2014年起现金流一直为负数 特斯拉股市表现优异为何还是债务缠身？

尽管特斯拉在5月19日融资17亿美元，但该公司的现金状况却在不断恶化。由于面临严重的现金危机，特斯拉今年计划通过发行股票或债券融资，为新款Model 3的研发和生产以及大型电池工厂的建设筹集资金。部分融资所得还有可能用于支持对兄弟公司SolarCity的收购。

　　 特斯拉很缺钱

特斯拉在8月初宣称，该公司必须要偿还价值约4.11亿美元的2018年可兑换债券，并预计该公司将在今年第三季度完成这笔债务，毫无疑问，这一声明又让特斯拉的资金压力进一步加剧。众所周知，特斯拉已经宣布将以26亿美元收购SolarCity，这一交易已经让特斯拉陷入了资金压力的窘境之中。

资料显示，特斯拉宣布第二季度末现金余额近32.5亿美元，但7月偿还6.78亿美元循环信贷，并计划赎回4.22亿美元可转换票据。

这将使该公司的现金余额降至21.5亿美元。但该公司今年早些时候对分析师表示，他们计划在今年下半年花费17.5亿美元建设工厂和购买设备，主要是为Model 3的生产线做准备，并完成位于内华达州的“超级工厂”。

因此，在特斯拉和SolarCity届时将仅余4亿美元现金。特斯拉还连续14个季度发布营业亏损，2014年初以来的现金流也一直是负数。

　　 特斯拉股市表现优异为何还是债务缠身?

财报数据显示，特斯拉一季度营业收入为11.5亿美元，同比增长22%;净亏损为2.82亿美元，同比增加了83%。此外，特斯拉汽车第一季度汽车产量为15510辆，创下了新的季度产量纪录，与上一季度相比增长10%。

其中，Model S车型的产量为12851辆，实现了公司此前计划的目标;Model X车辆产量为2659辆，未能达到公司预期的出货量水平。第一季度Model S车型的净订单数量同比增长45%，增幅高于上一季度，主要由于北美和欧洲市场上的订单增长，而且来自于亚洲市场的订单同比增长160%以上。

特斯拉已经连续多年亏损，消耗资金也已经达到几十亿美元，尽管如此，股市表现优异，受到大量投资者的热捧。特斯拉希望平民电动车Model 3能够力挽狂澜，扭亏为盈。这款车在今年早些时候正式推出，最低价只有3.5万美金，预计要到2017年年底才会发货。

分析认为，特斯拉销售量越大越亏的原因在于，目前特斯拉投入大于收入，一直处于一种输血式的商业模式中。特斯拉电动汽车只有量产才能够带来足够的现金流，量产需要投入大量资金进行研发、采购、生产等多个环节。

此外，由于特斯拉根据订单生产汽车，并不能即时交付，现金流回流缓慢。同时，特斯拉将大量的资金用于建设几年后才能投入使用的各种工厂车间。因此，特斯拉想要得到足够的资金来继续研发和推广，只能靠卖股票、贷款或融资等方式来获得。