博通被拒可能大幅提高对高通的收购报价？

文/网易科技

据《财富》网站报道， 高通 周一发表声明，拒绝了博通11月6日主动提出的收购提议，而博通随后发表声明进行了回应，两家公司进行了一场隔空喊话。与此同时，投资者正在努力判断这两家半导体巨头是否真的会合并。

分析人士预计，博通将提高其对高通1050亿美元的报价。此前，高通周一宣布，已拒绝博通每股70美元的主动报价。但由于投资者预计，围绕此次收购将会出现一场激烈的争斗，高通股价在早盘交易中仅上涨了2%。

高通董事长保罗·雅各布斯(Paul Jacobs)在一份声明中表示， “与高通在移动技术领域的领先地位以及我们未来的增长前景相比，此次收购大大低估了高通”。 显然，这样的言语为博通提出更高报价打开了大门。

博通几小时后迅速通过发表声明进行反击，称其“仍完全致力于”收购高通。博通首席执行官陈福阳（Hock Tan）以在芯片行业的并购手腕而闻名，他表示，一些高通股东告诉他，他们对这笔交易感兴趣。

陈福阳在一份声明中称：“许多高通股东向我们表达了他们希望高通与我们会面并讨论我们提议的愿望，我们仍然强烈建议高通董事会和管理团队双方进行接触。”

这是一种不加掩饰的威胁：在必要时高通将发起敌意收购。

分析师表示，博通可能很容易将出价提高到每股80美元或90美元，从而使收购总价高达1300亿美元，而且仍能从这项收购中获利。陈福阳被认为是一名凶悍的成本削减者——他收购公司后，大刀阔斧地取消管理费用和减少研发开支。

博通已向分析师和投资者表示，它收购高通后，可以将高通的开支削减30亿美元，将其运营利润提高约30%。这还没有考虑到高通与苹果和另一家身份不明的手机制造商之间因专利授权费而产生的纠纷，该纠纷正让高通每年损失30亿美元甚至更多。陈福阳暗示，他能够很快地让这些纠纷得到解决。

市场研究机构伯恩斯坦(Bernstein)的分析师史蒂西·拉斯贡(Stacy Rasgon)在一份研究报告中写道：“我们的计算表明，对于高通的报价，博通仍有很大的空间可以操作。在某个恰当的时间提高报价(或许与更激进的举措一起推出)，很可能更容易被对方接受。”

投资公司Canaccord Genuity分析师迈克·沃克利(Mike Walkley)写道：“我们相信博通可能会提高报价。”在沃克利看来，两家公司周一隔空喊话透露的信息是：“高通的授权业务仍被低估，两家公司都认为高通可以解决与苹果和另一家主要OEM厂商的授权问题。”

据加拿大皇家银行资本市场(RBC Capital Markets)的分析师艾米特?达亚纳尼(AmitDaryanani)的预测，如果陈福阳遵循他一贯的做法，他收购高通后可能很快就会剥离部分业务，转而利用这部分收益来偿还债务并改善现金流。

达亚纳尼周一写道，除了高通市场领先的移动通信芯片外，包括授权专利在内的其它部门均可以适当地“保留、剥离或关闭”。博通“不仅可以解决高通目前面临的一系列客户纠纷的问题，而且还可以通过从根本上改变?(高通的)业务模式来解决各种监管问题。”

但高通目前的股价仍低于博通70美元的报价，表明投资者对该交易可能迅速完成的前景不是很乐观。由于与苹果发生争执，以及随之而来的收入减少，今年截至10月底高通股价累计下跌了20%，至每股51美元，直到博通有兴趣收购的消息泄露后才开始出现反弹。

周一，高通股价收于66.49美元，较上一交易日上涨至近66美元，不过仍低于博通70美元的报价。博通股价周一收于265.01美元，基本与上一交易日持平。今年以来，该公司股价累计上涨了近50%。（刘春）