17年前格林斯潘预测出的事 今天成真了

格林斯潘

　　备受全世界期待的美联储会议在上周终于落下帷幕。值得注意的是，一些媒体在报道有关此次会议的新闻时，无一例外的都提到了一位著名人物、前美联储主席阿兰-格林斯潘(Alan Greenspan)，这些媒体都希望通过格林斯潘当年的言论来向大众描述现任美联储主席耶伦所遇到的困难。

1998年9月正值亚洲金融危机走向顶峰之际，格林斯潘发表了著名的言论：“在全世界都面临着不断增大的压力之时，美国想要独善其身是不可能实现的。”

然而事实证明格林斯潘错了，美国经济有能力顶住压力，而这一说法也演变成了现实。尽管如此，时任美联储掌门人的格林斯潘还是推出了保险措施，其在当年9月11月间将联邦基金利率下调了75个基准点。有分析人士指出，现任美联储主席耶伦也许正希望自己能够像当年格林斯潘说的那样“独善其身”，不过真想要达成这一目标难度却不小。

就在格林斯潘发出推测性警告的同时，美国经济实现了5%的增长。从1995年到1999年，美国实际国内生产总值的平均增幅为4.2%。同期美国国内的失业率从4.6%降至3.8%;实际家庭收入中值创下30年以来的最高值;美国企业对硬件和软件方面的投资保持持续增长;生产力增幅达到每年2.5%的水平，而此前其曾经跌至20年以来的最低点。

有分析人士指出，1998年时候的美国经济并不需要货币政策的额外刺激，但美国股市却对后者持欢迎态度。1999年纳斯达克综合指数暴涨86%，而后到2000年3月达到历史最高点。

在过去20年时间里，美国劳动力市场发生了天翻地覆的变化，其中也残存了一些从大萧条时代遗留下来的恶性循环影响。婴儿潮一代人(出生于1946年到1964年的人口)在2011正式迈入65岁。这就意味着，每一天美国国内大约有1万人有资格退休。根据美国人口普查局公布的数据，到2029年婴儿潮一代人将全部达到退休年龄，而届时美国人口中有超过20%的年纪在65岁以上。

有分析人士指出，美国国内劳动力增幅在过去十年中仅仅只有0.5%，因此老龄化人口的增加便对经济产生了相当大的压力。过去十年，美国国内生产力增幅只有20世纪90年代末水平的一半。直到全球经济大衰退结束，其平均增幅仅为1.3%。

抛开通胀压力因素，生产力和劳动力的增长这两大因素决定了一个国家的经济能够以多块的速度增长。有观点指出，除了上述两大因素之外，鼓励企业加强创新以及允许更多合法移民来到美国都是促进经济增长的措施。

中国现今全球第二大经济体、美国国债的最大海外持有者、美国第二大贸易伙伴(对华贸易占据中美国海外贸易总量的15%)。同时，中国也是全球最大的原材料生产国和消费国。在过去十年里，在全球主要大宗商品的消费方面，中国市场的需求对全球市场大宗商品总需求增长贡献的比例从50%升至100%。

中国消费市场的发展使得巴西等国家能够获取发展经济的动力，然而在中国国内消费需求增速放缓之后，人民币贬值为进口加上了一道屏障。

美联储议息会议结束时发表的声明称，“全球经济和金融的发展变化”促使美联储决定维持利率不变。一个增长率为2%且没有多少通胀压力的经济体，与一个增长率为4%的经济体相比，前者被吹离增长航道的要容易得多。

此次美联储保持利率不变是因为外部事件，但上世纪90年代却并非如此。耶伦只能希望她也拥有与格林斯潘一样的繁荣的绿洲。