开心网卖身A股，过气互联网公司出路

A股创业板赛为智能股份有限公司发布公告，宣布与为北京开心人信息技术有限公司)初步确定交易，双方签订了《发行股份及支付现金购买资产框架协议》，赛为智能拟收购开心人信息100%股权。

开心人信息成立于2008年，是一家文化及社区平台类公司，具体业务涉及移动网络游戏研运、社区平台服务及互联网广告。2008年，开心人信息创建了国内知名的社交网络服务网站——开心网，凭借“偷菜”游戏在互联网上一度蹿红。

但是一切来得快，去得快。最近两年，随着移动互联网的发展，开心网被边缘化，2010年开心网曾计划赴美上市，但却一直未果。如今拆了VIE回归，也算是一条出路。

开心网为何此时卖身，这条路走的通吗?

一、 开心网的兴衰史

2008年，刚刚成立的开心网以 “买卖奴隶”、“偷菜”、“争车位”等游戏贩卖开心，声名鹊起，成为国内互联网的黑马，“谋杀”了无数白领的闲暇时间。

以网页游戏崛起，进而带动社交分享，这个路子原本不错，Facebook在台湾的推广也是靠Social game。但是，在中国大陆，社交有巨头腾讯，腾讯迅速跟进了开心网的网页游戏。然后就是从互联网到移动互联网的转换。

在移动互联网兴起的时候，开心网遇到了强大的对手，新浪微博。新浪微博可以加V认证，建立牢固的人人关系。而不是游戏所建立的临时关系。而且新浪微博是与移动互联网捆在一起的。而开心网还是PC时代的产品。

于是，短短几年，开心网就迅速衰落，等到腾讯搞出来微信之后，开心网的用户数和流量迅速滑落。

虽然开心网对外宣称活跃用户数，用户停留时间未下滑，但是开心网已经从万众瞩目的焦点变成了边缘化的互联网企业。

开心网历史上宣布过两次融资，首次融资是在2008年9月，北极光投资400万-500万美金;二轮融资是2009年3月左右，以北极光为首的投资者继续追加2000万美金的投资。

但是开心网的财务情况一直非常混乱，成立之初，开心网的财务居然是外包给记账公司，到了2009年底才有自己的财务经理，这让开心网错过了最好的发展机会，要知道2011年以后，中国就进入移动互联网时代了。

在自己的时代因为不专业错过了很多机会，等到自己的时代过去。被遗忘也就是必然了。其后，虽然开心网挣扎过很多领域，但大势已去。

　　二、 衰落 互联网公司 的出路

我们看开心网的情况，很像当年的暴风科技。暴风科技的历史比开心网长，但它也是发迹于PC时代，甚至不是互联网时代。暴风科技最初是一个PC上的播放器，连网络视频功能都没有。

在互联网时代兴起后，暴风科技已经被边缘化，到了移动互联网时代更是如此。依靠可怜的广告收入，暴风科技的盈利每年只有几千万，去美国上市启动已久，但是迟迟没有希望。

这个时候暴风科技选择了拆VIE，回A股上市。而几经波折暴风科技上市的时候正好赶上一轮大牛市，暴风科技作为小盘股容易控盘，同时互联网概念有便于炒作。

于是股价一飞冲天，而管理层通过股权质押获取了大量现金，然后有了钱，暴风科技就可以做以前不涉及的业务，于是有了暴风TV，暴风VR，赚钱不赚钱不好说，炒概念，股价维持住了高位。资本市场的游戏可以让过气的互联网企业起死回生。

开心网和暴风科技很像，也是美国上市不成，错过时机成为边缘化互联网企业，A股上市能让暴风科技起死回生，开心网也行。

三、为何此时收购

按照利益最大化的原则，开心网应该拆了VIE，然后独立IPO，然而暴风科技的一夜暴富，让所有在美国上市的中概股都对A股这个人傻钱多，监管严重偏向于上市公司的市场产生了兴趣，一时间，以360为首的多家公司都在拆VIE，准备回A股圈钱。

A股的钱也不是天上掉下来了的，中概股都回来市场承受不了，于是证监会随即放大招，限制中概股的回归。原来号称给中概股准备的战略新兴板取消了。

既然IPO困难，那就借壳上市了，于是史玉柱的巨人就借了世纪游轮的壳，也是到了A股以后股价一飞冲天。虽然借壳的成本高于IPO，但是上了市这些成本就可以忽略不计了。

然后，大家又纷纷准备借壳。

而此时，证监会再发大招，今年6月，证监会拟对《上市公司重大资产重组管理办法》(证监会令第109号)进行修改。该办法的征求意见稿被业界称为“史上最严借壳标准”。

一旦这个办法修改，那么借壳的路子也就很难走通了，很多家企业为此中止了资产重组的进程，一些公司被核查。

此时，赛为智能全资收购开心网，如果成功的话，就是完成了一次曲线借壳，让开心网在A股上市。从历史看，这种题材会得到市场热烈的炒作。赛为智能的股价上几个台阶几乎是板上钉钉。

而开心网的前期投资者也终于有了一个获利退出的机会。与监管抢时间，早上市早安心。所以开心网选择此时被收购。

四，与监管赛跑

日前，360的私有化交易完成，回归A股进入倒计时。360到底会以何种方式回来?借壳会不会批?IPO能不能行，都会是未来的看点。

而360只是一个开始，拆VIE的公司一大堆，无论用什么办法，这些公司都是想要回到A股的。而监管层决不会随意让他们回来。

未来一段时间，监管的博弈还会继续，各方神仙会大显神通。而已经完成回归的也不安全，世纪游轮和巨人就在被调查。

与监管赛跑，将成为未来一段资本市场的好戏。