软银减持阿里回购：孙正义获利超过1000倍 马云拥有阿里巴巴绝对控制力

昨日，日本电信运营商软银表示，公司计划出售79亿美元阿里巴巴集团股票，以此偿还债务。这将是软银自16年前投资阿里巴巴以来，首次抛售这家中国电商巨头的股票。受此消息影响，阿里盘后股价明显回落，跌幅超过2%，已经跌破80美元。

　　 阿里巴巴回购约20亿美元

软银称，79亿美元的减持计划中，阿里巴巴将会回购约20亿美元，4亿美元出售给阿里巴巴合伙人;50亿美元三年后可转股的(ADR)将打包转至该司新成立的信托，未来由“合格的机构买家”持有;另外5亿美元则出售给一家大型主权财富基金。

在所有这次交易完成之后，软银集团持有的股权比例将从32%下降至28%。此次交易源于软银集团的资本结构和降低负债规模的需求。该交易将使软银套现部分所持阿里巴巴股票以增加其自身流动性。

阿里巴巴同日发表的声明也证实，会筹集资金从软银集团手中购买其持有的价值20亿美元的阿里巴巴股票，所需资金由阿里巴巴自有现金支付。此外，由阿里巴巴创始人和高管组成的阿里巴巴合伙人将从软银集团手中认购另外4亿美元的阿里巴巴股票。减持所得将用于软银去杠杆和增加持现。

　　 孙正义获利超过1000倍

2000年和2004年，软银分别以2000万、6000万美元入股阿里巴巴。在投资阿里的近16年的时间里，软银还从未出售过一股阿里巴巴股票。以阿里巴当前市值计算，孙正义获利超过1000倍。

对于抛售阿里巴巴股票的原因，软银表示，此举是为了降低该公司的债务负担。“这笔投资取得了巨大的成功，过去16年间，我们已经建立了密切的关系，在很多既有项目上展开了合作。”孙正义在声明中说，“这段时间内，我们没有出售一股阿里巴巴股票。阿里巴巴与软银今后的合作机会仍然巨大。”

据市场研究公司标准普尔Capital IQ测算，截至3月31日，软银的债务总额约为8.5万亿日元(接近770亿美元)。然而，即使出售了这些阿里巴巴股票，软银仍将是阿里巴巴的最大股东之一，软银董事长兼CEO孙正义仍将继续担任阿里巴巴董事。阿里巴巴联合创始人兼执行董事长马云也将继续担任软银董事。

　　 马云及管理层拥有阿里巴巴绝对控制力

此次交易，马云表示当软银寻求改善它的财报时，阿里巴巴相信，通过购回股票，再投资于自身的业务，是对自有资金最好的利用方式，也将为阿里巴巴的股东带来实际的利益。

同时，本次回购使阿里巴巴集团的投票权发生变化：交易完成后，雅虎、软银的投票权合计在50%以下。据界面新闻报道，以基础的投票权角度，阿里巴巴的控制权问题得到了解决，马云及管理层确立了对公司的绝对控制力。

在阿里巴巴IPO之后，根据阿里巴巴同软银达成的协议，软银的投票权进一步被约束，软银投票权不得超过30%，超出的投票权将被授予马云和蔡崇信。

在董事会层面，软银仅有权提名一位董事会成员，但未经马云和蔡崇信的同意，它将无权开除任何一名由公司提名的董事。如果软银在阿里持股少于15%，那它将失去提名任何一位公司董事的权利。