股转没有提高挂牌标准，但有些公司将不能来新三板了

　　 1、没有提高挂牌标准，但调整了持续经营能力判断标准

某位参加此次培训的券商人士对读懂君说，股转并没有提高挂牌标准，他们只是对企业的持续经营能力做了要求。持续经营能力分行业进行判断：

(1)非科技型的传统企业:规模不低于平均水平，且不连续亏损。

(2)科技型企业，第一：两年一期加起来如果低于1000万，则列入观察名单，需要观察期后财务数据。第二：如果研发型企业，第一条没有满足，则需要一定的净资产规模，3000万-5000万，用来支撑企业发展。

该人士表示，对于传统企业和科技型企业如何划分，每家券商都有自己的标准，而且基本上也能达成共识。

　　 2、资金占用要严查

申报前没有规范的，要求撤材料;审核期间如果没有发现资金占用，挂牌的处罚较重，资金占用金额1000万以下自律处罚，1000万以上行政处罚。

　 3、财务信息质量要和IPO一样

对于财务核算质量，股转要求非常严格，要和上市公司一样，尤其是收入确认。某券商人士告诉读懂君，其实这也是间接对会计师事务所的要求。

该人士表示，有些企业会觉得上新三板松一些，IPO很严格，这样比较不严肃，因为都是公开披露的市场，按理说审核的制度都是一样的，不能用不同的标准和态度来做。

　　 4、四板公司挂牌有要求

(1)股东不能超过200人，不满足T+5的交易规则，应区域性市场先停牌，然后才可申报。

(2)未经验收的区域性市场企业不能报，例如：2013年12月以后在天交所挂牌的不得挂牌，需摘牌后运行2年。

区域性市场也就是传说中的四板市场，例如上海股权交易所、重庆股权交易所都是区域性的交易市场。读懂君曾亲眼目睹了一家四板公司申请挂牌新三板时，被股转这样问，“投资者买入后卖出或卖出后买入同一交易品种的时间间隔是否少于5个交易日;权益持有人累计是否超过200人”。

在对这家公司的反馈意见回复中，股转更详细地解释了未经验收的区域性市场企业不能申报这件事：国务院49号文出台以前，如果在未经验收的地方股权交易中心挂牌的(比如，天津股权交易所)，必须摘牌后再到全国股份转让系统申请挂牌;49号文出台以后在未经验收的地方股权交易中心托管挂牌的，不能到全国股份转让系统申请挂牌。

国务院49号文是2013年12月，国务院发的关于全国中小企业股份转让系统有关问题的决定。49号文提到，在经验收的四板市场挂牌的公司，符合新三板挂牌条件的，可以来申请挂牌。

　　 5、众筹过的企业挂牌

不能有自己的资金平台、不能有资金池。如果投资人直接投公司，股东应不超过200人;如果已有平台，则需满足私募的要求。

　　 6、做市库存股可在挂牌前入股

做市库存股可在挂牌前入股，不同于自营。但证监会目前没有出统一规则，券商可以积极与当地监管局沟通，并关注政策出台请况。

　　 7、一行三会监管的金融企业

金融企业挂牌信披细则应该8月出来，出来后则一行三会的即可启动，券商按照指引修改信息披露文件。但审核暂停的，记得更新申报文件。