为什么说最具有投资价值的不是交易所市场，而是新三板

　　新三板是一个高成长性的资本市场，是一个正在市场化制度完善之中的资本市场，是一个高风险的资本市场，同时它是一个价值投资的市场。

中国新三板研究中心首席经济学家刘平安指出，新三板面临历史性大发展的机遇，但同时面临大的挑战。

刘平安认为，新三板打破了中国资本市场原有的生态平衡，是资本市场的市场化改革过程中的一个突破。在中国近三十年的资本市场的改革和发展当中，它是中国资本市场最重要、最重大的制度创新。

截至8月26日，新三板挂牌企业数量达到8877家。刘平安表示，今年超过一万家基本是板上钉钉的事情。对于新三板发展，刘平安指出，目前新三板已形成了一定的市场基础与制度基础，从宏观层面、微观层面，本身的运营管理来看，正面临历史性的大发展机遇。

刘平安认为，当前新三板进入了市场化制度的完善阶段。“市场分层管理制度虽已推出，但配套政策没跟上。要完善股票交易制度，特别是做市商交易制度，证券场外市场的核心交易机制，要完善投资者适当性管理制度，推出转板、退市制度、集合竞价交易制度。”在刘平安看来，这需要用三到五年时间，从2021年开始就是真正市场化、国际化的新三板。

刘平安表示，新三板是一个高成长性的资本市场，是一个正在市场化制度完善之中的资本市场，是一个高风险的资本市场，同时它是一个价值投资的市场。在中国的多层次资本市场里面，最具有投资价值的不是交易所市场，而是新三板。

而对于当前新三板市场存在的问题，刘平安认为，这是发展中的问题，要用历史视角来审视，用辩证的思维看待，“这些问题的存在是正常的，任何市场都不可能一蹴而就，因此不管是监管机构、挂牌公司、投资人，对待这个市场要有耐心。”