美国公司收购美国公司 为什么中国商务部有话说

半个月前，旗下拥有环球影业的美国娱乐集团康卡斯特宣布正式完成对于梦工厂动画价值 38 亿美元的收购，然而现在看来这起收购案还没有这么快就能够了结。

 

中国商务部发言人沈丹阳在上周五表示，近期商务部接到了一些举报，关于康卡斯特决定收购梦工场动画，他们声称这一交易将有可能阻碍中国市场的充分竞争，因此商务部将根据反垄断法对这一举报进行审查。

 

中国商务部启动审查的依据来自于《反垄断法》，根据《反垄断法》以及相关规定，即使并购案的双方都是外国公司，但只要他们的年收入在全球超过 100 亿元人民币，在中国市场超过 4 亿元人民币，那么相关收购案就将会被纳入中国商务部的监管当中。

 

这一规定与国际上通行的惯例基本保持一致。由于现在的大公司大多跨国界运营，所以相关的并购案也都要得到各国政府反垄断部门的批准，才能够通过，所以在过去几年中，各国政府否决的并购案也并不少，其中很多可能都不涉及到本国公司。

 

2000 年，美国公司通用电气宣布以 450 亿美元的价格收购美国霍尼韦尔公司。尽管美国和加拿大的监管部门都先后批准了这起收购案，但在 2011 年 6 月，欧盟顾问委员会否决了这起收购案，理由是两者的合并会垄断喷气机引擎及航空电子工程市场。

 

2015 年 3 月，一家中国财团 Go Scale Capital 试图以 28 亿美元收购荷兰公司飞利浦旗下的 LED 和汽车照明组件生产商 Lumileds ，飞利浦公司也一度宣布交易达成。然而，在今年 1 月，美国外资审议委员会以国家安全为由否决了这起收购案。

 

中国商务部从 2008 年 8 月《反垄断法》通过以来，在已经审理完毕的 1222 件收购案中，否决的只有 2 例，其中包括 2009 年可口可乐对于中国果汁品牌汇源的收购。另外还有 24 例收购案尽管获得了批准，但带上了附加条件，例如 2012 年 Google 收购摩托罗拉时就要求 Google 保证 Android 系统的开放。

 

此次中国商务部启动对于康卡斯特收购梦工厂的调查也算是符合法律的规定。去年康卡斯特旗下环球影业引进中国的三部电影《速度与激情 7 》、《侏罗纪世界》、以及《小黄人大眼萌》累计获得了 42.8 亿元票房，按照 25% 的分账比例来计算，康卡斯特在中国的收入至少是 10.7 亿元。

 

无论从什么角度来看，康卡斯特收购梦工厂都不会造成垄断。目前梦工厂动画最有价值的资产包括动画制作部门、积累下来的片库、以及新媒体制作公司 Awesomeness TV 。在动画方面，好莱坞六大的竞争力都不弱，而且当年迪士尼收购皮克斯都没有造成垄断，康卡斯特收购梦工厂也不会造成垄断。

 

而在新媒体方面，大量 UGC 内容的存在也注定 Awesomeness TV 不会形成垄断地位。此外，梦工厂动画和康卡斯特业务存在大量的重合，也不必担心两家公司合并以后形成垂直垄断。所以，即使此次中国商务部启动了反垄断调查，但最终批准的可能性相当高。