即业务拓展期，线上签证办理平台的运营维护、百程旅行网品牌的培育以及IT系统开发都需要大量的资金投入;而出于做大签证用户群体、增强用户黏性、争做细分行业龙头的战略需求，公司在签证业务和度假业务方面，对注册用户提供程度较大的产品折扣和丰富的优惠增值服务，因此公司报告期内经营业绩呈持续亏损态势。

究竟何时才能盈利，公司自己也表示无法判断：“实现盈利的时间存在不确定性，在未来一定时期，公司经营业绩存在持续亏损的风险。”

目前在线旅游行业竞争日趋激烈，企业间的针锋相对、大规模补贴烧钱，导致在线旅游行业内的绝大多数企业都处于亏损状态。随着携程与去哪儿联姻，使携程系在在线旅游市场一家独大，百程旅游要想从中分一杯羹显然困难重重。昔日专门针对移动终端的旅行度假产品——“淘在路上”APP在不久前刚刚宣布下线，若持续亏损，百程旅游会否成为下一个“淘在路上”呢?